중기 주석 (정의, 예) | MTN의 상위 2 가지 유형

MTN (Medium-Term Notes)이란 무엇입니까?

중기 어음은 일반적으로 5 년에서 10 년까지의 만기 범위로 지속적으로 일정 기간 동안 조직이 발행 한 채무 증권입니다. 한 번 발행되는 채권과 달리 MTN은 일정 기간 동안 딜러 또는 다양한 딜러에 의해 지속적으로 발행 및 판매됩니다. MTN은 거래소가 아닌 중기 채권 중개를 통해 거래됩니다. 딜러 역할을하는 투자 은행은 최선을 다해 투자자에게 어음을 판매하며, 딜러는 발행자를 대신하여 지정된 금액 또는 전체 어음을 판매 할 의무가 없습니다.

  • 중기 채권은 공개 시장에서 대중에게 발행되는 채권과 달리 대규모 기관 투자자와 고액 자산가를 대상으로합니다. 중기 어음은 호출 할 수 있습니다. 즉, 발행자는 발행 당시 공개 된 안내서 및 관련 문서에 언급 된대로 지정된 시간이 지나면 발행자가 투자자에게 미결제 금액을 상환 할 수 있습니다.
  • 발행자는 중기 어음 프로그램에서 발행되는 어음에 대한 고유 식별자를 생성해야합니다. 이러한 식별자는 발급 된 시장에 따라 ISIN (International Securities Identification Number) 또는 CUSIP (Committee on Uniform Security Identification Procedures) 일 수 있습니다.

중기 노트의 유형

어음 발행 위치에 따라 미국 중기 어음 또는 유로 중기 어음이라고합니다.

# 1 – 미국 중기 메모

미국의 투자자에게 발행되는 중기 어음을 미국의 중기 어음이라고합니다. 이는 미국에서 발행 및 거래되며 미국 중기 노트 프로그램을 통해 발행되어야합니다. 발행인은 미국 증권 거래위원회에 1 억 달러에서 10 억 달러 상당의 증권을 등록해야합니다.

SEC가 초기 신청을 승인하면 발행자는 중기 메모를 설명하는 안내서를 제출합니다. 사업 설명서에는 어음 발행에 관한 모든 광범위한 수준의 정보가 있습니다. 또한이 어음의 판매와 관련된 모든 투자 은행에 대한 정보도 있습니다. 투자 은행은 어음 발행을 기준으로 구조화 상품을 공식화하기 위해 인수 수수료를 부과합니다.

2019 년 7 월 18 일, Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddic Mac)에서 $ 50,000,000의 중기 채권을 발행했습니다. 어음은 2.25 %의 고정이자 지급액을 가지며 2022 년 1 월에 만기됩니다. 어음의 액면가는 어음 당 $ 1,000이며 그 단위로 증가합니다. 첫이자 지급일은 2020 년 1 월 18 일입니다. 채권의 인수자는 Jefferies & Co. Inc., Wells Fargo Securities LLC 및 BNY Mellon Capital Markets LLC입니다.

노트의 가격 보충에 따라 노트는 첫이자 지급일 이후에 호출 할 수 있습니다. 노트에는 매 1 월 18 일과 7 월 18 일에 반기마다 지급되는 고정 쿠폰이 있습니다.

어음은 미국 투자자를 위해 미국에서 발행되기 때문에 미국 중기 어음입니다.

# 2 – 유로 중기 노트

어음이 미국과 캐나다 밖에서 발행되고 거래 될 때 어음은 유로 중기 어음이라고합니다. 발행자는 Euro Medium-Term Notes 발행을 통해 쉽게 외국 시장에 진입하여 자본을 확보 할 수 있습니다. Euro Medium-Term Notes를 통해 발행자는 다양한 시장과 통화에 접근 할 수 있습니다. 미국 중기 권과 마찬가지로 유로 중기 권은 다양한 만기로 지속적으로 발행됩니다.

스페인 통신 사업자 인 Telefónica Emisiones, SAU는 € 40,000,000,000 상당의 지폐를 발행했습니다. 이 노트는 시리즈로 발행되었으며 각 시리즈에는 하나 이상의 발행 트랜치가 있습니다. 이 어음의 이자율은 고정 또는 변동이며 이는 어음 발행의 최종 조건에 추가로 명시됩니다. 발행 문서에 따라 일정 기간이 지나면 메모를 호출 할 수 있습니다.

어음 발행에 관련된 딜러는 BNP Paribas, Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, SA, Banco Santander, SA, Barclays Bank PLC, Merrill Lynch International, BofA Securities Europe SA, Deutsche Bank AG, UBS Europe SE, Commerzbank Aktiengesellschaft, Credit Suisse Securities입니다. (유럽) Limited, Goldman Sachs International, HSBC Bank plc, JP Morgan Securities plc, Citigroup Global Markets Limited, Mizuho International plc, Morgan Stanley & Co. International plc, NatWest Markets NV, Société Générale 및 UniCredit Bank AG 조금.

어음은 미국과 캐나다 이외의 지역에서 발행되므로 유로 중기 어음입니다.

장점

  • MTN의 수익률은 다른 단기 투자보다 높습니다.
  • 이를 통해 투자자는 단기 및 장기 투자 옵션 사이의 보안에 투자 할 수 있습니다.
  • 중기 어음은 발행자의 요구에 맞게 조정 된 맞춤형 증권으로 발행자가 더 낮은 비용으로 부채 발행에서 더 많은 것을 얻을 수 있도록 도와줍니다.
  • 이를 통해 발행자는 과다한 구조화 제품과 함께 다양한 시장에 진입 할 수 있습니다.
  • MTN 시장은 발행자, 딜러 및 투자자가 기본 거래에 참여하는 유일한 참여자이기 때문에 발행자가 신중하게 자본을 조달 할 수 있도록합니다.

단점

  • 중기 어음 서비스 비용은 증분이므로 이자율 지불로 인한 절감액을 상쇄 할 수 있습니다.
  • 미국 중기 권 발행은 엄격한 발행 서류를 가지고 있기 때문에 발행인은 복수 권 발행보다는 공채 발행을 선호합니다.

결론

  • 중기 어음은 9 개월에서 30 년까지의 만기 범위로 일정 기간 동안 지속적으로 발행인을 대신하여 딜러가 판매하는 채무 증권입니다.
  • 중기 채권에는이자가 있으며 Euribor 또는 LIBOR와 같은 이자율과 연결된 고정 또는 변동 이자율을 가질 수 있습니다.
  • 중기 채권은 또한 스왑 금리 또는 기타 구조화 된 상품과 연결될 수있는 복잡한 금리를 가질 수 있습니다.