Greenshoe 옵션은 무엇입니까?
Greenshoe 옵션은 IPO 동안 인수 계약에서 사용되는 조항으로,이 조항은 발행 된 유가 증권에 대한 수요가 예상보다 높을 경우 발행자가 이전에 계획 한 것보다 더 많은 주식을 투자자에게 판매 할 권리를 인수자에게 제공합니다.
인수자가 회사 주식의 추가 15 %를 공모가로 매수하는 IPO 동안 사용되는 조항입니다.
Greenshoe 옵션은 어떻게 작동합니까?
Green Shoe Manufacturing이라는 회사 이름의 이름을 딴 Greenshoe Option (최초로 보험업자의 계약에 Greenshoe 조항을 통합 함). 작동 방식 :
- 회사가 향후 개발 계획 중 일부를 위해 자본을 조달하고자 할 때 자금을 조달 할 수있는 방법 중 하나는 IPO를 통하는 것입니다.
- IPO 동안 회사는 증권에 대한 발행 가격을 선언하고 발행 할 특정 수량의 주식을 발표합니다 (예 : 1 백만 증권에 각각 $ 5.00). 우량 기업이나 배경과 통계가 매우 좋은 기업의 경우, 그러한 보안에 대한 수요가 통제 할 수 없을 정도로 높아지고 그로 인해 가격이 상승 할 수 있습니다.
- 둘째, 수요가 증가하기 때문에 실제 구독은 예상보다 훨씬 많습니다 (예 : 실제 500,000 대 예상 100,000). 이 경우 각 구독자에게 할당 된 주식 수가 비례 적으로 감소합니다 (실제 숫자 2 개 대 예상 10 개).
- 따라서이 유가 증권에 대한 예상치 못한 수요의 특성으로 인해 필요한 가격과 실제 가격 사이에 차이가 발생합니다. 이러한 수요-공급 격차를 통제하기 위해 기업들은“Greenshoe Option”을 제시합니다.
- 이 유형의 옵션에서 회사는 IPO 제안 당시 Greenshoe 옵션을 행사하기위한 전략을 선언했습니다. 따라서 "안정제"역할을 할 시장의 가맹점 은행가에게 접근합니다.
- 증권 발행시 안정화 에이전트 는 시장의 추가 가입자에게 허용하기 위해 회사의 발기인으로부터 특정 주식을 차입 합니다. 이런 식으로 거래가 시작될 때 수급 불일치로 인해 유가 증권 가격이 크게 상승하지 않습니다.
- 시장에서이 추가 오퍼링에서 모은 돈은 당사자의 어떤 계좌에도 예치되지 않습니다. 이 돈은이 프로세스를 위해 생성 된 에스크로 계정에 예치됩니다.
- 거래가 시장에서 시작되면이 안정화 에이전트는 요구 사항에 따라 에스크로 계정에 예치 된 돈을 인출하고 주주로부터 초과 주식을 매입하고 회사의 발기인에게 상환 할 수 있습니다.
- 발기인이 주식을 대출하고 일정 기간이 지난 후 안정 화제에 의해 상환되는 전 과정을 '안정화 메커니즘'이라고합니다.
풍모
- 전체 안정화 메커니즘은 30 일 이내에 완료되어야합니다. 안정화 에이전트는 추가 처리를 위해 필요한 양의 주식을 빌려서 반납해야하는 회사의 상장일로부터 최대 30 일이 소요됩니다. 이 시간 내에 프로세스를 완료 할 수없고이 기간 동안 총 주식의 일부만 발기인에게 반환 할 수있는 경우 발행 회사는 나머지 주식을 발기인에게 허용합니다.
- 프로모터는 전체 발행량의 최대 15.0 %를 안정 화제에 빌려줄 수 있습니다. 예를 들어 총 발행량이 100 만주라고 가정하면 발기인은 초과 가입자에게 할당하기 위해 최대 150,000 주까지만 안정화 에이전트를 빌려줄 수 있습니다.
- 이 옵션의 첫 번째 실행은 1918 년에 Green Shoe Manufacturing (현재 Stride Rite Corporation으로 알려짐)이라는 회사에서 수행했으며이 옵션은 "Over-allotment Option" 이라고도 합니다.
- Greenshoe 옵션은 가격 안정화를위한 방법이며 SEC (증권 거래위원회)에서 규제하고 허용합니다. 회사가 향후이 옵션을 실행하려면 증권 발행시 게시 할 모든 복잡한 Red Herring Prospectus를 명확하게 언급해야합니다.
- 안정화 에이전트 (또는 인수자)는 상장 할 주식의 가격 및 수량에 대한 모든 세부 사항을 언급하는 회사 및 발기인과 별도의 계약을 체결해야합니다. 또한 안정 화제의 마감일을 언급합니다.
Greenshoe 옵션 행사의 중요성
- Greenshoe 옵션은 회사, 시장 및 경제 전체의 가격 안정화에 도움이됩니다. 통제 불가능한 수요로 인한 회사 주식 가격 상승을 통제하고 수요-공급 방정식을 일치 시키려고합니다.
- 이 계약은 보험업자 (때때로 회사의 안정화 대리인 역할을하는)에게 유익합니다. 즉, 발기인으로부터 특정 가격으로 주식을 빌려 가격이 올라가면 투자자에게 더 높은 가격으로 판매하는 방식입니다. 그런 다음 가격이 하락하는 경향이있을 때 시장에서 주식을 구입하여 발기인에게 반환합니다. 이것이 그들이 이익을 얻는 방법입니다.
- 이 메커니즘은 가격을 안정시키는 방식으로 작동하여 투자자에게도 유익하며, 따라서 투자자에게 더 깨끗하고 투명하게 만들고 더 나은 분석을 할 수 있도록 도와줍니다.
- 시장에서 회사의 증권 가격을 수정하려고하기 때문에 시장에 유익합니다. 단순히 수요 증가로 인해 가격을 올리는 것은 주가의 잘못된 척도입니다. 따라서 회사는 정확한 주가를 위해 수요 만이 아닌 다른 것들을 분석하여 투자자를 올바르게 지시하려고합니다.
결론
Greenshoe Option은 시장에서 주식에 대한 수요 증가를 예견하는 회사의 원시적 인 비전을 기반으로합니다. 또한 일반 대중에서 인기를 얻고 투자자가 미래에 수행하고 매우 좋은 수익을 제공 할 것이라는 믿음을 나타냅니다. 이러한 유형의 옵션은 회사, 인수자, 시장, 투자자 및 경제 전반에 유익합니다. 그러나 최적의 수익을 위해 어떤 종류의 투자 전에 제공된 문서를 읽는 것은 투자자의 의무입니다.