부채 약정 | 유대 계약의 예 | 양수, 음수

부채 약정이란 무엇입니까?

부채 약정은 채권자, 공급 업체, 공급 업체, 주주, 투자자 등과 같은 서로 다른 당사자와 레버리지 비율, 운전 자본 비율, 배당금 지급 비율 등과 같은 재무 비율에 대한 한도를 명시한 회사간에 체결되는 공식 계약 또는 약속입니다. 채무자는 위반을 자제해야합니다.

이상적으로는 대출 기관이 차용자에게 돈을 빌려줄 때 계약에 서명합니다. 그리고이 계약에 따라 대출자는 대출자의 이익을 보호하기 위해 특정 제한을 유지해야합니다.

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부채 계약 (Bond Covenants)은 여러 이름으로 불릴 수 있습니다. 두 가지 유명한 이름은 은행 계약과 금융 계약입니다. 사실, 그것들은 모두 같은 의미입니다.

부채 계약이 필요한 이유는 무엇입니까?

즉, 채권 계약 대출 기관이 차용인이 무언가를하지 못하도록 제한하는 이유는 무엇입니까? 채권 계약 대출 기관은 규칙과 제한 사항으로 차용인을 압박하는 것을 원하지 않습니다. 그러나 몇 가지 조건으로 차용자를 구속하지 않으면 돈을 돌려받지 못할 수 있습니다.

부채 약정은 차용자에게도 도움이된다는 점에 유의하는 것이 중요합니다 (제한된 후에도 그렇습니다). 차용자와 대출자 간의 계약이 체결되면 약관이 논의됩니다. 그리고 차용자가 조건을 준수하는 경우 대출자에게 더 낮은 이자율 (대출 비용)을 지불해야 할 수 있습니다.

부채 약정 예

Icebreaker Co.가 은행에서 빚을 졌다고 가정 해 보겠습니다. 은행은 회사가 은행 원금에 10 %이자를 더한 금액을 지불 할 때까지 회사가 시장에서 추가 대출을받을 수 없다고 회사에 100 만 달러의 대출을 제안했습니다.

Icebreaker Co.에 은행이 부과하는 제한을 채권 계약이라고합니다. 그런데 왜 은행이 그런 일을했을까요? 분석해 봅시다.

  • 우선 은행은 Icebreaker Co에 금액을 대출하기 전에 자체 실사를 수행합니다.
  • 은행이 Icebreaker Co.가 좋은 위험 프로필을 가지고 있지 않다는 것을 알게되면, 많은 금액을 대출하는 것은 은행에게도 위험 할 것입니다. 이 경우 회사가 나가서 여기에서 백만 달러를 빌리고 거기에서 백만 달러를 빌려서 배가 오르면; 은행은 돈을 돌려받지 못할 것입니다.
  • 은행은 미래의 위험을 고려하여 은행의 대출금이 전액 상환 될 때까지 회사가 추가 대출을 차입하는 것을 제한 할 수 있습니다.

유대 계약 지표

대출자는 차용자에게 부과해야하는 채권 계약을 어떻게 알 수 있습니까? 다음은 채권 계약을 부과하기 전에 대출 기관 / 차용자가 검토해야하는 몇 가지 지표입니다.

  • 총 자산 : 충분한 AUM (관리 자산)을 보유한 회사는 재무 건전성이 양호합니다 (적어도 표면적으로). 회사가 부채를 갚을 수 있는지 여부를 알기 위해 대출 기관은 다음 비율을 살펴볼 필요가 있습니다.
  • 부채 / 자산 : 이것은 모든 대출 기관이 차용자에게 돈을 빌리기 전에 살펴 봐야하는 단순한 비율입니다. 이 비율은 투자자가 회사가 부채를 갚기에 충분한 자산이 있는지 이해하는 데 도움이됩니다. 예를 들어, 그들이 부채보다 총 자산이 적다면 회사는 큰 문제가 있습니다. 또는 회사의 부채가 상당히 적다면 (예 : 총 자산의 10 %) 회사가 너무 안전하게 플레이 할 수 있습니다.
  • 부채 / 자본 : 부채 보유자가 돈을 얻은 후에 주식 주주가 지불을 받게 되더라도 여전히 투자자가 회사의 부채 비율을 아는 것이 중요합니다. 비율을 보면 회사가 얼마나 많은 부채와 지분을 가지고 있으며 부채 보유자가 손해를 입을 위험이 무엇인지 알 수 있습니다.
  • 부채 / EBITDA : 이것은 대출 기관이 살펴 봐야하는 가장 중요한 지표 중 하나입니다. EBITDA는이자, 세금, 감가 상각 및 상각 이전의 수익이므로 EBITDA는 회사가 제때에 부채 (원금 +이자)를 갚을 수있는 재정적 안정성을 보유하고 있는지 실제로 보여줄 수 있습니다.
  • 이자 보장 비율 : 이것은 매우 중요한 또 다른 척도입니다. 이자 커버리지 비율은 EBIT / EBITDA와이자를 비교합니다. 비율이 높을수록 대출자에게 더 좋습니다. 비율이 낮 으면 대출 기관은 회사에 대출을 제공하는 것에 대해 생각해야 할 수 있습니다.
  • 배당 성향 : 왜이 비율이 중요한가? 배당 성향에 따라 회사가 연말에 얼마의 배당을 선언 할 것인지가 결정되기 때문입니다. 배당금이 너무 높으면 대출자의 위험이 높아질 수 있습니다. 이것이 가장 일반적인 부채 계약 중 하나가 차용인이 막대한 배당금을 지불하는 것을 제한하는 이유입니다.

긍정적 인 부채 약정

긍정적 인 부채 약정은 대출자가 대출을받을 수 있도록하기 위해해야하는 일입니다. 아래는 긍정적 인 유대 언약의 예입니다.

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기타 긍정적 인 부채 계약의 예

  • 특정 재정 비율의 특정 범위를 목표로합니다.  긍정적 인 부채 약정은 대출 기관이 보호 받고 있음을 알기 위해 중요합니다. 대출 기관이 대출을 이용하기 위해 특정 재정 비율에 대한 특정 범위에 도달하도록 대출자에게 요청할 수 있도록합니다.
  • 회계 관행이 GAAP에 따른 것인지 확인 : 이것은 기본적인 질문이지만 중요한 질문입니다. 대출 기관은 차용자가 GAAP (Generally Accepted Accounting Principles)를 준수하는지 확인해야합니다.
  • 현재 연간 감사 된 재무 제표 :  긍정적 인 부채 약정 대출 기관은 재무 제표가 정확하고 회사의 재무 문제에 대한 올바른 그림을 나타내는 지 확인해야합니다. 그렇기 때문에 매년 감사가 도움이 될 것입니다.

마이너스 부채 약정

마이너스 부채 약정은 차용자가 할 수없는 일입니다. 아래는 부정적인 유대 계약의 예입니다.

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기타 부정적인 부채 계약의 예

  • 어느 정도 현금 배당금을 지불하지 마십시오 . 기업이 수익의 대부분을 현금 배당금으로 제공한다면 대출자에게 빚진 돈을 어떻게 갚을까요? 그렇기 때문에 대출 기관은 차용자에게 일정 기간 동안 현금 배당금을 지불 할 수 없도록 제한합니다.
  • 추가 대출을받지 마십시오 :  마이너스 빚 약정은 차용인이 대출금을 갚기 전에 더 많은 대출을 받아서는 안됩니다. 그것은 대출자의 이익을 보호하는 데 도움이됩니다.
  • 특정 자산을 판매하지 마십시오 :  부정적인 부채 약정 대출 기관은 부채가 전액 상환 될 때까지 차용자가 특정 자산을 판매하지 못하도록 제한 할 수 있습니다. 그렇게하면 차용자들이 부채를 갚기 위해 더 많은 수입을 창출하도록 강요 할 것입니다. 부정적인 부채 계약은 장기적으로 대출자와 차용자를 모두 보호합니다.