Bond Sinking Fund는 무엇입니까?
채권 침몰 펀드는 회사가 채권이나 장래 채무를 갚기 위해 따로 마련한 펀드로 채권 만기까지 수년간 펀드에 기여할 수 있도록 설립되었습니다. 데이트.
설명
기본적으로 회사가 발행 한 채권을 폐기 할 목적으로 회사가 유지하는 에스크로 계정이며 회사는 지정된 기간에 현금을 동일하게 보관하며이 계정은 독립 수탁자가 관리하고 관리합니다.
이처럼 신용 등급이 만족스럽지 못한 기업들은 채권 싱킹 펀드를 만들어 채권 발행을 통해 자금을 모으고 있습니다.
- 발행자 (즉, 자금을 조달하는 회사)는 펀드가 생성 된 특정 채권을 상환하거나 다시 구매할 목적으로 정기적으로 자금을 확보해야합니다.
- 발행자는 펀드의 관리, 미리 정해진 특정 투자 기준에 따른 펀드의 투자를 담당하는 독립 신탁 관리인이 관리하는 채권 싱킹 펀드에 입금 / 출자해야하며,이 펀드를 보장 할 책임도 맡겨야합니다. 그것이 형성되는 목적으로 만 사용됩니다.
- 이는 담보 역할을하며 상대적으로 위험하다고 여겨지는 발행자의 경우 의미가 있으며, 그러한 발행자의 채권 발행에 가입하려는 투자자는 채무 불이행 위험을 피하기 위해 추가 인센티브와 안전 쿠션이 필요합니다.
- 또한, 발행자가 상환하지 못하거나 상환 불이행이 발생할 경우 투자자가 Example에서 관리하는 Bond Sinking Fund에서 자금의 일부 (전부는 아님)를 얻을 수 있다는 점을 투자자를위한 보안 역할을합니다.
예
예제의 도움으로 동일하게 이해합시다.
ABC Company는 액면가가 $ 100이고 만기까지 5 년인 채권 발행을 판매합니다. 채권은 5 % 쿠폰을 보유하고 있으며 만기일에 5 년 말 액면가로 상환 될 수 있습니다. 따라서 ABC Company는 연간 $ 5의 이표 지급액을 지불하고 만기시 $ 100 전체를 상환해야합니다.
채권 5 년 후 원금 전액 상환으로 인해 발생할 수있는 현금 흐름 문제를 피하기 위해 계약은 ABC Company가 채권 싱킹 펀드를 만들고 특정 자산을 펀드에 담보 할 것을 요구합니다. 항상 채권 상환에 독점적으로 사용할 수 있습니다. 추가로 ABC 회사는 채권이 만기 때문에 상환 될 예정인 5 년 말에 회사가 더 작은 최종 현금 유출 요건에 직면하도록 매년 채권 싱킹 펀드에 특정 금액을 기부해야합니다.
왜 Bond Sinking Fund인가?
채권은 일반적으로 더 긴 기간 동안 발행되며 이자율 위험이 더 크며 회사의 재정 건전성에 대한 부담으로 인해 만기 원금을 상환하지 못해 발생하는 위험이 있습니다. 이는 발행인과 투자자 모두에게 안전 쿠션 역할을함으로써 만기 원금 상환에 필요한 금액을 상당히 낮추기 때문에 쿠션 역할을합니다.
그러나 채권 발행을 통해 자금을 조달하는 모든 기업이 채권 싱킹 펀드를 만들어야하는 것은 아니라는 점에 유의해야합니다. 그러나 가라 앉는 펀드가있는 채권은 투자자 커뮤니티에서 상대적으로 덜 위험한 것으로 간주됩니다.
이 싱킹 펀드는 채권 계약 조건의 적용을받으며 다음과 같은 채권 재구매시 발행인을 지원합니다.
- 공개 시장에서 정기적으로 채권을 환매
- 특정 콜 가격 또는 시장 가격보다 낮은 가격으로 채권을 정기적으로 환매
- 만기 채권 환매
장점
- 발행 회사의 만기 시점에 원금을 적게 남겨 투자자의 부도 가능성을 줄임으로써 투자자의 부도 위험을 줄입니다.
- 발행자 관점에서 싱킹 펀드가있는 채권은 발행자가 투자자에게 제공하는 추가 안전 쿠션으로 인해 일반적으로 낮은 이자율로 발행됩니다.
- 발행자 관점에서 볼 때 시장 상황에 따라 장부가 이하의 공개 시장에서 채권을 구매하면 자본 이득을 예약 할 수 있습니다.
단점
- 싱킹 펀드가있는 채권은 해당 펀드의 규정과 관련된 의무 상환으로 인해 투자자에게 제한적인 상승 여력을 제공합니다.
- 발행자 관점에서 본드 싱킹 펀드 요구 사항의 기회 비용은 사업체가 수익성있는 장기 임신 프로젝트에 필요한 장기 부채를 조달 할 수 없게 만듭니다.
채권 싱킹 펀드의 회계 처리
채권 폐기 목적으로 만 생성되는 장기 자산입니다. 이는 투자 분류 내 장기 자산 헤드 아래 대차 대조표의 자산 섹션에보고됩니다. 채권 싱킹 펀드의 사용에 대해 투자자들 사이에서 오해를 불러 일으키고 유동 자산을 개선하고 유동 비율을 초래할 수 있으므로 유동 자산으로 분류되지 않습니다.
결론
채권 싱킹 펀드 조항은 채권 계약의 조건을 따르며 그러한 채권 발행 투자자를위한 안전의 원천 역할을합니다. 또한 제공되는 안전으로 인해 발행인이 제공하는 이자율이 낮아집니다. 또한,이 싱킹 펀드는 펀드의 자산에 대한 선불 서약 또는 독립 신탁 관리인이 관리하는 펀드에 대한 균일 한 연간 지불 또는 기부를 요구합니다. 따라서 투자자의 관점에서 볼 때 안전과 수익성 사이의 균형이며 위험을 회피하는 투자자에게 더 매력적입니다. 반대로, 발행사가 채권 싱킹 펀드에 예치 한 자금은 회사의 성장이나 발행사 주주에게 직접적인 영향을 미치는 배당금 지급을 위해 사용할 수 없습니다.