대차 대조표상의 유가 증권 (정의, 유형)

유가 증권은 무엇입니까?

유가 증권은 회사 대차 대조표의 주 유동 자산 아래에보고되는 현금으로 쉽게 전환 할 수있는 유동 자산으로 상업 어음, 재무부 어음, 상업 어음 및 기타 다른 머니 마켓 상품을 포함합니다. .

이 증권은 필수 투자 클래스이며 주요 기업이 선호하는 자산입니다. 아래 그림에서 알 수 있듯이 Microsoft는 총 자산의 50 % 이상을 단기 투자 또는 유가 증권으로 보유하고 있습니다.

유가 증권의 특징

글쎄요, 이러한 증권에는 많은 특징이 있지만 나머지와 구별되는 가장 중요한 두 가지 특징이 아래에 강조 표시되어 있습니다.

# 1 – 고 액체

아마도 모든 금융 상품을 시장성있는 보안으로 분류해야하는 가장 중요한 단일 기능 일 것입니다.
이러한 유가 증권은 유동성이 높으며 짧은 시간 내에 합리적인 가격으로 쉽게 현금으로 전환 할 수 있습니다.
짧은 시간에 해당하는 것은 어디에도 정의되어서는 안되지만 관례 및 일반적으로 통용되는 원칙에 따라이 기간은 1 년 미만이어야합니다.
다음과 같은 특징을 나타내므로 유가 증권으로 분류되는 상품의 예로는 상업 어음, 국채, 미수금 및 기타 단기 상품이 있습니다.

# 2 – 쉽게 양도 가능

유동성을 높이기 위해서는 이러한 증권을 쉽게 양도 할 수 있어야합니다.
이러한 증권의 유동성이 높고 쉽게 양도 할 수있는 기능은 서로 보완 적입니다.
이러한 증권은 증권 거래소 등에서 쉽게 양도 할 수있는 상품입니다.

위의 두 가지 기능은 모든 증권을 시장성있는 증권으로 분류하는 데 사용할 수 있습니다.

실용적인 그림의 도움으로 이것이 분류 도구로 사용되는 방법을 이해합시다.

유가 증권의 예

Company X Inc.는 2016 회계 연도에 만기 기간이 30 년인 미국 국채에 투자합니다. 회사의 재무 관리자 인 Adam Smith는 이러한 투자가 이러한 증권으로 분류되어야하는지 여부에 대해 딜레마에 빠졌습니다. .

솔루션 – 위에서 논의한 바와 같이, 유가 증권을 시장성있는 유가 증권으로 분류하는 것은 매우 유동적이고 쉽게 양도 할 수있는 두 가지 중요한 특징을 기준으로 판단해야합니다 .이러한 증권의 분류는 투자자가 보유한 기간을 기반으로하지 않습니다. 대차 대조표의 유가 증권은 장기 또는 단기가 될 수 있습니다. 정부 증권은 일반적으로 만기 기간이 길다. 예를 들어 미국 재무부 만기는 최고 30 년 또는 최저 28 일이 될 수 있습니다. 정부 보안은 많은 포춘 500 대 기업이 선호하는 투자 방식 중 하나입니다. 이 증권은 30 년 동안 투자자에게 원금을 돌려 주겠다고 약속하지는 않지만 채권 시장에서 비교적 빠르게 팔 수 있습니다. 따라서 그들은 매우 유동적이며 쉽게 옮길 수 있습니다. 따라서 그들은 유가 증권으로 분류됩니다.

또한 아래의 Microsoft 예제를 참조하십시오. 만기가 3 개월 미만인 투자는 현금성 자산으로 분류되고, 만기가 3 개월 이상 1 년 미만인 투자는 단기 투자로 분류됩니다.

출처 : Microsoft

# 3 – 낮은 수익률

보안에 대한 수익은 그와 관련된 위험에 정비례합니다.
위험이 높을수록 수익이 높아집니다.
이러한 증권은 유동성이 높고 쉽게 양도 할 수 있기 때문에 인플레이션 * 및 부도 위험 *은 다른 유형의 증권에 비해 매우 낮습니다.
투자자는 이러한 증권을 선택할 때 위험과 수익 사이에서 균형을 유지해야합니다.

보안과 관련된 다양한 유형의 위험

부도 위험 : 부도 위험은 발행자 또는 차용자가 만기일에 채무를 지불 할 수 없을 확률입니다.
이자율 위험 : 이자율 위험은 이자율 상승으로 인해 가치가 감소하는 채권, 사채와 같은 고정 수익률 상품과 관련된 위험입니다.
I nflation risk : 채권에만 영향을 미치는 이자율 위험과는 다릅니다 . 인플레이션 위험은 모든 유형의 증권에 영향을 미칩니다. 모든 경제에 영향을 미치기는하지만 매년 상품 가격 수준이 급격히 상승하는 고 인플레이션 경제에서 더 많이 나타나는 효과입니다. 가격 수준이 상승하면 화폐 가치가 감소하고 화폐 가치가 감소하면 자산 수익률이 감소합니다.

# 4 – 시장성

유가 증권에는 런던 증권 거래소, 뉴욕 증권 거래소 등과 같이 사고 팔 수있는 활성 시장이 있습니다.
시장성은 유동성과 유사하지만 유동성은 증권이 현금으로 전환 될 수있는 기간을 의미합니다. 반대로 시장성은 유가 증권을 쉽게 사고 팔 수 있음을 의미합니다.

유가 증권 유형

유가 증권에는 여러 유형이 있습니다. 여기서는 시장에서 구할 수있는 일반적인 증권 중 일부에 대해 설명합니다.

# 1 – 상업 용지

상업 어음은 만기가 270 일 이하인 단기 채무 상품입니다.
무담보 부채입니다. 즉, 담보로 뒷받침되지 않거나 차용인이 지불을 보장하지 않습니다.
단기 금융, 즉 재고, 유동 자산 구매 및 단기 부채 충족에 사용됩니다.
보안이되지 않기 때문에 대형 기관에서 발행하고 크고 부유 한 기업에서 구매합니다.
규제 당국은이를 규제하지 않기 때문에 매우 비용 효율적인 자금 조달 수단이됩니다. 그들은 항상 액면가에서 할인 된 가격으로 발행됩니다.

# 2 – 어음 또는 은행가의 수락

은행가의 수락은 차용자가 미래에 지불하겠다는 약속과 함께 빌리고 은행이 뒷받침하고 보장하는 금액입니다.
상업 어음과 어음의 차이점은 어음은 상업 어음과 달리 담보 부채라는 것입니다.
상업 어음과 마찬가지로 재고, 유동 자산 구매 및 기타 단기 부채 충족에 일반적으로 사용되는 단기 금융 상품이기도합니다.
은행가 수락은 금액, 만기일 및 지불을받을 사람의 이름을 지정합니다.

# 3 – 국채 (T 지폐)

이 T-bill은 만기가 1 년 미만인 단기 증권입니다.
시장에서는 3 개월, 6 개월 및 1 년 만기가있는 다양한 범주의 T-bill을 찾을 수 있습니다.
일반 투자자들에게 인기있는 T-Bills의 특징 중 하나는 큰 액면가로 발행되지 않는다는 것입니다.
그들은 $ 1000, $ 5000, $ 10,000 등의 단위로 발행됩니다.
상업 어음과 마찬가지로 할인 된 가격으로 발행되며 투자자는 만기에 액면가를받습니다.

할인 및 반품 계산 방법을 이해하기 위해 아래 그림을 살펴 보겠습니다.

미국 정부는 T-Bill 액면가 $ 10,000를 발행합니다. 6 개월 만기 $ 9,800.

이 경우 투자자는 T-Bill을 구매하기 위해 $ 9,800를 보류해야합니다. 6 개월이 지나면 투자자는 T-bill을 정부에 $ 10,000에 매각 할 수 있습니다. 따라서 자신을 버는
$ 200, 할인율 또는 T-bill을 보유하여 얻은 이자율입니다. 따라서 T-bill은 항상 할인 된 가격으로 발행된다고합니다.

# 4 – 예금 증명서

이들은 저축 계좌와 유사합니다.
특정 기간 동안 은행에 예치 된 돈 대신 발행됩니다.
이들은 협상 가능한 도구이므로 쉽게 양도 할 수 있습니다.
예금 증명서의 만기는 시중 은행의 경우 7 일에서 1 년, 금융 기관의 경우 1 년에서 3 년까지 다양합니다.

기업이 저수익 유가 증권을 구매하는 이유는 무엇입니까?

이 질문에 답하기 전에 다른 유가 증권의 예를 살펴 보겠습니다. Apple이 보유하고있는 시장성있는 보안 회사는 얼마입니까? 월스트리트에서 가장 가치있는 회사 인 Apple은 이러한 증권을 대량으로 보유하고 있습니다.

2015 년 Apple Inc.의 연례 보고서 49 페이지에서 유가 증권에 대한 다음 세부 정보를 확인할 수 있습니다.

2015 년 말 Apple Inc.의 연례 보고서

상세	단기 유가 증권 (단위 : 억원)	장기 증권 (단위 : 억원)
뮤추얼 펀드	1,628	–
미국 재무부 증권	3,498	31,584
미국 대행사 증권	767	4,270
비정부 증권	135	6,056
예금 증명서	1,405	877
상업 용지	1,035	–
기업 증권	11,948	104,214
시립 증권	48	904
모기지 및 자산 담보 증권	17	16,160
합계	$ 20,481	$ 164,065

출처 : Apple 연례 보고서

애플이 보유하고있는이 증권 (단기 및 장기)의 총액은 1,840 억 달러를 초과하는 반면 현금 및 현금 등가물은 210 억 달러에 불과합니다. 위의 데이터를보고 도출 할 수있는 중요한 관찰 중 일부는 다음과 같습니다.

애플은 현금 (210 억 달러)보다 훨씬 많은 부를 유가 증권 (1,840 억 달러)으로 보유하고있다. 현금은 수익을 제공하지 않기 때문에 그 이유는 분명합니다. 최소한의 위험으로 수익을 제공하는 증권 형태로 자금을 보유하는 것이 좋습니다.
하나의 상품에만 모든 유가 증권을 보유하는 것은 아닙니다. 그럼에도 불구하고 뮤추얼 펀드, 미국 재무부 증권, 상업 어음, 기업 증권 등 다양한 유형의 유가 증권에 배포하고 있습니다. 이러한 배포의 이유는 이러한 증권 보유와 관련된 위험을 다각화하기 위함입니다.
다양한 유형의 유가 증권 중에서 Apple은 펀드의 절반 이상을 기업 증권에 투자했습니다 (104 + 11 = 1,250 억 달러). 대차 대조표의 유가 증권은 위험 및 수익 프로필이 크게 다릅니다. 인증서 예금, 미국 정부 증권 및 상업 어음은 낮은 수익률로 위험이 낮습니다. 반면에 뮤추얼 펀드와 기업 증권은 더 높은 위험과 함께 더 높은 수익을 제공합니다. 애플이 시장성있는 보안 펀드의 절반 이상을 기업 예금에 보유하는 가능한 이유는 더 높은 위험 성향 때문일 수 있습니다.

유가 증권에 투자하는 이유는 무엇입니까?

이제 위에서 묻는 질문으로 돌아 갑시다. 거의 모든 회사가 유가 증권에 일정 금액의 자금을 투자합니다. 시장성있는 보안에 투자하는 광범위한 이유는 다음과 같습니다.

하드 현금 대체 – 현금 및 은행 잔고를 대체 할 수 있습니다. 유휴 현금은 보유해도 수익이 없기 때문에 증가하지 않습니다. 반면에 은행 잔고는 적은 수익만을 제공합니다. 반면, 그러한 증권은 적절한 수익을 제공 할뿐만 아니라 유동성이 높고 쉽게 양도 할 수 있기 때문에 자금 보유와 관련된 이점을 유지합니다.
단기 부채 상환 – 모든 회사에는 단기 부채와 장기 부채로 더 나뉘는 부채가 있습니다. 장기 부채는 일반적으로 1 년 이상인 장기간에 걸쳐 상환됩니다. 이에 비해 단기 부채는 1 년 이내에 지불해야합니다. 보너스 비용, 소득세 비용 등은 단기 부채의 일부입니다. 이 증권은 유동성이 높고 그 동안 회사에이자와 배당금의 형태로 추가 수입을 제공하기 때문에 단기 부채를 지불하는 가장 좋은 방법입니다.
규제 요건 – 금융 기관으로부터 자금과 대출을 받기 위해 기업은 대출 기관의 이익을 보호하는 계약으로 알려진 특정 지침과 규칙을 따라야합니다. 이러한 계약은 차용자와 대출 기관이 동의하며 모든 대출 계약에 명시되어 있습니다. 부채 약정은 종종 차용자가 대출 기간 동안 유지해야하는 비율의 형태입니다. 이 비율은 대부분 회사의 유동성과 장기 지급 능력 건전성을 다룹니다. 이러한 유가 증권의 유지 관리는 대부분의 유가 증권이 유동 자산으로 간주되기 때문에 지급 능력 비율을 충족하는 데 도움이됩니다. 따라서 이러한 증권의 수가 많을수록 현재 비율과 유동 비율이 높아집니다. (또한 체크 아웃 비율 분석)

결론

대차 대조표에있는 유가 증권의 위의 모든 특징과 장점은 금융 상품의 매우 인기있는 수단이되었습니다. 거의 모든 회사가 일정량의 유가 증권을 보유하고 있습니다. 이를 보유하는 구체적인 이유는 회사의 지급 능력과 재무 상태에 따라 크게 달라집니다. 많은 이점에도 불구하고 저 수익률, 부도 위험 및 유가 증권과 관련된 인플레이션 위험과 같은 몇 가지 제한 사항이 있습니다. 회사는 거래 목적 또는 유동성 목적으로 보유합니다. 일반적으로 이들은 만기까지 유지됩니다. 그러나 회사는 신용 악화 예상 및 기간 관리를 포함하되 이에 국한되지 않는 전략적 이유로 명시된 만기 전에 매각 할 수 있습니다.

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