신용 향상이란 무엇입니까?
신용 강화는 기업이 채택한 전략으로, 부채 상환을위한 더 나은 조건을 확보하고 금융 시장에서 특정 구조화 상품에 대한 투자자의 위험을 줄이는 것을 주된 목적으로 신용도를 향상시키기 위해 다양한 내부 및 외부 조치를 취합니다.
높은 신용도는 좋은 신용 등급을 의미하므로 결국 투자자가 투자 한 투자가 유가 증권이 약속 된대로 이익을 얻을 수 있음을 의미하기 때문에 특정 증권에 대해 지불해야하는이자를 낮추기 위해 주로 신용 강화 전략에 참여합니다. 시장에서 발행되었습니다. 반대로 신용도가 낮 으면 신용 등급이 나빠져 투자자가 투자를 잃을 수 있기 때문에 투자에 불리하게됩니다.
신용 강화의 유형
신용 강화는 관련된 전략에 따라 내부적이거나 외부적일 수 있습니다. 신용도를 향상시키는 조직에서 내부적으로 수행되는 활동을 내부 향상이라고하는 반면 신용도를 향상시키기 위해 취한 모든 외부 지원은 외부 향상이라고 할 수 있습니다.
# 1 – 내부 향상
과잉 담보
가장 일반적으로 사용되는 신용 강화 기법은 과잉 담보 화입니다. 이름에서 알 수 있듯이 담보의 가치는 담보 자체보다 높습니다. 기초 담보의 가치가 훨씬 높기 때문에 투자자는 채무 불이행이 발생하더라도 안심할 수 있습니다.
초과 스프레드
초과 스프레드는 자산 담보 유가 증권의 모든 비용이 충당 된 후 초과되는이자를 의미합니다. 과잉 담보 화와 관련이 있습니다. 기초 담보에서 얻은 이자율과 발행 된 유가 증권에 대해 지불 한이자의 차이입니다. 과도한 확산은 손실을 일으키는 단계에있는 조직을위한 호흡 공간을 허용합니다.
선임 및 종속 트랜치
고위 또는 후순위 구조는 조직의 내부 신용도를 향상시킵니다. 현금 흐름은 연공 서열에 따라 분리되고 선순위 또는 종속으로 우선 순위가 지정됩니다. 선임 트랜치는 현금 흐름에서 가장 높은 선임이 있고 부하 직원이 더 낮다는 것을 의미합니다. 시니어 및 종속의 트란 치 구조는 시니어 트랜치의 보호 층 역할을합니다. 시니어 트랜치는 그 불복종보다 더 나은 평가를받습니다.
# 2 – 외부 향상
현금 담보 계정
현금 담보 계좌는 소득이 부족한 경우 발행자가 사용하는 계좌입니다. 조직은 상업 은행에서 일정 금액을 빌려 신용도가 가장 높은 상업 어음 (CP) 상품을 구입할 수 있습니다. 현금 담보 계정은 자산 담보 보안 문제가 발생할 때 조직이 상업 어음을 판매하고 투자자로부터 빌린 금액을 상환 할 수 있기 때문에 신용 강화를 보장합니다.
신용장
부족한 경우 은행 또는 기타 금융 기관에서 지급 불이행시 발행자에게 보상하기 위해 수수료를 지급합니다. 신용장으로 강화 된 증권은 하향 조정될 가능성이 있으며, 결과적으로 신용 강화를 위해 외부 지원이 필요할 때 발행인은 현금 담보 계정에 더 많이 의존합니다.
보증 채권
보증 채권으로 뒷받침되는 자산 담보 증권은 보증 채권 발행자와 동일한 등급을 갖습니다. 신용 강화는 자산 담보 담보가 예상대로 수행되지 않으면 담보 담보 채권을 사용하여 채무 불이행 된 지불금을 상환 할 수 있기 때문에 보증 채권을 뒷받침하는 자산 담보 담보에 대해 작동합니다.
래핑 된 증권
이자 및 원금 지급과 관련하여 제 3 자에 의한 보험 또는 보증을 래핑 된 증권이라고합니다. 제 3자는 증권 발행인의 모회사, 은행 또는 보험 회사 일 수 있습니다. 보증은 일반적으로 AAA 등급 회사 또는 은행에서 제공합니다.
신용 강화의 예
ABC Inc.는 채권을 발행하여 자본을 조달하고 있습니다. 투자자에게 채권에 대해 지불해야하는 이자율을 낮추기 위해 신용 강화에 참여할 수 있습니다. ABC Inc.는 원금의 일부에 대해 은행 보증을 받아야합니다. 이것은 채권을 '은행 보장'으로 만듭니다. 이 경우, 투자자는 ABC Inc.가 채권의 사용 기간 동안 채무 불이행을 할 경우 은행의 보증에 의존하여 투자를 되 찾을 수 있습니다. 발행 당시 채권의 등급이 BBB라고 가정하면 은행 보증은 채권의 신용 등급을 AA로 높이는 데 도움이 될 것입니다.
신용 등급의 개선은 ABC Inc.가 이자율을 낮출 수있는 공간을 제공하고 투자자가 은행 보증에 대한이자 지급 및 원금을받을 수 있도록합니다.
장점
- 이를 통해 조직은 더 낮은 이자율로 대출 할 수 있습니다.
- 그것은 조직의 신용도를 향상시킵니다.
- 조직이 신용도를 높이기 위해 노력하도록 권장합니다.
단점
- 조직은 핵심 비즈니스에 집중하는 대신 신용도를 높이기 위해 다양한 방법을 시도하게 될 수 있습니다.
- 신용 등급이 높은 증권은 투자자가 가장 선호하며 신용 등급이 낮은 증권은 투자되지 않습니다.
- 신용 강화는 핵심 사업 활동에서 실제로 실적이 좋지 않은 발행자의 허위 이미지를 묘사 할 수 있기 때문에 투자자들 사이에 모호성을 만듭니다.
결론
- 신용도를 높이기 위해 조직에서 채택한 전략입니다.
- 두 가지 주요 신용 향상 기법이 있습니다 – 내부 및 외부
- Credit Enhancement는 차용자 (조직)와 대출자 (투자자) 모두에게 윈윈 상황을 만드는 것을 목표로합니다.
- 투자자의 투자에 대한 보안을 보장합니다.