상업 논문 (정의, 유형) | 개요, 예, 장점

상업 용지 정의

상업 어음은 단기 자금을 확보하는 데 사용되는 화폐 시장 수단으로 정의되며 일반적으로 투자 등급 은행 및 기업에서 발행하는 약속 어음 형태입니다. 대부분의 상업 어음은 신규 발행의 수익금에서 기존 발행에 대해 지불함으로써 쉽게 롤오버되므로 지속적인 자금 조달 원이됩니다.

이러한 증권에 대한 투자는 기관 투자자와 고액 자산가 (HNI)가 직접 또는 뮤추얼 펀드 또는 ETF (교환 거래 펀드)를 통해 다른 사람이 수행합니다.
일반 대중을위한 것이 아니므로 증권을 판매하기위한 광고에 제한이 있습니다. 상업 어음을위한 2 차 시장도 존재하지만 시장 참여자는 대부분 금융 기관입니다.
액면가에 할인 된 금액으로 발행되며 만기가되면 액면가가 상환가가됩니다. 예를 들어 $ 100,000와 같은 큰 액면가로 발행됩니다.
상업 어음의 만기는 1 ~ 270 일 (9 개월)이지만 보통 30 일 이내로 발행됩니다. 일부 국가의 최대 기간은 364 일 (1 년)입니다. 기간이 길수록이 논문에 대한 유효 이자율이 높아집니다.
서류를 증권 거래위원회 (SEC)에 등록 할 필요가 없으므로 관리 비용을 절약하고 제출 횟수를 줄이는 데 도움이됩니다.

상업 용지의 유형 (Uniform Commercial Code – UCC)

UCC (Uniform Commercial Code)에 따라 상업 용지는 4 가지 종류가 있습니다.

초안 – 초안은 지정된 금액을 제 3 자에게 지불하도록 다른 사람에게 서면으로 지시하는 것입니다. 초안에 3 개의 당사자가 있습니다. 지시를 내리는 사람을“서랍”이라고합니다. 지시를받은 사람을“지급 인”이라고합니다. 지불을 받아야하는 사람을 "수취인"이라고합니다.
수표 – 이것은 인출 인이 은행 인 특별한 형태의 어음입니다. 수표에 적용되는 특정 특수 규칙이 있으므로 이는 다른 수단으로 간주됩니다.
주 – 이 도구에서는 한 사람이 다른 사람에게 일정 금액을 지불하겠다고 약속합니다. 메모에는 2 개의 당사자가 있습니다. 약속을하고 악기를 쓰는 사람을 "서랍"또는 "메이커"라고합니다. 약속이 이루어지고 지불을받을 사람을 "인출 인"또는 "수취인"이라고합니다. “약속 어음”이라고도합니다. 대부분의 경우 상업 어음은 약속 어음 형식입니다.
예금 증명서 (CD) – CD는 은행이 예금 수령을 확인하는 도구입니다. 또한 만기 가치, 이자율 및 만기일에 대한 세부 정보도 제공합니다. 은행에서 예금자에게 발행합니다. 약속 어음의 특별한 형태입니다. CD에 적용되는 특정 특수 규칙이 있으므로 이는 다른 악기로 간주됩니다.

상업 어음의 유형 (보안 기준)

보안을 기준으로 두 가지 유형의 상업 서류가 있습니다.

보안되지 않은 상업 서류 – 전통적인 상업 서류라고도합니다. 이러한 문서의 대부분은 담보없이 발행되므로 보안이 보장되지 않습니다. 문제의 등급은 자산 품질 및 해당 조직과 관련된 기타 모든 측면에 따라 다릅니다. 등급은 채권에 대해 수행되는 것과 동일한 방식으로 수행됩니다. 예를 들어 미국의 FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation) 보험과 같이 예금 보험이 적용되지 않으므로 투자자는 백업으로 시장에서 별도로 보험을받습니다.
Secured Commercial Papers – ABCP (Asset-backed Commercial Papers) 라고도합니다. 이들은 다른 금융 자산에 의해 담보로 제공됩니다. 이는 일반적으로 특정 금융 자산을 이전하여 후원 조직이 설정 한 구조적 투자 수단을 생성하여 발행됩니다. 이 서류는 후원 조직의 재무 제표에서 상품을 제외하기 위해 발행됩니다. 또한 평가 기관은 스폰서의 자산 품질을 무시하고 구조적 투자 수단에 보관 된 자산을 기준으로 문제를 평가합니다. 금융 위기 동안 ABCP 보유자는 가장 큰 손실을 입는 사람 중 하나였습니다.

상업 어음의 수율 계산

수율 상업 어음 공식 :

예

다음 상업 어음의이자 수익률을 계산하십시오.

해결책:

중개 = $ 500,000의 3 % = $ 15,000
순 판매 가격 = $ 495,000 – $ 15,000 = $ 475,000

수율 계산은 다음과 같습니다.

수익률 = [(액면가 – 판매가) / 판매가] * (360 / 만기 기간) * 100
= (500,000 – 475,000) / 475,000 * (360/100) * 100
= 18.95 %

상업 어음 가격

상업 어음 가격 책정 공식 :

상업 어음 예

다음 상업 어음 예의 시장 가격을 계산하십시오.

해결책:

가격 계산은 다음과 같습니다.

가격 = 액면가 / [1 + {(수익 / 100) * (만기 기간 / 360)}]
= 600,000 / [1+ (20/360)]
= 568,421 달러

장점

담보가 필요하지 않습니다.
낮은 자금 조달 비용.
덜 문서화 및 규정 준수.
매우 유동적입니다.
단기 상품으로 자금을 다양화할 수 있습니다.
높은 등급의 상품이므로 불이행 가능성이 적습니다.
투자자의 경우 은행 예금에 비해 수익이 높습니다.
자금의 최종 사용에 제한이 없습니다.

단점

상업 어음은 투자 등급 은행과 대기업에서만 발행 할 수 있으므로 모든 사람이 사용할 수있는 자금원이 아닙니다.
소규모 투자자는 상업 어음에 직접 투자 할 수 없습니다.
상업 어음의 2 차 시장은 유동성이 적습니다.

결론

상업 어음은 단기 신용을 얻기 위해 발행되는 협상 가능한 도구입니다. 발행, 발행자 및 투자자에 대한 특정 규칙과 제한이 있습니다. 일반적으로 안전하지 않지만 때로는 금융 자산으로 뒷받침됩니다. 상품이 발행되는 할인은 상업 어음 수익률로 귀결됩니다.

2008 년 위기 이후 투자자들은이 상품, 특히 자산 지원 상품에 대한 신뢰를 잃었지만 지금은 동일하게 회복되었습니다. 결과적으로 이러한 논문은 널리 발행되고 투자됩니다.