역 합병 (정의, 예) | 장점과 단점

역 합병이란 무엇입니까?

역 합병이란 민간 기업이 주식의 대부분을 상장 기업과 교환하여 상장 기업을 인수하여 상장 기업의 자회사가되는 방식을 말합니다. 역 IPO 또는 RTO (Reverse Take Over)라고도합니다.

역 합병의 형태

  • 상장 기업은 계속해서 비상장 기업의 상당 부분을 인수하여 상장 기업의 50 % 이상을 대가로 제공 할 수 있습니다. 이제 민간 기업은 상장 기업의 자회사가되었으며 이제 상장 기업으로 간주 될 수 있습니다.
  • 상장 회사는 보통 주식 교환을 통해 개인 회사와 합병 할 수 있으며, 상장 회사는 상장 회사에 대한 상당한 통제권을 계속 유지해야합니다.

역 합병의 예

사례 # 1 – Diginex 역 합병

출처 : cfo.com

Diginex는 홍콩에 기반을 둔 암호 화폐 회사로 역 합병 거래를 체결하여 상장 기업이되었습니다. 상장 기업인 8i enterprises Acquisitions Corp와 주식을 교환합니다.

사례 # 2 – Ted Turner-Rice 방송

역 합병의 대표적인 예는 Ted Turner가 자신의 회사를 Rice 방송과 합병하는 것입니다. 테드는 아버지의 광고판 회사를 물려 받았지만 운영 상태가 좋지 않았습니다. 그러나 미래에 대한 대담한 비전으로 그는 1970 년에 약간의 투자 현금을 얻었고 현재 The Times Warner 그룹의 일부인 Rice Broadcasting을 인수했습니다.

사례 # 3 – Rodman & Renshaw 및 Roth Capital

Rodman & Renshaw 및 Roth Capital과 같은 소규모 부티크 회사는 계속해서 사라 졌거나 32 달러의 거래로 사업이 거의 또는 전혀없는 '쉘'미국 상장 기업과 역 합병을 수행하여 미국 투자자 및 증권 거래소에 40 개 이상의 중국 기업을 유치했습니다. 백만 달러.

장점

  • 단순화 된 프로세스 : IPO를 통해 공개 이슈를 제공하는 기존 방법은 일반적으로 구체화하는 데 수개월 또는 수년이 걸리는 반면 역 합병은 몇 주 내에 신속하게 이루어집니다. 이것은 회사 경영에 많은 시간과 노력을 절약합니다.
  • 위험 최소화 : IPO를 계획하는 데 몇 달이 걸리지 만 회사가 실제로 IPO에 들어갈 것인지 여부는 일반적으로 보장되지 않습니다. 때때로 주식 시장이 정말로 불리 해 보일 수 있으며 거래가 취소 될 수 있으며 모든 노력이 때때로 낭비 될 수 있습니다.
  • 시장에 대한 의존도 감소 : 시장 정서를 측정하고 잠재적 투자자가 다가오는 문제에 대한 구독을하도록 설득하기 위해 로드쇼를 수행하는 모든 힘든 작업은 회사가 역 합병 경로를 채택 할 때 문제가되지 않습니다. 구독 및 제안의 시장 수용에 관해서도 걱정할 필요가 없습니다. 이 합병 과정은 단지 민간 기업을 공개 기업으로 전환하는 메커니즘 일 뿐이므로 시장 상황은 기업 공개를 원하는 기업에 거의 또는 전혀 영향을 미치지 않습니다.
  • 비용 절감 : 공개 발행의 경우와 달리 투자 은행가에게 지불해야 할 많은 수수료가 없기 때문에이 채택 된 역 합병 조치는 회사에 비용 효율적이됩니다. 또한, 규제 서류 제출 및 사업 설명서 준비와 관련된 모든 긴 절차에서 면제 될 수도 있습니다.
  • 상장 기업의 이익을 얻습니다 : 일단 상장 기업이 상장되면 원래 발기인에게 훌륭한 출구 기회를 제공합니다. 회사의 주식은 이제 공개 증권 거래소에서 거래되므로 추가 유동성의 이점을 얻는 데 도움이 될 것입니다. 회사는 이제 2 차 제공을 통해 추가 주식을 발행하기 위해 자본 시장에 더 많이 접근 할 수 있습니다.

단점

물론 프로세스에는 나열된 것과 같은 특정 단점이 있습니다.

  • 정보 비대칭 성 : 실사 과정이 간과되는 경우가 많기 때문에 투명성이 거의 없어 정보 비대칭을 유발하는 부정직 한 관리에 의해 편지와 은행 명세서가 위조되는 경우가 많습니다.
  • 사기의 범위 : 껍데기 또는 소멸 된 회사가 개인 회사와 함께 기본 사업이 거의 또는 전혀없는 경우가 있기 때문에 대규모 사기의 범위가 있습니다. 그들은 경영진이 제공 한 모호한 재무 제표에 의해 유명한 감사 회사의 프랜차이즈로 스스로 감사를 받게 될 것입니다. 그러나 그 아래 작업은 거의 또는 전혀 없습니다. 부티크 회사들은 역 합병의 범위를 통해 그러한 회사를 공개함으로써 돈을 벌기 위해이 기회를 오용합니다.
  • 새로운 규정 준수 부담 : 민간 기업이 상장 될 때 관리자는 종종 상장 기업이되는 데 따르는 모든 요구 사항에 대해 경험이없는 경우가 많습니다. 이러한 부담은 관리자가 비즈니스를 운영하는 것보다 모든 관리 문제에 더 집중하는 경향이있는 경우 회사의 성과에 영향을 미칠 수 있습니다.

한계

  • 역 합병 과정에 비해 더 많은 돈을 모으는 것이 IPO 과정이라는 사실을 종종 알아 차립니다.
  • 일반적으로 IPO의 경우에 널리 퍼지는 주식에 대한 시장 지원이 부족합니다.

결론

역 합병은 일반적으로 IPO 프로세스의 일부로 포함되는 모든 절차를 우회 할 수있는 민간 기업에게 훌륭한 기회입니다. 기업이 증권 거래소에 상장되어 상장 될 수있는 비용 효율적인 방법입니다.

그러나 제한된 투명성과 정보 비대칭으로 인해 그러한 경로의 오용의 한계와 범위를 고려할 때 금융 부문 분야의 많은 사람들이 그러한 허점을 이용할 수있게되었습니다. 그러한 사건을 피하기 위해 윤리적 틀을 그 안에 잘 담그는 것이 필수적입니다.

이러한 문제가 해결되면 민간 기업이 고려해야 할 유일한 요소는 IPO 경로와는 대조적으로 이러한 경로의 제한된 범위와 요구되는 규제 요구 사항을 관리하는 데 필수적인 핵심 요소입니다. 상장 기업.