주식 승수는 무엇입니까?
주식 승수는 회사 자산 중 주주 자본으로 자금을 조달하는 정도를 이해하는 데 도움이되며 총 자산 대 총 자본의 단순한 비율입니다. 이 비율이 더 높으면 재무 레버리지 (총 부채 대 자본)가 더 높다는 의미입니다. 비율이 낮아지면 재무 레버리지가 낮아집니다. 아래 그래프에서 Go daddy는 6.73x에서 더 높은 배율을 갖는 반면 Facebook의 Multiplier는 1.09x에서 더 낮습니다.
주식 승수 공식
다음은 공식입니다.
지분 승수 = 총 자산 / 총 지분
총 자본의 각 단위에 대한 총 자산의 각 단위를 찾는 것과 함께 회사가 부채와 같은 외부 자금원을 통해 자산에 자금을 얼마나 많이 조달 했는지도 많이 알려줍니다.
이를 설명하기 위해 예를 들어 보겠습니다.
주식 승수 예
회사 Z의 총 자산이 $ 100,000이라고 가정 해 보겠습니다. 총 자본은 $ 20,000입니다. 주식 승수를 계산합니다.
이것은 간단한 예이지만이 비율을 계산하면 자본으로 자금을 조달하는 자산의 양과 부채로 자금을 조달하는 자산의 양을 알 수 있습니다.
또는 승수 = $ 100,000 / $ 20,000 = 5.
배수가 5라는 것은 총 자산이 자기 자본의 20 % ($ 20,000 / $ 100,000 * 100 = 20 %)로 자금 조달되고 나머지 (즉, 80 %)는 부채를 통해 자금이 조달됨을 의미합니다.
이는 승수에 따라 재무 레버리지가 높거나 낮을 수 있기 때문에 중요한 고려 사항입니다 (승수가 높든 낮든).
해석
투자자로서 회사와 그 승수를 보면 회사가 높은 재무 레버리지 비율을 사용하고 있는지 여부 만 알 수 있습니다.
그러나 회사가 위험에 처해 있는지 여부를 확인하려면 다른 작업도 수행해야합니다.
당신은 같은 산업에있는 다른 유사한 회사들을 뽑아 내고 자기 자본 배율을 계산해야합니다.
그 결과가 투자하고자하는 회사와 비슷하다는 것을 알게된다면 재무 레버리지 비율이 높거나 낮은 것이 업계의 표준이라는 것을 이해할 수있을 것입니다.
즉, 회사가 부채 자금 조달을 통해 자산을 더 많이 조달하고 있고 업계의 다른 회사도 똑같이하고 있다면 이것이 표준 일 수 있습니다.
그러나 부채를 통해 자산을 조달하는 것은 여전히 매우 위험한 사업입니다. 그렇기 때문에 고급 계산으로 이동하여 재무 레버리지 비율을 자세히 살펴 봐야합니다.
이제 일부 섹터의 승수를 살펴 보겠습니다.
자동차 제조업체 예
저명한 자동차 제조업체의 승수를 살펴 보겠습니다.
| 이름 | 주주 자본에 대한 자산 |
| 포드 모터 | 8.16 배 |
| 피아트 크라이슬러 자동차 | 5.44 배 |
| 제너럴 모터스 | 5.06 배 |
| 혼다 자동차 | 2.60 배 |
| 페라리 | 11.85 배 |
| 도요타 자동차 | 2.78 배 |
| 테슬라 | 4.77 배 |
| 타타 모터스 | 4.99 배 |
- Ferrari의 지분 배율은 11.85 배로 가장 높고 Honda Motor Co의 배율은 2.60 배로 그룹에서 가장 낮습니다.
- 전반적으로 우리는 Multiplier가이 섹터에 대해 상대적으로 높다는 점에 주목합니다.
인터넷 및 콘텐츠 회사의 예
이제 인터넷 회사의 승수를 살펴 보겠습니다.
| 이름 | 주주 자본에 대한 자산 |
| 바이두 | 1.97 배 |
| Care.com | 2.32 배 |
| 페이스 북 | 1.10 배 |
| Phoenix New Media | 1.46 배 |
| GoDaddy | 6.73 배 |
| 알파벳 | 1.20 배 |
| 그루 폰 | 6.66 배 |
| GrubHub | 1.23 배 |
| JD.com | 4.73 배 |
| 스냅 | 1.30 배 |
| Shutterstock | 1.75 배 |
| 트위터 | 1.49 배 |
| 개가 깽깽 우는 소리 | 1.10 배 |
| Yandex | 1.48 배 |
Facebook (1.10x), Twitter (1.49x) 및 Alphabet (1.20x)과 같은 거대 기업은 주식 배율이 더 낮습니다.
- GoDaddy는이 그룹에서 6.73 배로 가장 높은 배율을 가지고 있습니다.
- Yelp와 Facebook은이 그룹에서 1.10 배로 가장 낮은 배율을 가지고 있습니다.
글로벌 은행 승수
아래는 글로벌 은행의 승수 목록입니다.
| 이름 | 주주 자본에 대한 자산 |
| 뱅크 오브 아메리카 | 8.20 배 |
| Barclays | 18.70 배 |
| 몬트리올 은행 | 16.00 배 |
| 노바 스코샤 은행 | 15.25 배 |
| 씨티 그룹 | 7.96 배 |
| Canadian Imperial Bank | 18.21 배 |
| 크레딧 스위스 그룹 | 19.57 배 |
| 동서 Bancorp | 10.15 배 |
| HSBC 홀딩스 | 13.54 배 |
| ING 그룹 | 17.82 배 |
| JP 모건 체이스 | 9.80 배 |
| 미쓰비시 UFJ 금융 | 21.25 배 |
| NT Butterfield 은행 | 15.62 배 |
| 스코틀랜드 왕립 은행 | 16.43 배 |
| 캐나다 왕립 은행 | 16.43 배 |
| Banco Santander | 14.73 배 |
| 미쓰이 스미토모 금융 | 19.24 배 |
| 토론토-도미니언 은행 | 17.24 배 |
| UBS 그룹 | 17.44 배 |
| Westpac Banking | 13.90 배 |
| 웰스 파고 | 9.67 배 |
- 전반적으로 우리는 글로벌 은행이 주주 자본에 대해 더 높은 자산을 가지고 있음을 주목합니다. 대부분의 경우 승수는 10x보다 큽니다.
- JPMorgan의 지분 배율은 9.80x 인 반면 Citigroup의 배율은 7.96x (이 그룹에서 가장 낮음)입니다.
할인점 승수
아래는 할인점 승수 목록입니다.
| 이름 | 주주 자본에 대한 자산 |
| 큰 많은 | 2.47 배 |
| 코스트코 도매 | 3.37 배 |
| 달러 제너럴 | 2.16 배 |
| 달러 트리 상점 | 2.91 배 |
| 프레드 | 2.07 배 |
| 올리의 할인 아울렛 | 1.60 배 |
| 프라이스 마트 | 1.66 배 |
| 표적 | 3.42 배 |
| 화요일 아침 | 1.80 배 |
| 월마트 스토어 | 2.56 배 |
- 전반적으로이 그룹의 지분 배율은 1.5x -3.5x 범위입니다.
- Target은 3.42x에서 가장 높은 배율을 갖는 반면 Ollie의 Bargain Outlet은 1.60x에서 가장 낮습니다.
Dupont 분석 확장
Equity Multiplier는 Dupont ROE 분석에 매우 유용합니다. 듀폰 분석에서는 자기 자본 수익률을 알아 내기 위해 세 가지 비율을 사용해야합니다.
DuPont 분석의 비율 중 하나는 자산 대 주주 지분 비율입니다.
ROE = (이익 / 판매) x (판매 / 자산) x (자산 / 자본) ROE = 순이익률 x 자산 회전율 x 자기 자본 배율듀폰 분석에서 ROE를 계산해야하는 이유를 물어볼 수 있습니다.
간단하다. 주주 자본에 대한 자산이 높으면 듀폰 분석에서 ROE도 높아집니다.
그리고 이것이 투자자가 회사에 투자할지 여부를 이해하는 방법입니다. 즉, 회사에 투자를 선택하거나 선택하지 않음으로써 올바른 결론에 도달했는지 파악하는 데 도움이되는 고급 비율을 얻게됩니다.
실용적인 예
Usher 회사의 총 자산은 $ 400,000입니다. 이 회사의 총 자본은 $ 50,000입니다. 투자자 인 Ramesh는 회사에 투자해야하는지 여부를 확인하기 위해 DuPont 분석에 따라 지분 배율과 ROE를 알고 싶어합니다. 그는 다음과 같은 세부 밖으로 회사와 발견의 연례 보고서에 보이는 이유 -
- 해당 연도의 순이익 – $ 40,000
- 매출 – $ 200,000
Ramesh에 대한 DuPont 분석에서 승수 및 ROE를 찾으십시오.
우리는 지분 승수 공식을 따르고 비율을 찾기 위해 우리가 가지고있는 데이터를 공식에 넣을 것입니다.
먼저 지분 승수를 계산해 봅시다.
또는 주주 자본에 대한 자산 = $ 400,000 / $ 50,000 = 8.
즉, 전체 자산의 1/8 (즉, 12.5 %)는 자본으로 조달되고 7/8 (즉, 87.5 %)는 부채로 조달됩니다.
이제 DuPont Formula 분석에서 ROE를 계산해 보겠습니다.
듀폰 분석에 따른 ROE = 이익률 * 자산 회전율 * 자기 자본 배율
또는 듀폰 분석에서 ROE = 순이익 / 매출 * 매출 / 총 자산 * 총 자산 / 총 자본
또는 듀폰 분석에 따른 ROE = $ 40,000 / $ 200,000 * $ 200,000 / $ 400,000 * $ 400,000 / $ 50,000
또는 듀폰 분석에서 ROE = 1/5 * ½ * 8 = 0.2 * 0.5 * 8 = 0.8.
투자자가 승수를 살펴본 후 듀폰 분석에 의존해야하는 이유는 무엇입니까?
이것은 투자자의 마음에 큰 질문이 될 수 있습니다.
대답은 세 가지입니다.
Assets To Shareholder Equity에서 우리는 회사가 재정적으로 얼마나 레버리지를 받았는지 파악합니다.
지분 배율이 높으면 재무 레버리지가 높아지고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.
그러나 투자자가 재정적 레버리지만으로 확신하지 않는다면 어떨까요?
그런 다음 그는 방정식의 다른 측면, 즉 회사의 운영 효율성과 자산 활용의 효율성을 살펴볼 필요가 있습니다.
DuPont 분석에서 ROE를 계산함으로써 투자자는 회사의 운영 효율성과 회사가 달성 한 자산의 효율성에 대한 명확한 아이디어를 얻습니다.
위의 예에서 지분 배율과 함께 운영 효율성 (예 : 20 %) 및 자산 활용의 효율성 (예 : 50 %)에 대한 개요를 볼 수 있습니다.
전체 그림을 보면 이제 투자자는 회사에 투자할지 여부를 결정할 수 있습니다.
추천 자료
이것은 Equity Multiplier, 그 공식, 예제 및 섹터 비율에 대한 가이드였습니다. 비율 분석에 대한 지식을 향상시키기 위해 아래 판독 값을 살펴볼 수 있습니다.
Original text
- 수익 승수 공식
- 경제학의 형평성 유형
- 비교 – 주식 대 주식
- 레버리지 비율 공식 <