버뮤다 옵션 (정의, 예) | 어떻게 작동합니까?

버뮤다 옵션이란 무엇입니까?

버뮤다 옵션은 락인 기간이 끝난 후 정해진 날짜 (사전에 미리 정한)에 행사할 수있는 옵션을 말합니다. 즉, 옵션 보유자에게 옵션 기간 동안 특정 날짜 세트에 행사할 권리를 부여합니다.

버뮤다 옵션은 미국식 옵션과 유럽식 옵션이라는 두 가지 다른 인기있는 이국적인 옵션을 혼합 한 것으로,이 두 장소 사이에있는 버뮤다라는 이름에서 유래되었습니다. Mid-Atlantic 옵션이라고도합니다. 따라서 이러한 옵션의 행사 일은 언제든지 행사할 수있는 미국 옵션이나 옵션 만기일에만 행사할 수있는 유럽 옵션과는 달리 특정 날짜로 제한됩니다. 이러한 고유 기능으로 인해 이러한 옵션은 일반적으로 유럽 옵션에 비해 가격이 더 높고 미국 옵션에 비해 가격이 저렴합니다.

버뮤다 옵션의 예

ABC Limited는 Reliance Industries Limited의 주식을 2019 년 1 월 1 일에 주당 $ 1000에서 구매했습니다. 회사는 2,000 만 주에 달하는 2 천만 주를 매입했습니다. 하락세로부터 스스로를 보호하기 위해 ABC Limited는 행사 가격이 $ 980이고 6 개월 만기가 2019 년 6 월 30 일에 끝나는 버뮤다 옵션을 매월 1 일에 주당 $ 10에 행사할 수있는 옵션을 구매하기로 결정했습니다.

세부 사항은 다음과 같습니다.

이 옵션은 ABC Limited의 여러 혜택을 허용합니다.

980 $ 이하의 가격 하락에 대한 하방 보호를 제공합니다.
해당 날짜의 주식 가격에 관계없이 매월 1 일 행사 가격으로 주식을 매도 할 수있는 기회를 제공합니다 (대부분 옵션은 가격이 행사가 $ 980 미만인 경우에만 행사됩니다. ).

따라서 가격이 $ 980 아래로 떨어지면 ABC Limited는 사전 지정된 날짜에 주식을 판매하고 추가 하락으로부터 스스로를 보호 할 수 있습니다.

버뮤다 옵션과 미국 옵션의 비교

상세	버뮤다 옵션	미국 옵션
정의	버뮤다 옵션은 지정된 날짜와 만료 기간에 행사할 수있는 옵션입니다.	American Options는 만료 기간 또는 그 이전에 언제든지 행사할 수 있습니다.
맞춤형 / 표준	그들은 맞춤화되고 양자 간 거래됩니다.	American Options는 표준화되고 인정 된 거래소 플랫폼에서 거래됩니다.
프리미엄 비용	항상 미국 옵션에 비해 적음	항상 버뮤다 옵션보다 많습니다.
자유 운동	만료 또는 특정 날짜에 행사할 수 있습니다.	만료일 또는 만료 이전에 언제든지 행사할 수 있습니다.

장점

그들은 미국 옵션에 비해 저렴하고 유럽 옵션보다 더 나은 운동 옵션을 제공합니다.
이러한 옵션은 장외 거래 (OTC) 제품이며 표준 인 표준 옵션과 비교하여 맞춤형 거래를 제공합니다.
이 유형의 옵션은 주로 금리 계약 및 외환 시장에서 사용됩니다.
이 옵션은 외화로 지불을 받아야하고 일부 접두사 날짜에받을 수있는 옵션이있는 회사에게 좋은 선택입니다. 이러한 경우 회사는 버뮤다 옵션을 구입하고 아메리칸 옵션에 비해 더 적은 프리미엄을 지불함으로써 더 나아질 수 있습니다.

단점

미국식 옵션처럼 언제든 행사할 수 없으며 미리 정해진 날짜에만 행사할 수 있습니다.
이러한 옵션은 유럽 옵션에 비해 비싸며 옵션 만기시에만 행사하려는 경우 구매자가 유럽 옵션을 선택하는 것이 좋습니다.
옵션을 행사하기에 가장 좋은 날이 아닐 수있는 특정 날짜에만 행사할 수 있습니다.
옵션 매수자보다는 옵션을 행사할 수있는시기에 대해 더 많은 통제권을 행사할 수있는 옵션을 작성자에게 제공합니다.
복잡한 옵션 가격 모델을 사용해야하며 표준 Black Scholes 옵션 가격 모델을 사용하여 수행 할 수 없습니다.

기억해야 할 중요한 사항

버뮤다 옵션은 미국 및 유럽 옵션의 혼합으로 작용합니다. 그러나 그것들을 더 적절하고 유용하게 만드는 것은 만기 전에 행사할 수있는 지정된 날짜를 제공하고 만기일 또는 그 이전에 언제든지 행사할 수있는 American Options에 비해 비용이 적게 든다는 것입니다. 따라서 트레이더가 기본 자산과 관련된 외부 이벤트 또는 이벤트로 인해 지정된 기간 / 날짜 동안 기본 자산의 움직임을 예상하는 경우 아메리칸 옵션보다 버뮤다 옵션을 선택함으로써 더 나은 비용 효율적인 수익을 창출 할 수 있습니다.

예를 들어 원유 가격에 베팅하는 트레이더는 OPEC (원유 생산 및 수출 국가)이 충족 (원유 가격에 직접적인 영향을 미침)이 특정 날짜와 일치 할 때 버뮤다 옵션을 선택할 수 있습니다. American Option은 하이브리드 모델에서 얻습니다.

결론

버뮤다 옵션은 대부분 장외 거래 옵션이며 이자율 계약 및 외환 계약에 대한 헤징 수단으로 자주 사용됩니다. 유럽 옵션에 비해 더 많은 유연성을 제공합니다. 이러한 옵션은 특정 상황이나 이벤트 특정 목적으로도 사용됩니다. 이러한 옵션의 작성자는 이러한 복잡한 파생 상품의 가격을 책정하기 위해 광범위한 양적 기법과 정교한 옵션 가격 책정 모델을 사용합니다. 이러한 이국적인 옵션은 추가 프리미엄을 희생하면서 유럽 옵션에 비해 더 많은 유연성을 제공하고 미국 옵션에 비해 비용이 저렴하여 미국 옵션에 비해 행사 기회가 적습니다.