입찰 제안이란 무엇입니까?
공개 제안은 투자자가 공개 거래 회사의 모든 현재 주주에게 특정 가격과 시간에 주식의 일부를 매입하거나 매각하도록 제안하는 것입니다. 그러한 제안은 회사 이사회의 허가없이 실행될 수 있으며 인수자는 회사를 인수하기 위해 주주와 협력 할 수 있습니다. 또한 '적대적 인수'라고도 할 수 있으며 대상 회사의 이사가 인수자가 회사를 지배하는 것에 반대하는 경우에도 마찬가지입니다.
분명한 이해의 예를 살펴 보겠습니다. ABC Ltd의 현재 주가는 주당 $ 15에 거래되고 있으며 회사를 인수하려는 사람은 최소 51 %의 주식을 취득 할 수 있다는 조건으로 주당 $ 18에 공개 제안을 할 수 있습니다.
입찰 제안의 상위 10 가지 유형
주주의 관점에서 이러한 제안은 더 나은 제안으로 인해 거래 할 수 있으므로 자발적인 기업 활동입니다. 그러나 입찰자의 경우 제안을해야 할 수 있습니다.
# 1 – 필수
필수는 제안을 한 주체가 대상 회사의 나머지 주식에 대해 제안해야하는 제안입니다. 이는 다수의 이해 관계자가 주주를 희생시키면서 자신의 이익을 위해 AGM에서 투표권을 사용할 수 있기 때문입니다. 따라서 제안을 한 주체가 이미 대상 회사의 특정 지분에 도달하고 특정 임계 값을 초과 한 경우 나머지 주식에 대해 제안을해야합니다.
# 2 – 자발적
회사는 자발적으로 제안을 선택할 수 있습니다.
# 3 – 친절한 제안
대상 회사의 발행 주식에 대한 제안이있을 때 일반적으로 이사회는 의도에 대해 알립니다. 그들은 제안을 수락할지 아니면 거절할지에 대해 주주들에게 조언 할 수 있습니다. 이사회가 제안 수락을 권장하는 경우이를 친근한 제안이라고합니다.
# 4 – 적대적인 제안
제안을 한 사람 / 기관이 해당 입찰에 대해 대상 회사의 이사회에 알리지 않거나 이사회가 제안 가격이 너무 낮다고 판단하고 제안을 한 사람 / 기관이 계속 입찰을 공개하는 경우 제안은 적대적입니다. .
# 5 – 크리핑 오퍼
대부분의 국가에서 인수를 관리하는 규칙에는 허용되는 비율과 허용되지 않는 비율이 명시되어 있습니다. 이 기발한 제안을 통해 투자자 또는 개인 그룹은 이러한 규칙을 활용하기위한 전략을 채택합니다. 개인 그룹은 공개 시장에서 목표 회사 주식을 점차적으로 획득 할 것입니다.
이러한 제안의 궁극적 인 목표는 대상 회사의 AGM에서 투표 블록을 생성하기 위해 회사에 충분한 관심을 가질 수 있도록 충분한 주식 지분을 확보하는 것입니다. 제안이 법적 요구 사항을 우회하고 다양한 다른 주주로부터 작은 부분의 주식을 조용히 구매하려고 시도하는 교활한 전술입니다. 그룹과 상당한 수의 주식을 인수하면 SEC에 문서를 제출하는 프로세스가 수행되어 대상 회사가 준비 기회를 얻기 전에 적대적인 인수를 받게됩니다.
# 6 – 배제 입찰
이러한 종류의 제안은 일반적으로 입찰자가 특정 주주로부터 발행 주식을 구매하고 다른 주주를 제외하도록 제안하기 때문에 금지됩니다.
# 7 – 미니 텐더
이는 현재 투자자로부터 직접 회사 주식의 5 % 미만을 매수하겠다는 제안입니다. 이러한 제안은 증권 거래법에 의해 규제되지 않으며 공개에 요구 사항이 언급되어 있지 않습니다. 그러한 입찰은 제안하는 기업의 실제 의도가 명확하지 않기 때문에 종종 높은 위험을 수반합니다.
# 8 – 부분 입찰
이것은 회사의 모든 주식이 아닌 일부를 매수하겠다는 제안입니다.
# 9 – 셀프 텐더
그것은 회사가 주주들에게 얼마 후 다시 매입 할 주식의 일부 또는 전부를 사겠다는 제안입니다. 이는 바이백 오퍼라고도하며 적대적인 인수를 방지하거나 더 어렵게 만드는 전술이 될 수 있습니다.
# 10 – 2 계층
처음에는 인수 회사가 대상 회사의 의결권을 얻기 위해 공개 제안을하고 두 번째 단계에서 나머지 주식을 매입합니다.
입찰 제안 과정
- 입찰 회사는 타사 인수를 통한 확장 전략을 수립해야합니다. 확장은 유기적 (예 : 새로운 지점 개설) 또는 무기 적 (합병 및 인수) 일 수 있습니다. 많은 컨설턴트가 경영 컨설턴트, 재무 컨설턴트 (회계사 및 컨트롤러), 법률 컨설턴트 등과 같은 전략 생성에 관여 할 수 있습니다.
- 입찰 회사는 주주의 승인을 요청할 것입니다.
- 부채 또는 지분 발행을 통해 발생할 수있는 잠재적 인 향후 구매에 필요한 재정이 마련되어 있어야합니다 (추가 지분을 발행하는 경우 회사는 먼저 권리 문제를 호출해야합니다).
- 광범위한 대상 목록을 적어두고 가장 눈에 띄는 대상을 최종 후보로 지정해야합니다.
- 우호적 인 입찰 제안의 경우 예상치 못한 상황을 피하기위한 실사. 여기에는 다음이 포함될 수 있습니다.
- 대상 회사의 재무 기록 검토
- 내부 공정 관리
- 예산, 계획 및 분석
- 공급 업체, 공급 업체 및 기타 이해 관계자와의 계약
- 보험 정책 검토
- 회사는 제안 가격을 명시하고 입찰 제안을 실행하기 위해 딜 메이커와 지불 대리인을 지정할 것입니다.
- 지불 대리인은 법률 고문과 협력하여 안내서 / 제안 문서를 준비합니다. 또한 관련 규제 당국에 등록하고 제안에 대한 원활한 공개 발표를 보장합니다.
- 브로커-딜러, 관리인 등과 같은 모든 관련 당사자는 증권의 실 소유자에게 정보를 전달합니다.
- 지불 대리인은 주주의 지침을 수집하고 제안의 성공 여부를 계산해야합니다. 또한 공식적으로 결과를 발표해야합니다. 또한 그들은 돈을 모으고 세금을 납부하는 일도 담당합니다.
결론
공개 매수는 회사의 주주의 일부 또는 전부를 매수하겠다는 제안이며 일반적으로 해당 주식에 제공되는 가격은 특정 기간 동안 시장 가격에서 프리미엄을받습니다. 따라서 이는 단순히 프로젝트에 대한 입찰의 초대 또는 인수 입찰과 같은 공식 제안의 수락 일뿐입니다.
투자자, 기업 또는 회사 주식의 과반수를 획득하려는 그룹에게 매우 유익 할 수 있습니다. 이사회의 지식없이 완료되면 그러한 제안은 일반적으로 적대적인 인수의 한 형태로 간주됩니다. 그러나 기업이 공개 매수에 적용되는 규칙과 규정에주의를 기울이는 것이 중요합니다.
그들은 제안이 사업에 적합한 지 아닌지를 결정하기 위해 회사에 충분한 시간을 제공함으로써 엄청난 도움이 될 수 있습니다. 이 규정은 또한 대상 기업이 회사의 이익에 반하는 경우 제안을 거부하는 데 도움이됩니다.