배당 수익률 (의미) | 배당 수익률을 해석하는 방법은 무엇입니까?

배당 수익률이란?

배당 수익률은 회사의 현재 배당금과 회사의 현재 주가 간의 비율입니다. 이것은 회사에 대한 투자에 본질적으로 관련된 위험을 나타냅니다.

배당 수익률은 기업이 시장 점유율과 관련하여 매년 배당금을 얼마나 지불 하는지를 나타냅니다. 이는 주식 포지션에 투자 된 모든 금액에 대해 다시 뽑아 낸 현금 흐름의 양을 측정하는 방법입니다. 사용 가능한 정확한 자본 이득 정보가 없기 때문에이 배당 수익률은 주어진 주식에 대한 잠재적 투자 수익으로 작용합니다. 또한 주식 수가 일정하다는 가정하에 회사의 연간 총 배당금을 시가 총액으로 나눈 값으로 표시됩니다.

위의 차트에서 볼 수 있듯이 Colgate의 배당 수익률은 약 2.36 %입니다. 그러나 아마존은 배당금을 지불하지 않으며 수익률은 0 %입니다.

공식

배당 수익률 = 연간 주당 배당금 / 주당 시장 가격.

금년도 수익률은 일반적으로 전년도 수익률 또는 최근 분기 수익률 (연간 연간)과 현재 주가로 나눈 이후로 추정됩니다.

Joe 's Bakery는 미국에서 다양한 케이크와 구운 제품을 판매하는 고급 베이커리입니다. Joe 's는 소규모 증권 거래소에 상장되어 있으며 현재 주당 시장 가격은 $ 36입니다.

작년 기준으로 Joe 's는 배당금으로 18,000 달러를 지불하고 1,000 주를 발행했습니다. 따라서 계산 된 수율은 다음과 같습니다.

주당 배당금 = $ 18,000 / 1000 = $ 18.0

배당 수익률 공식 = 연간 주당 배당금 / 주당 가격

= 18 달러 / 36 달러 = 50 %.

이는 베이커리 투자자가 회사에 투자 한 1 달러당 1 달러의 배당금을 받는다는 것을 의미합니다. 즉, 투자자는 매년 50 %의 투자 수익을 얻고 있습니다.

소득 대 성장 이해

소득 대 성장의 개념을 이해하는 예를 들어 보겠습니다.

회사 A의 주식은 현재 $ 25에 거래되고 있으며 주주들에게 연간 $ 1.50의 배당금을 지급하고 있습니다. 반면 회사 B의 주식은 주식 시장에서 $ 40에 거래되고 있으며 주당 연간 배당금 $ 1.50를 지불합니다.

이 경우 회사 A의 배당 수익률은 6 % (1.50 / 25)이고 회사 B의 수익률은 3.75 % (1.50 / 40)입니다.

다른 모든 외부 요인이 일정하다고 가정하면 고객의 포트폴리오에서 수익을 보완하기 위해 최적의 사용을 원하는 투자자는 회사 B에 비해 수익률이 높기 때문에 회사 A의 포트폴리오를 선호 할 것입니다.

투자 포트폴리오에서 최소 현금 유입을 목표로하는 투자자는 비교적 높고 안정적인 배당 수익률을 정기적으로 지불하는 것으로 알려진 주식에 투자함으로써이를 보장 할 수 있습니다. 높은 배당금이 기업의 성장 잠재력을 희생한다는 것은 논쟁의 여지가있는 진술입니다. 배당금 형태로 주주에게 지급되는 모든 통화 금액은 회사가 시장 점유율을 높이기위한 노력으로 되 돌리지 않는 금액이기 때문입니다. 배당금의 형태로 주식을 보유하는 대가를받는 동안 (소득) 많은 사람들에게 매력적으로 보일 수 있지만, 주주는 보유하고있는 동안 주식의 가치가 증가하면 (성장) 더 높은 수익을 얻을 수 있습니다. 따라서 회사가 배당금을 지불하면 비용이 발생합니다.

예 – 성장 대 소득

예를 들어, 회사 ABC와 회사 PQR의 가치는 모두 50 억 달러이며,이 중 절반은 각각 100 달러 상당의 2 천 5 백만 공개 주식에서 나옵니다. 또한 1 년차 말에 두 회사가 가치의 10 % 또는 매출 10 억 달러를 벌고 있다고 가정합니다. ABC 사는이 수익의 절반 (5 억 달러)을 주주에게 배당금으로 지급하기로 결정하고 배당 수익률 10 %를 얻기 위해 주당 10 달러를 지급합니다. 회사는 또한 자본 이득을 얻기 위해 나머지 절반을 재투자하기로 결정하고 회사의 가치를 55 억 달러 ($ 50 억 + $ 500million)로 늘리고 소득 투자자들에게 줄 이도록합니다. 반면 회사 PQR은 배당금을 지급하지 않고 모든 수익을 자본 이득에 재투자하기로 결정하여 PQR의 가치를 60 억 달러 ($ 50 억 + $ 10 억)로 높여 성장 투자자를 고무 할 가능성이 높습니다.

배당 수익률은 투자 생산성의 척도이며 일부는이를 투자에 대한 이자율로 간주합니다. 기업이 주주에게 큰 배당금을 지급 할 때 기업이 현재 저평가되어 있거나 신규 및 다수의 투자자를 유치하려는 시도 등 기업의 다양한 측면에 대한 지표를 제공 할 수 있습니다. 반대로 기업이 배당금을 거의 또는 전혀 지불하지 않으면 회사가 과대 평가되었거나 자본 가치를 높이려고 시도하고 있음을 나타낼 수 있습니다. 특정 산업의 특정 기업은 설립되고 꾸준히 수익을 올릴 때 은행과 유틸리티, 특히 정부 통제와 같이 과대 평가에도 불구하고 배당금에 대한 건전한 수익률을 나타내는 경우가 많습니다.

회사가 일정 기간 동안 이해 관계자에게 높은 배당금을 지급 할 수 있지만 경우가 항상 같지는 않을 수 있습니다. 기업은 종종 배당금 분배를 줄이거 나 어려운 경제 상황이나 회사 자체가 어려운시기에 직면했을 때 완전히 중단하기 때문에 주주의 관점에서 배당금이 규칙적인 현상이 될 것이라고 기대할 수 없습니다.

또한 평가에 대한 배당금 할인 모델을 살펴보십시오.

선물 배당 수익률 vs. 후행 배당 수익률

회사가 만든 가장 최근의 연간 ​​배당금을 사용하거나 가장 최근의 분기 별 지불금을 고려하고 그에 4를 곱하여 연간 수치에 도달함으로써 회사의 미래 배당금 지불을 예상 할 수도 있습니다. "Forward Dividend yield"로 널리 알려진이 추정치는 항상 불확실하므로 매우 신중하게 사용해야합니다. 또한 지난 12 개월의 추세를 사용하여 주식의 주가와 관련하여 배당금 지급을 비교하여 성과의 역사를 이해할 수 있습니다. 기술적으로는 "추적 배당 수익률"이라고합니다.

순방향 비율

선도 수익률은 현재 시장 가격의 백분율로 표시되는 특정 연도 배당금의 추정치입니다. 예상 배당금은 주식의 최근 배당금을 취하고이를 연간으로 계산하여 측정됩니다.

선도 수익률은 미래 배당금 지급 / 현재 시장 가격으로 계산됩니다 .

예를 들어, 회사가 1 분기에 50 센트의 배당금을 지불하고 회사가 나머지 연도 동안 일정한 배당금을 지급한다고 가정하면 회사는 나머지 연도 동안 주당 2 달러를 배당금으로 지불 할 것으로 예상됩니다. 주가가 $ 25 인 경우 선도 배당 수익률은 [2/25 = 8 %]입니다.

후행 비율

선도 수익률의 반대는 과거 12 개월의 시장 점유율과 관련하여 회사의 실제 배당금을 보여주는 "추적 수익률"입니다. 미래의 배당금을 예측할 수없는 상황에서이 수익률 결정 방법은 가치 측정으로 비교적 유용 할 수 있습니다.

배당주의 중요성

배당금을 지급하는 주식은 안정적입니다

배당금을 지급하는 주식은 매우 안정적입니다. 주주들에게 지속적으로 배당금을 제공하는 주식 만 추적해야한다는 점을 관찰하는 것이 중요합니다. 주식이 첫해에 높은 배당금을 제공하고 이후에 수익률이 낮거나 일관성이없는 경우, 그러한 주식은 높은 배당 수익률로 간주되어서는 안됩니다. 역사적으로 배당금을 지급하는 주식의 시장 가격은 베타가 낮은 다양한 주식에 비해 상대적으로 약합니다. 이러한 주식의 이익은 안정성을 제공하기 때문에 주식 시장이 하락하는 위기의시기에도 계속 유지 될 수 있습니다. 그 이유는 침체 된 시장 상황에서도 배당금을 계속해서 추출하고 있으며, 추가적으로 그러한 주식은 시장의 하락에서 빠르게 회복하는 경향이 있습니다. 따라서 판매하는 대신많은 투자자들이 배당 수익을내는 주식을 사는 것을 선호합니다.

시장 붕괴에 대한 탄력성

수익이 더 높기 때문에 판매자보다 배당 수익 스크립트 구매자가 상대적으로 많을 것입니다. 붕괴 시나리오 동안 주식의 시장 가격은 하락하는 경향이 있지만 그러한 배당주는 합리적인 금액의 배당을 계속 제공함으로써 시장에서 우위를 차지하기를 원할 것입니다. 투자자는 주식 시장이 자신의 포트폴리오로 침체되는 동안 배당 수익을내는 주식을 매수하는 것을 선호 할 것입니다.

가치 투자자가 선호하는

가치 투자자는 높은 배당 수익률을 강력한 가치 지표로 간주합니다. 양질의 주식이 높은 배당금을 산출하면 저평가 된 것으로 간주됩니다. 매출 및 이익 수치의 개선은 품질 재고의 가장 강력한 기본 지표 중 하나입니다. 투자자의 관점에서 이상적인 상황은 높은 수익성과 낮은 부채입니다. 그러나 그러한 상황은 기업의 성숙 단계에서 존재할 것입니다. 일반적으로 개발 도상국에서는 이러한 상황을 쉽게 이용할 수 없으며 대부분의 기업은 대차 대조표에있는 많은 부채를 활용하는 데 열중합니다.

성숙한 회사로 간주

정기적으로 이익을 배당금의 형태로 지속적으로 분배하는 회사는 확립 된 회사 또는 포화 된 회사로 간주됩니다. 이 시설은 미래 수입의 예측 가능성과 함께 제공됩니다. 기업은 투자자와 주주를 구하기 위해 단기 유동성을 조정하기를 결코 원하지 않을 것입니다. 일반적으로 배당금이 지급되면 배당금이 유동성 위치를 완전히 통제하고 있음을 나타내는 지표입니다. 현재 부채가 상환되면 기업은 주주에게 배당금을 제공 할 수 있습니다.

배당금을 재투자하면 수익률이 향상됩니다.

배당금을 재투자하면 수익률이 더욱 향상됩니다. 투자자는 배당 주식을 축적하기 위해 체계적으로 투자해야합니다. 이렇게하면 기본적으로 강력한 주식을 포트폴리오에 축적 할뿐만 아니라 전체 배당 수익도 증가시킵니다. 이 초과 금액은 본질적으로주기적인 배당주를 더 많이 구매하는 데 사용될 수 있으므로 유입되는 배당금을 재투자하는 것도 똑같이 중요합니다. 더 많은 주식은 더 많은 배당금을 의미하며 더 많은 주식을 매수하는 데 다시 사용됩니다.

일부 주식의 배당 수익률이 더 높은 이유는 무엇입니까?

2007-09 년 서브 프라임 모기지 몰락을 살펴보면 일부 회사는 10 % -20 % 범위의 배당금을 제공하여 고객이 주식에 집착하도록 장려했지만 이는 주식의 시장 가격이 보였기 때문입니다. 하향 나선형으로 배당 수익률이 높아졌습니다. 고수익 주식을 분석하는 동안 항상 주식의 고수익 이유를 결정하는 것이 중요합니다.

주식의 수익률이 평균 이상일 수있는 이유는 두 가지입니다.

# 1 – 시장 가격이 급등했습니다

주가가 빠르게 하락하고 배당금이 동일하게 유지되면 배당 수익률이 증가하는 경향이 있습니다. 예를 들어 ABC 주식이 원래 $ 60이고 $ 1.50이면 수익률은 2.5 %가됩니다. 주가가 $ 50로 떨어지고 $ 1.50 배당금이 유지되면 새로운 수익률은 3 %가됩니다. 상황에 직면하여 수익률이 배당 투자자를 끌어들이는 것처럼 보일 수 있다는 점에 유의해야합니다. 실제로 가치 함정입니다. 주식의 높은 수익률을 이해하는 것은 항상 중요합니다. 주가가 $ 50에서 $ 20로 떨어지는 것을 보여주는 회사는 아마도 어려움을 겪고있을 것입니다. 주가 급락을 고려하기 전에 자세한 분석을해야합니다.

# 2 – MLP 또는 REIT 입니까?

Master Limited Partnerships 또는 Real Estate Investment Trusts는 주식보다 훨씬 높은 배당 수익률을 제공하는 경향이 있기 때문에 배당 투자자들 사이에서 빠르게 인기를 얻고 있습니다. 이러한 신탁은 수익의 상당 부분 (최소 90 %)을 배당금 형태로 주주에게 배분해야하기 때문에 높은 배당금을 제공하는 경향이 있습니다. 이 신탁은 법인 수준에서 정기 소득세를 납부하지 않지만 세금 부담은 투자자에게 이전됩니다.

배당 수익률이 높은 섹터

일반적으로 아래의 산업은 배당금 친화적으로 간주됩니다.

# 1 – REIT 부문

아래 그래프는 미국의 일부 REIT – DCT Industrial Trust (DCT), Gramercy Property Trust (GPT), Prologis (PLD), Boston Properties (BXP) 및 Liberty Property Trust (LPT)의 배당 수익률을 비교합니다. REIT는 안정적인 수익률을 제공합니다 (아래 예에서 2.5 % -5.2 %).

출처 : ycharts

# 2 – 담배 부문

미국의 담배 부문도 지난 5 ~ 10 년 동안 안정적인 생산량 비율을 보였습니다. 아래 그래프에서는 Philip Morris Intl (PM), Altria Group (MO) 및 Reynolds American (RAI)을 비교했습니다. 우리는이 회사들이 지난 5-10 년 동안 안정적인 배당금을 제공했습니다.

출처 : ycharts

REITs 및 Tobacco와 마찬가지로 Telecommunications, Master Limited Partnerships 및 Utilities와 같은 다른 부문도 상대적으로 높은 배당 수익률을 보이는 경향이 있습니다.

결론

투자자는 포트폴리오에 배당주를 유지하면서 아래 사항에 유의해야합니다.

  • 배당 수익률은 주식이 배당금 형태로 지불하는 연간 수익을 나타내므로 투자자에게 필수적인 고려 사항입니다.
  • 배당주에서 수익을 추구하는 투자자는 적어도 3 % -4 %의 수익률을 지속적으로 갖는 주식에 집중해야합니다.
  • 투자자들은 또한 일부 주식이 배당 수익을 부풀리기 위해 제공 할 수있는 "가치 함정"을 고려해야합니다.
  • 매우 높은 수익률로 배당금을 제공하는 대부분의 주식은 10 % 정도라고 말하며 배당금 삭감이 카드에 매우 많기 때문에 매우 위험한 것으로 간주됩니다.
  • 투자자는 주식을 신중하게 선택해야하며 모든 주식 만 보유하지 않아야합니다. 이는 향후 하방 효과가있을 수 있으므로 본질적으로 높은 배당 수익률입니다.
  • 정부 정책과 같은 다른 거시 경제적 요소와 현존하는 경제 및 조세 정책도 고려해야합니다. 이러한 정책이 일관되면 회사 및 전체 산업의 성과에서 그 효과를 볼 수 있습니다.

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