방어 간격 비율은 무엇입니까?
방어 간격 비율 은 회사가 비유동 자산이나 외부 재원을 사용하지 않고 계속 일할 수있는 일수를 측정하는 비율로 회사의 총 유동 자산을 회사의 총 유동 자산으로 나누어 계산합니다. 일일 운영 비용.
예를 들어, ABC Company의 DIR이 45 일인 경우 ABC Company는 비유동 자산이나 장기 자산 또는 기타 재무 자원을 건드리지 않고 45 일 동안 운영 할 수 있습니다. 많은 사람들이이 비율을 재무 효율성 비율이라고 부르지 만 일반적으로 "유동성 비율"로 간주됩니다.
위의 차트를 보겠습니다. Apple의 방어 간격 비율은 4.048 년이고 Walmarts 비율은 0.579 년입니다. 둘 사이에 왜 그렇게 큰 차이가 있습니까? 이것은 애플이 유동성 관점에서 더 나은 위치에 있다는 것을 의미합니까?
이 비율은 빠른 비율의 변형입니다. DIR을 통해 회사와 이해 관계자는 유동 자산을 사용하여 청구서를 지불 할 수 있다는 사실을 며칠 동안 알게됩니다. 투자자는 회사의 DIR을 오랫동안 한 눈에 볼 필요가 있습니다. 점진적으로 증가한다면 회사는 일상적인 활동에 대해 지불 할 더 많은 유동 자산을 생성 할 수 있습니다. 그리고 점진적으로 감소한다면 회사의 유동 자산의 버퍼도 점진적으로 감소하고 있음을 의미합니다.
방어 간격 비율 (DIR)을 계산하려면 유동 자산 (현금으로 쉽게 전환 할 수 있음)을 꺼내 하루 평균 지출로 나누면됩니다. 분모에는 일상적인 활동에 사용되지 않을 수 있으므로 모든 평균 비용을 포함 할 수는 없습니다. 그리고 분자에는 단기적으로 쉽게 현금으로 전환 할 수있는 항목 만 넣을 수 있습니다.
간단히 말해서 대차 대조표로 이동하십시오. 현재 자산을보십시오. 현금으로 쉽게 전환 할 수있는 항목을 선택하십시오. 그들을 더하십시오. 그런 다음 평균 일일 지출로 나눕니다.
방어 간격 비율 공식
여기 공식이 있습니다.
방어 간격 비율 (DIR) = 유동 자산 / 평균 일일 지출
이제 질문은 우리가 현재 자산에 포함시킬 것입니다.
현금이나 이에 상응하는 것으로 쉽게 전환되는 품목 만 가져 가면됩니다. 일반적으로 분자에는 세 가지가 포함됩니다.
유동 자산 (유동성으로 쉽게 전환 될 수 있음) = 현금 + 유가 증권 + 매출 채권
기타 유동성 비율 관련 기사 – 유동 비율, 현금 비율, 유동 비율 및 당좌 비율
이 세 가지는 현금으로 쉽게 전환 할 수 있기 때문에 포함했습니다.
또한 유동 자산 – 현금 및 현금 등가물, 유가 증권, 미수금 관련 기사를 확인하십시오.
이제 분모를 살펴 보겠습니다.
평균 일일 지출을 찾는 쉬운 방법은 먼저 판매 된 제품 비용과 연간 운영 비용을 기록하는 것입니다. 그런 다음 감가 상각, 상각 등과 같은 비 현금 비용을 공제해야합니다. 마지막으로이 수치를 365 일로 나누어 평균 일일 지출을 구합니다.
평균 일일 지출 = (판매 원가 + 연간 운영 비용 – 비 현금 청구) / 365
방어 적 간격 비율은 많은 재무 분석가가 최고의 유동성 비율로 간주합니다. 당좌 비율, 유동 비율과 같은 대부분의 유동성 비율은 유동 부채가있는 유동 자산을 평가합니다. 따라서 유동성에 대한 정확한 결과를 산출 할 수 없습니다. 이 비율의 경우 유동 자산은 유동 부채와 비교되지 않습니다. 오히려 비용과 비교됩니다. 따라서 DIR은 회사의 유동성 위치에 대한 거의 정확한 결과를 산출 할 수 있습니다.
그러나 제한 사항도 거의 없으므로이 기사의 끝에서 논의 할 것입니다. 따라서 아이디어는 빠른 비율 및 현재 비율과 함께 DIR을 계산하는 것입니다. 투자자에게 회사의 유동성 측면에서 전체적인 모습을 보여줄 것입니다. 예를 들어, 회사 MNC에 막대한 비용이 있고 부채가 거의 없다면 DIR 값은 당좌 비율 또는 현재 비율의 값과 크게 다를 것입니다.
해석
DIR 계산에서 얻은 결과를 해석하는 동안 앞으로 고려해야 할 사항은 다음과 같습니다.
- 방어 간격 비율 (DIR)이 가장 정확한 유동성 비율이라고해도 DIR에서 주목하지 않는 한 가지가 있습니다. 투자자로서 회사의 유동성을 판단하기 위해 DIR을보고 있다면 DIR이 해당 기간 동안 회사가 직면 한 재정적 어려움을 고려하지 않는다는 것을 아는 것이 중요합니다. 따라서 유동 자산이 비용을 지불하기에 충분하더라도 회사가 항상 좋은 위치에 있다는 것을 의미하지는 않습니다. 투자자로서 더 많은 것을 알기 위해 더 깊이 들여다 볼 필요가 있습니다.
- 평균 일일 비용을 계산하는 동안 비용의 일부로 판매 된 상품 비용도 고려해야합니다. 많은 투자자들이이를 평균 일일 비용의 일부로 포함하지 않기 때문에 정확한 수치와는 다른 결과 수치가 나타납니다.
- DIR이 일수가 더 많으면 회사에 건전한 것으로 간주되고 DIR이 유동성을 개선하는 데 필요한 것보다 적 으면 회사에 건전한 것으로 간주됩니다.
- 회사에 대한 유동성을 찾는 가장 좋은 방법은 방어 간격 비율이 아닐 수 있습니다. 어느 회사에서나 매일 지출이 비슷하지 않기 때문입니다. 며칠 동안 회사에 비용이 들지 않고 갑자기 어느 날 회사에 막대한 비용이 발생하고 잠시 동안 다시 비용이 발생하지 않을 수 있습니다. 따라서 평균을 알아 내기 위해서는 그날 지출 된 비용이 없더라도 모든 날의 비용을 균등하게 계산해야합니다. 가장 이상적인 방법은 매일 모든 비용을 기록하고 이러한 비용이 반복적으로 발생하는 추세 함수를 찾는 것입니다. 이것은 회사의 유동성 시나리오를 이해하는 데 도움이 될 것입니다.
방어 간격 비율 예
모든 각도에서 DIR을 이해할 수 있도록 몇 가지 예를 살펴 보겠습니다. 첫 번째 예부터 시작하겠습니다.
예 # 1
A 씨는 한동안 사업에 투자하고 있습니다. 그는 회사 P가 유동성 측면에서 어떻게하고 있는지 이해하려고합니다. 그래서 그는 Company P의 재무 제표를보고 다음 정보를 발견했습니다.
2016 년 말 P 사 현황
세부 | 2016 (미국 달러 기준) |
현금 | 30,00,000 |
매출 채권 | 900,000 |
유가 증권 | 21,00,000 |
평균 일일 지출 | 200,000 |
그는 P 사의 유동성에 대한 거의 정확한 그림을 어떻게 찾을 수 있을까요?
이것은 간단한 예입니다. 여기에서는 모든 정보가 이미 제공되었으므로 공식을 바로 적용하여 방어 간격 비율 (DIR)을 계산해야합니다.
DIR의 공식은 –
방어 간격 비율 (DIR) = 유동 자산 / 평균 일일 지출
유동 자산에는 다음이 포함됩니다.
유동 자산 (유동성으로 쉽게 전환 될 수 있음) = 현금 + 유가 증권 + 매출 채권
이제 DIR을 계산해 봅시다.
세부 | 2016 (미국 달러 기준) |
현금 (1) | 30,00,000 |
매출 채권 (2) | 900,000 |
유가 증권 (3) | 21,00,000 |
유동 자산 (4 = 1 + 2 + 3) | 60,00,000 |
평균 일일 지출 (5) | 200,000 |
비율 (4/5) | 30 일 |
계산 후 A 씨는 P 사의 유동성 지위가 충분하지 않다는 것을 알고 회사의 다른 측면을 살펴보기로 결정했습니다.
예 # 2
B 씨는 회사 M.의 대차 대조표를 찾을 수 없지만 다음 정보를 가지고 있습니다.
세부 | 2016 (미국 달러 기준) |
매출원가 (COGS) | 30,00,000 |
연간 운영비 | 900,000 |
감가 상각비 | 100,000 |
수비 간격 비율 | 25 일 |
B 씨는 현금으로 쉽게 전환 할 수있는 M 사의 현재 자산을 찾아야합니다.
우리는 평균 일일 지출을 계산하기위한 정보를 받았으며 방어 간격 비율을 계산하는 방법을 알고 있습니다. 위의 정보를 적용하면 쉽게 전환 할 수있는 M 사 현재 자산을 알 수 있습니다.
평균 일일 지출을 계산하는 것으로 시작합니다.
여기 공식이 있습니다.
평균 일일 지출 = (판매 된 상품 비용 + 연간 운영 비용 – 비 현금 청구) / 365
따라서 주어진 정보를 사용하여 계산해 봅시다.
세부 | 2016 (미국 달러 기준) |
매출원가 (COGS) (1) | 30,00,000 |
해당 연도의 운영비 (2) | 900,000 |
감가 상각비 (3) | 100,000 |
총 비용 (4 = 1 + 2 – 3) | 38,00,000 |
1 년의 일수 (5) | 365 일 |
평균 일일 지출 (4/5) | 10,411 |
이제 우리는 DIR의 공식을 사용하여 쉽게 현금으로 전환 할 수있는 현재 자산을 알아낼 것입니다.
세부 | 2016 (미국 달러 기준) |
평균 일일 지출 (A) | 10,411 |
수비 간격 비율 (B) | 25 일 |
유동 자산 (C = A * B) | 260,275 |
이제 B 씨는 M 사의 유동 자산이 단기간에 현금화 될 수있는 정도를 알게되었습니다.
예 # 3
C 씨는 세 회사의 유동성 위치를 비교하려고합니다. 그는 올바른 결론을 내리기 위해 다음 정보를 재무 분석가에게 제공했습니다. 아래 세부 사항을 살펴 보겠습니다.
세부 | Co. M (미화) | Co. N (미국 달러) | Co. P (달러) |
현금 | 300,000 | 400,000 | 500,000 |
매출 채권 | 90,000 | 100,000 | 120,000 |
유가 증권 | 210,000 | 220,000 | 240,000 |
매출원가 | 200,000 | 300,000 | 400,000 |
운영 비용 | 100,000 | 90,000 | 110,000 |
감가 상각비 | 40,000 | 50,000 | 45,000 |
재무 분석가는 장기 자산이나 외부 재정 자원을 건드리지 않고 청구서를 지불 할 수있는 더 나은 위치에있는 회사를 찾아야합니다.
이 예는 어느 회사가 더 나은 위치에 있는지 비교 한 것입니다.
시작하자.
세부 | Co. M (미화) | Co. N (미국 달러) | Co. P (미국 $ |
현금 (1) | 300,000 | 400,000 | 500,000 |
매출 채권 (2) | 90,000 | 100,000 | 120,000 |
유가 증권 (3) | 210,000 | 220,000 | 240,000 |
유동 자산 (4 = 1 + 2 + 3) | 600,000 | 720,000 | 860,000 |
이제 우리는 연간 일일 지출을 계산할 것입니다.
세부 | Co. M (미화) | Co. N (미국 달러) | Co. P (달러) |
매출원가 (1) | 200,000 | 300,000 | 400,000 |
운영 비용 (2) | 100,000 | 90,000 | 110,000 |
감가 상각비 (3) | 40,000 | 50,000 | 45,000 |
총 비용 (4 = 1 + 2 – 3) | 260,000 | 340,000 | 465,000 |
1 년의 일수 (5) | 365 | 365 | 365 |
평균 일일 지출 (4/5) | 712 | 932 | 1274 |
이제 비율을 계산하고 어느 회사가 더 나은 유동성 위치를 가지고 있는지 알아낼 수 있습니다.
세부 | Co. M (미화) | Co. N (미국 달러) | Co. P (미국 $ |
유동 자산 (1) | 600,000 | 720,000 | 860,000 |
평균 일일 지출 (2) | 712 | 932 | 1274 |
수비 간격 비율 (1/2) | 843 일 * | 773 일 | 675 일 |
* 참고 : 이들 모두는 가상의 상황이며 DIR을 설명하는 데만 사용됩니다.
위의 계산을 통해 Co. M은 세 가지 모두 중에서 가장 수익성이 높은 유동성 위치를 가지고 있음이 분명합니다.
Colgate 예
Colgate의 방어 간격 비율을 계산해 보겠습니다.
1 단계 – 쉽게 현금으로 전환 할 수있는 유동 자산을 계산합니다.
- 유동 자산 (쉽게 현금화 할 수있는 자산) = 현금 + 유가 증권 + 매출 채권
- Colgate의 유동 자산에는 현금 및 현금 등가물, 미수금, 재고 및 기타 유동 자산이 포함됩니다.
- 이 4 개 항목 중 2 개 항목 만 즉시 현금으로 전환 할 수 있습니다. a) 현금 및 현금 등가물 b) 미수금.
출처 : Colgate 10K Filings
- Colgate 유동 자산 (현금으로 쉽게 전환 할 수 있음) = $ 1,315 + 1,411 = $ 2,726 million
2 단계 – 평균 일일 지출 찾기
평균 일일 지출을 찾기 위해 다음 공식을 사용할 수 있습니다.
평균 일일 지출 = (판매 된 제품 비용 + 연간 운영 비용 – 비 현금 청구) / 365.
필요한 모든 정보를 숟가락으로 먹이지 않기 때문에 약간 까다 롭습니다.
- 손익 계산서에서 a) 판매 비용 b) 일반 및 관리 비용 판매 두 항목을 얻습니다.
- 기타 비용은 운영 비용이 아니므로 지출 계산에서 제외됩니다.
- 또한 베네수엘라 회계에 대한 비용은 운영비가 아닌 비용으로 제외됩니다.
출처 : Colgate 10K Filings
현금이 아닌 것을 찾으려면 Colgate의 연간 보고서를 스캔해야합니다.
판매 비용 또는 판매 일반 및 관리 비용에 포함되는 비 현금 항목에는 두 가지 유형이 있습니다.
2a) 감가 상각 및 상각
- 감가 상각 및 상각은 비 현금 비용입니다. Colgate의 신고서에 따르면 제조 운영으로 인한 감가 상각은 판매 비용에 포함됩니다.
- 감가 상각의 나머지 구성 요소는 판매, 일반 및 관리 비용에 포함됩니다.
- 총 감가 상각 및 상각액은 현금 흐름표에 나와 있습니다.
출처 : Colgate 10K Filings
- 감가 상각 및 상각 (2016) = 4 억 4300 만 달러.
2b) 주식 기반 보상
- Colgate는 필수 서비스 기간 동안 부여 일에 보상의 공정 가치를 기준으로 스톡 옵션 및 제한된 재고 단위와 같은 지분 상품의 보상 대가로받은 직원 서비스 비용을 인식합니다.
- 이것은 주식 기반 보상이라고합니다. Colgate에서 주식 기반 보상 비용은 Sel에 기록됩니다.