역대 가장 일반적인 9 가지 헤지 펀드 전략 목록!

헤지 펀드 전략 은 시장에서 주식이나 증권의 움직임으로부터 스스로를 보호하고 전체 예산을 위험에 빠뜨리지 않고 매우 작은 운영 자본으로 수익을 창출하기 위해 헤지 펀드가 따르는 일련의 원칙 또는 지침입니다.

가장 일반적인 헤지 펀드 전략 목록

# 1 롱 / 숏 에퀴티 전략
# 2 시장 중립 전략
# 3 합병 차익 거래 전략
# 4 전환 가능한 차익 거래 전략
# 5 자본 구조 차익 전략
# 6 고정 소득 차익 거래 전략
# 7 이벤트 중심 전략
# 8 글로벌 매크로 전략
# 9 단기 전략

각각에 대해 자세히 논의하겠습니다.

# 1 롱 / 숏 에퀴티 전략

이러한 유형의 헤지 펀드 전략에서 투자 관리자는 주식 및 주식 파생 상품에서 롱 및 숏 포지션을 유지합니다.
따라서 펀드 매니저는 저평가되었다고 느끼는 주식을 매수하고 과대 평가 된 주식을 매도합니다.
투자 결정을 내리기 위해 다양한 기술이 사용됩니다. 여기에는 양적 기술과 기본 기술이 모두 포함됩니다.
이러한 헤지 펀드 전략은 광범위하게 다각화되거나 특정 부문에 집중 될 수 있습니다.
익스포저, 레버리지, 보유 기간, 시가 총액 및 밸류에이션의 집중 측면에서 광범위 할 수 있습니다.
기본적으로 펀드는 같은 산업의 두 경쟁 회사에서 길고 짧습니다.
그러나 대부분의 관리자는 매도 포지션으로 전체 매수 시장 가치를 헤지하지 않습니다.

예

Tata Motors가 현대에 비해 저렴 해 보인다면 거래자는 $ 100,000 상당의 Tata Motors를 매수하고 동일한 가치의 현대 주식을 매도 할 수 있습니다. 이 경우 순 시장 노출은 0입니다.
그러나 Tata Motors가 현대를 능가한다면 투자자는 전체 시장에 어떤 일이 일어나더라도 수익을 올릴 것입니다.
현대가 20 % 상승하고 Tata Motors가 27 % 상승했다고 가정 해 보겠습니다. 상인은 Tata Motors를 $ 127,000에 매각하고, 현대 숏은 $ 120,000에, 포켓은 $ 7,000입니다.
현대차가 30 % 하락하고 Tata Motors가 23 % 하락하면 그는 Tata Motors를 $ 77,000에 매각하고 현대차 공매도를 $ 70,000에 커버하고 여전히 $ 7,000를 보유하고 있습니다.
그러나 상인이 틀리고 현대가 Tata Motors를 능가하면 그는 돈을 잃을 것입니다.

# 2 시장 중립 전략

대조적으로, 시장 중립 전략에서 헤지 펀드는 순 시장 익스포저를 0으로 목표로하는데 이는 숏과 롱이 동일한 시장 가치를 가진다는 것을 의미합니다.
이러한 경우 관리자는 주식 선택에서 전체 수익을 생성합니다.
이 전략은 우리가 논의한 첫 번째 전략보다 위험이 낮지 만 동시에 기대 수익도 낮습니다.

예

펀드 매니저는 아웃 퍼폼이 예상되는 10 개의 바이오 테크 주식을 매수하고 저조한 10 개의 바이오 테크 주식을 매도 할 수 있습니다.
따라서 이러한 경우 실제 시장이 어떻게 작용하더라도 손익은 서로 상쇄됩니다.
따라서 섹터가 어떤 방향 으로든 움직여도 매수 주식의 이익은 매도의 손실로 상쇄됩니다.

# 3 합병 차익 거래 전략

이러한 헤지 펀드 전략에서는 두 합병 회사의 주식을 동시에 사고 팔아 무위험 이익을 창출합니다.
이 특정 헤지 펀드 전략은 합병 거래가 제때에 또는 전혀 종료되지 않을 위험을 고려합니다.
이 작은 불확실성 때문에 다음과 같은 일이 발생합니다.
대상 회사의 주식은 합병이 완료 될 때 결합 된 기업이 갖게 될 가격보다 할인 된 가격에 판매됩니다.
이 차이가 중재인의 이익입니다.
승인중인 합병 중재인과 거래를 완료하는 데 걸리는 시간.

예

ABC Co.와 XYZ Co.의 두 회사를 고려하십시오.

ABC Co가 XYZ Co.가 등장 할 때 주당 $ 20에 거래되고 25 % 프리미엄 인 주당 $ 30을 입찰한다고 가정합니다.
ABC의 주식은 급등 할 것이지만 인수 거래가 성사 될 때까지 20 달러 이상 30 달러 미만의 가격으로 곧 정산 될 것입니다.
거래가 $ 30에 마감 될 것으로 예상되고 ABC 주식이 $ 27에 거래되고 있다고 가정 해 보겠습니다.
이 가격 차이 기회를 포착하기 위해 위험 중재자는 ABC를 28 달러에 매입하고, 수수료를 지불하고, 주식을 보유하고, 합병이 종료되면 합의 된 30 달러 인수 가격에 매각합니다.
따라서 중재자는 거래 수수료를 제외한 주당 $ 2 또는 4 %의 이익을 얻습니다.

# 4 컨버터블 차익 거래

주식 옵션과 채권의 조합을 포함한 하이브리드 증권.
전환 차익 헤지 펀드는 일반적으로 전환 가능한 매수 채권과 전환되는 주식의 일부를 매도합니다.
간단히 말해서 채권 매수 포지션과 보통주 또는 주식 매도 포지션을 포함합니다.
전환 계수에 가격 오류가있을 때 이익을 활용하려고 시도합니다. 즉, 전환 사채와 기본 주식 간의 가격 책정 오류를 활용하는 것을 목표로합니다.
전환 사채가 저렴하거나 기초 주식에 비해 저평가 된 경우 중재자는 전환 사채에서 매수 포지션을 취하고 주식에서는 매도 포지션을 취합니다.
반면에 전환 사채가 기초 주식에 비해 가격이 비싸다면 차익 거래자는 전환 사채에서 매도 포지션을 취하고 매수 포지션을 취하게됩니다.
그러한 전략 관리자에서는 시장이 변동함에 따라 채권과 주식 포지션이 서로 상쇄되도록 델타 중립적 포지션을 유지하려고합니다.
( 델타 중립적 위치- 기본 증권의 가치에 작은 변화가 발생할 때 포트폴리오의 가치가 변하지 않는 전략 또는 포지션.)
전환 가능한 차익 거래는 일반적으로 변동성에 따라 번창합니다.
그 이유는 주식이 더 많이 반등할수록 델타 중립 헤지 및 장부 거래 이익을 조정할 기회가 더 많이 발생하기 때문입니다.

예

Visions Co.는 이자율이 5 % 인 1 년 채권을 발행하기로 결정했습니다. 따라서 거래 첫날에 액면가 $ 1,000이고 만기일 (1 년)까지 보유했다면 $ 50의이자를 수금하게됩니다.
이 채권은 채권 보유자가 전환을 원할 때마다 Vision의 보통주 50 주로 전환 할 수 있습니다. 당시 주가는 20 달러였습니다.
Vision의 주가가 $ 25로 상승하면 전환 사채 보유자는 전환 특권을 행사할 수 있습니다. 그들은 이제 Vision의 주식 50 주를받을 수 있습니다.
$ 25에 50주는 $ 1250의 가치가 있습니다. 따라서 전환 사채 보유자가 발행 채권 ($ 1000)을 구입했다면 이제 $ 250의 수익을 올렸습니다. 대신 채권을 매도하기로 결정하면 채권에 대해 $ 1250를 명령 할 수 있습니다.
하지만 주가가 15 달러로 떨어지면 어떨까요? 변환은 $ 750 ($ 15 * 50)이됩니다. 이런 일이 발생하면 보통주로 전환 할 권리를 행사할 수 없습니다. 그런 다음 만기시 쿠폰 지급액과 원래 원금을 회수 할 수 있습니다.

# 5 자본 구조 차익 거래

기업의 저평가 된 증권을 매수하고 과대 평가 된 증권을 매각하는 전략입니다.
그 목적은 발행 회사의 자본 구조에서 비효율적 인 가격 책정으로부터 이익을 얻는 것입니다.
이는 많은 방향성, 양적 및 시장 중립적 신용 헤지 펀드에서 사용하는 전략입니다.
여기에는 회사의 자본 구조에서 한 증권에서 매수하는 동시에 동일한 회사의 자본 구조에서 다른 증권에서 부족하게되는 것이 포함됩니다.
예를 들어, 종속 채권을 매수하고 선순위 채권을 매도하거나 주식 매수와 CDS 매도.

예

예를 들면 다음과 같습니다. 특정 회사의 실적이 좋지 않다는 뉴스.

이 경우 채권과 주가 모두 크게 하락할 가능성이 높다. 그러나 주가는 다음과 같은 몇 가지 이유로 인해 더 많이 떨어질 것입니다.

채권 보유자의 우선권 주장으로 인해 회사가 청산 될 경우 주주는 더 큰 손실 위험에 처해 있습니다.
배당금이 줄어들 가능성이 있습니다.
주식 시장은 뉴스에 더 극적으로 반응하기 때문에 일반적으로 더 유동적입니다.
반면에 연간 채권 지불은 고정되어 있습니다.
똑똑한 펀드 매니저는 주식이 채권보다 훨씬 저렴해질 것이라는 사실을 활용할 것입니다.

# 6 고정 수입 차익 거래

이 특정 헤지 펀드 전략은 금리 유가 증권의 차익 거래 기회로부터 이익을 얻습니다.
여기서는 시장에서 작은 가격 불일치를 이용하여 금리 위험을 제한하기 위해 반대 입장을 가정합니다. 가장 일반적인 고정 수입 차익 거래 유형은 스왑 스프레드 차익 거래입니다.
스왑 스프레드 차익 거래에서는 롱 포지션과 숏 포지션이 스왑과 국채로 인수됩니다.
주목할 점은 그러한 전략은 상대적으로 적은 수익을 제공하고 때로는 큰 손실을 초래할 수 있다는 것입니다.
따라서이 특정 헤지 펀드 전략은 '스팀 롤러 앞에서 니켈을 줍는 것!'이라고합니다.

예

헤지 펀드는 다음과 같은 입장을 취했습니다 : $ 200에 1,000 개의 2 년 시립 채권 매수.

1,000 x $ 200 = $ 200,000의 위험 (헤지되지 않음)
시립 채권은 연간 이자율 6 % 또는 반 3 %를 지급합니다.
기간은 2 년이므로 2 년 후에 교장을받습니다.

첫해 이후, 다른 자산에 대한이자를 재투자하기로 선택한 것으로 가정 한 금액은 다음과 같습니다.

$ 200,000 x .06 = $ 12,000

2 년 후에는 $ 12000 * 2 = $ 24,000를 벌어 들일 것입니다.

그러나 다음과 같은 전체 시간 동안 위험에 처해 있습니다.

상환되지 않는 지방채.
관심을받지 못했습니다.

따라서이 기간 위험을 헤지하고 싶습니다.

헤지 펀드 매니저는 연이율 6 % (반기 3 %)를 지불하고 5 %의 세금이 부과되는 두 회사를 대상으로 금리 스왑을 제공합니다.

$ 200,000 x .06 = $ 12,000 x (0.95) = $ 11,400

따라서 2 년 동안 : $ 11,400 x 2 = 22,800

이제 이것이 관리자가 지불하는 금액이라면 시립 채권에 대한이자에서이를 빼야합니다 : $ 24,000- $ 22,800 = $ 1,200

따라서 $ 1200가 수익입니다.

# 7 이벤트 기반

이러한 전략에서 투자 관리자는 합병, 구조 조정, 공개 제안, 주주 환매, 채무 교환, 증권 발행 또는 기타 자본 구조 조정과 관련된 회사에서 지위를 유지합니다.

예

이벤트 중심 전략의 한 예는 부실 증권입니다.

이러한 유형의 전략에서 헤지 펀드는 재정적으로 어려움을 겪고 있거나 이미 파산 신청을 한 회사의 부채를 매입합니다.

회사가 아직 파산 신청을하지 않은 경우, 매니저는 공매도 주식을 매도 할 수 있으며, 파일을 제출할 때 주식이 하락할 것이라고 예상합니다.

# 8 글로벌 매크로

이 헤지 펀드 전략은 이자율, 국채 및 통화에 대한 베팅에 초점을 맞춰 다양한 국가의 대규모 경제 및 정치적 변화로부터 이익을 얻는 것을 목표로합니다.
투자 관리자는 경제 변수와 이들이 시장에 미칠 영향을 분석합니다. 이를 바탕으로 그들은 투자 전략을 개발합니다.
관리자는 거시 경제 추세가 전 세계의 이자율, 통화, 상품 또는 주식에 어떤 영향을 미칠지 분석하고 자신의 견해에서 가장 민감한 자산 클래스에서 위치를 차지합니다.
이러한 경우에는 체계적인 분석, 정량적 및 기본적 접근, 장단기 보유 기간과 같은 다양한 기법이 적용됩니다.
관리자는 일반적으로이 전략을 구현하기 위해 선물 및 통화 선물과 같은 유동성이 높은 상품을 선호합니다.

예

글로벌 매크로 전략의 훌륭한 예는 George Soros가 1992 년 파운드 화를 매도 한 것입니다. 그는 그 후 100 억 달러가 넘는 막대한 숏 포지션을 취했습니다.

결과적으로 그는 다른 유럽 환율 메커니즘 국가들에 필적하는 수준으로 금리를 올리거나 통화를 변동시키는 것을 꺼리는 영국 은행으로부터 이익을 얻었습니다.

Soros는이 특정 거래에서 11 억을 벌었습니다.

# 9 짧게 만

가치가 떨어질 것으로 예상되는 주식을 판매하는 것을 포함하는 공매도.
이 전략을 성공적으로 실행하기 위해 펀드 매니저는 재무 제표를 작성하고 공급 업체 또는 경쟁 업체와 대화하여 특정 회사의 문제 징후를 파악해야합니다.

2014 년 최고의 헤지 펀드 전략

다음은 각각의 헤지 펀드 전략이있는 2014 년 최고의 헤지 펀드입니다.

출처 : Prequin

또한 Prequin이 수집 한 상위 20 개 헤지 펀드의 헤지 펀드 전략 분배에 유의하십시오.

출처 : Prequin

분명히, 상위 헤지 펀드는 상위 20 개 펀드의 75 %가 동일하게 따르는 Equity Strategy를 따릅니다.
상대 가치 전략에 이어 상위 20 개 헤지 펀드의 10 %가 뒤 따릅니다.
매크로 전략, 이벤트 기반 및 다중 전략은 전략의 나머지 15 %를 만듭니다.
또한 여기에서 헤지 펀드 작업에 대한 자세한 정보를 확인하십시오.
헤지 펀드는 투자 은행과 다른가요? –이 투자 은행 대 헤지 펀드 확인

결론

헤지 펀드는 놀라운 복리 연간 수익을 창출합니다. 그러나 이러한 수익은 투자자를 위해 멋진 수익을 얻기 위해 헤지 펀드 전략을 적절하게 적용하는 능력에 달려 있습니다. 대부분의 헤지 펀드가 주식 전략을 적용하는 반면, 다른 것들은 상대 가치, 거시 전략, 이벤트 기반 등을 따릅니다. 또한 시장을 추적하고 지속적으로 투자하고 학습하여 이러한 헤지 펀드 전략을 마스터 할 수 있습니다.

그렇다면 어떤 헤지 펀드 전략이 가장 마음에 드십니까?

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