현금 흐름은 일정 기간 동안 회사가 창출 한 순 현금을 말하며 현금 유입 총액에서 현금 유출 총액을 차감하여 계산하는 반면, 순이익은 기업의 수익을 의미합니다. 해당 기간 동안 회사에서 발생한 모든 비용을 고려하여 해당 기간 동안 수익을 얻습니다.
현금 흐름과 순이익의 차이
아마존의 순이익은 23 억 7 천만 달러 인 반면 운영 현금 흐름은 164 억 4 천만 달러입니다. 둘 사이에 차이점이있는 이유는 무엇입니까? 현금 흐름과 순이익은 모두 회사가 잘하고 있는지 여부를 판단하는 두 가지 핵심 요소입니다. 하지만 우리는 어떻게 서로 관계를 맺을 수 있습니까?
이 기사에서는 현금 흐름과 순이익을 모두 살펴보고 작동 방식을 이해합니다.
이 기사에서는 다음에 대해 이야기 할 것입니다.
현금 흐름이란 무엇입니까?
현금 흐름표는 손익 계산서와 완전히 다릅니다. 이것을 이해하기 위해 예를 들어 봅시다.
한 회사는 2016 년에 $ 200의 수익을 올렸고 발생 된 비용은 $ 110였습니다. 즉, 순이익은 $ (200 – 110) = $ 90입니다.
그러나 현금 흐름표의 관점에서 보면 현금 유입과 현금 유출을 고려해야합니다. 회사의 현금 유입은 $ 170 (2016 년에 전체 금액을 수집하지 않음)이고 현금 유출은 $ 90 (나머지 금액은 2017 년에 지급됨)입니다. 따라서 순 현금 유입은 $ (170 – 90) = $ 80입니다.
따라서 회사가 90 달러의 수익을 냈다고해도 순 현금 유입은 80 달러라는 것이 입증되었습니다.
그리고 현금 흐름표의 중요성이 있습니다. 현금 흐름표는 투자자가 회사의 현금 유입 및 현금 유출을 인식하여 막대한 수익 / 수익에 매혹되지 않도록 도와줍니다.
엄청난 이익을 얻은 후에도 회사의 순 현금 흐름이 부정적이라는 것을 종종 보았습니다. 따라서 현금 흐름표를 보지 않고 투자자는 해마다 회사의 성과에 대해 결론을 내릴 수 없습니다.
순소득이란 무엇입니까?
이익 또는 순이익은 회사 손익 계산서의 "최저 선"입니다.
이익 또는 순이익을 확인하기 위해 회사는 손익 계산서를 작성하고 수입과 지출의 순 잔액을 찾아야합니다.
이러한 수입과 지출은 현금이 쌍인지 여부에 관계없이 거래가 이루어 졌기 때문에보고됩니다.
아래의 다음 섹션에서는 순이익을 확인하기 위해 현금 흐름표 (직간접 적 방법 모두)와 손익 계산서를 설정하는 방법을 살펴 보겠습니다.
운영 현금 흐름 형식 및 예
첫째, 현금 흐름표의 간접 방법의 형식과 순이익과 직접 관련이 있으므로 예제와 함께 살펴 보겠습니다. 그런 다음 순이익의 형식과 그 예를 살펴 보겠습니다.
영업 활동으로 인한 현금 흐름 계산
- 여기에 현금 흐름표에서 순이익의 중요성이 있습니다. 영업 활동으로 인한 현금 흐름 계산을 시작하려면 순이익부터 시작해야합니다 (다음 섹션에서 순이익을 찾는 방법을 배웁니다).
- 그런 다음 감가 상각 및 상각과 같은 모든 비 현금 항목을 다시 추가해야합니다. 실제로 현금으로 지출되지 않기 때문에 다시 추가합니다 (레코드에서만).
- 자산 판매에 대해서도 동일하게해야합니다. 회사가 자산 매각에서 손실이 발생한 경우 (실제로 현금 손실이 아님), 회사가 자산 매각에서 이익을 낸 경우 (실제로 현금으로 이익이 아님) 다시 합산합니다. , 우리는 금액을 공제합니다.
- 다음으로, 비유동 자산과 관련하여 연중 발생한 모든 변경 사항을 고려해야합니다.
- 마지막으로 현재 부채 및 자산의 변경 사항을 추가하거나 공제합니다. 유동 부채에는 지급 어음과 지급 할 배당금이 포함되지 않습니다.
이제 Amazon의 운영 활동에서 현금 흐름을 계산하는 예를 살펴 보겠습니다.
출처 : Amazon SEC 파일링
예에서 우리는 순이익으로 시작한 다음 위에서 언급 한 모든 조정을 수행했음을 알 수 있습니다. 감가 상각 및 상각, 주식 기반 보상과 같은 비 현금 항목이 다시 추가됩니다. 마찬가지로 재고, 미수금, 미지급금 및 기타와 같은 운영 자산 및 부채의 변경.
다음에서 현금 흐름표를 포괄적으로 배울 수 있습니다 –
- 운영 현금 흐름
- 재무 활동으로 인한 현금 흐름
- 투자 활동으로 인한 현금 흐름
- 현금 흐름 분석
당기 순이익 형식 및 예
보시다시피 순 현금 흐름을 계산하기 위해서는 순이익 (이익)을 참조해야합니다. 순이익을 고려한 후 각 조정을 추가하거나 공제 할 수 있으며 간접 현금 흐름 방법에 따라 영업 활동의 순 현금 흐름을 확인할 것입니다.
따라서 처음에 순이익을 찾는 방법을 이해할 수 있도록 형식과 예를 살펴 보겠습니다.
체재
처음에 그것이 무엇인지 이해할 수 있도록 기본 형식을 살펴보십시오. 그리고 그것을 설명하기 위해 예를 들어 보겠습니다.
| 상세 | 양 |
| 수익 | ***** |
| 매출원가 | (*****) |
| 총 마진 | **** |
| 노동 | (**) |
| 일반 및 관리 비용 | (**) |
| 영업 이익 (EBIT) | *** |
| 이자 비용 | (**) |
| 과세 전 소득 | *** |
| 세율 (세전 이익의 30 %) | (**) |
| 순이익 | *** |
아래는 아마존 손익 계산서의 스냅 샷입니다.
출처 : Amazon SEC 파일링
이제 투자자로서 간접 방법으로 현금 흐름표를 설정해야하는 경우 순이익으로 시작할 수 있습니다.
다음 포괄적 인 기사에서 손익 계산서에 대해 배울 수도 있습니다.
- 손익 계산서
- 손익 계산서 대 대차 대조표
- 이익 마진 유형
Apple 현금 흐름과 순이익
긍정적 인 현금 흐름과 긍정적 인 순이익
아래의 Apple의 영업 현금 흐름 및 순이익을 참조하십시오. 순이익과 현금 흐름은 모두 양수였습니다.
출처 : ycharts
현금 흐름이 긍정적이고 순이익이 긍정적 인 회사는 어디입니까?
긍정적 인 현금 흐름과 순이익으로 이어질 수있는 다양한 이유가있을 수 있습니다. 이들 중 일부는 다음과 같습니다.
- 회사에는 강력한 제품 라인이 있어야합니다.
- 강력하고 일관된 이익 마진으로 수익성이 있어야합니다.
- 상각, 자산 매각 및 손상은 수익에 비해 미미해야합니다.
긍정적 인 현금 흐름과 순이익의 예
다음은 현금 흐름이 긍정적이고 순이익이 긍정적 인 상위 기업의 몇 가지 예입니다.
| 이름 | 시가 총액 (백만 달러) | CFO (백만 달러) | 당기 순이익 (백만 달러) |
| 도요타 자동차 | 161,334 | 43,974 | 23,584 |
| 웰스 파고 | 278,551 | 169 | 21,938 |
| 알파벳 | 635,433 | 36,036 | 19,478 |
| 뱅크 오브 아메리카 | 247,106 | 18,306 | 17,906 |
| 마이크로 소프트 | 536,267 | 33,325 | 16,798 |
| 존슨 앤 존슨 | 357,041 | 18,767 | 16,540 |
| 차이나 모바일 | 211,921 | 38,108 | 16,334 |
| Allergan | 80,840 | 1,425 | 14,973 |
| 월마트 스토어 | 227,082 | 31,530 | 13,643 |
| 길르앗 과학 | 90,491 | 16,669 | 13,501 |
Snap Inc : 현금 흐름과 순이익
마이너스 현금 흐름 vs 마이너스 순이익
아래 Snap의 영업 현금 흐름 및 순이익을 참조하십시오. 순이익과 현금 흐름은 모두 음수입니다.
출처 : ycharts
현금 흐름이 마이너스이고 순이익이 마이너스 인 회사는 어디입니까?
- 대부분 이들은 비용과 투자에 비해 충분한 수익을 창출하지 못하는 회사입니다.
- 그들은 매우 얇은 마진에서 작동하거나 손실을 입 힙니다.
- 대부분의 테크 기업은 외부 사모 펀드 투자로 자금을 조달하고 그러한 특성을 가진 IPO를 추구합니다.
마이너스 현금 흐름 및 마이너스 순이익의 예
다음은 현금 흐름이 마이너스이고 순이익이 마이너스 인 상위 기업의 몇 가지 예입니다.
| 이름 | 시가 총액 (백만 달러) | CFO (백만 달러) | 당기 순이익 (백만 달러) |
| 테슬라 | 51,449 | (124) | (675) |
| Nokia | 36,475 | (1,609) | (848) |
| Halliburton | 36,260 | (1,703) | (5,763) |
| Symantec | 17,280 | (220) | (106) |
| 바이오 마린 제약 | 15,793 | (228) | (630) |
| Cheniere 에너지 | 11,238 | (404) | (610) |
| Alkermes | 9,119 | (64) | (208) |
| 시애틀 유전학 | 7,331 | (97) | (140) |
| 테사로 | 7,260 | (288) | (387) |
| Alnylam 제약 | 7,247 | (308) | (410) |
Pearsons : 현금 흐름과 순이익
양의 현금 흐름과 음의 순이익
아래 Pearsons 영업 현금 흐름 및 순이익을 참조하십시오. Pearsons Net Income이 음수입니다. 그러나 현금 흐름은 긍정적입니다. 왜?
출처 : ycharts
진짜 이유는 무형 자산의 손상입니다. Pearson의 무형 자산 2,505 백만 달러의 손상으로 2016 년에 막대한 손실이 발생했습니다.
출처 : Persons SEC Filings
Postive 현금 흐름과 음수 순이익이있는 회사는 어디입니까?
위의 특성을 가질 수있는 회사 중 일부는 다음과 같습니다.
- 부정적인 순이익은 회사가 손실을 입기 때문일 수 있습니다.
- 대부분 강력한 기업은 대손 상각, 손상 또는 사업 구조 조정으로 인한 손실을보고합니다.
- 순이익은 자산 매각 손실로 인해 음수 일 수도 있습니다.
긍정적 인 현금 흐름과 부정적인 순이익의 예
다음은 Postive 현금 흐름과 마이너스 순이익을 가진 상위 기업의 몇 가지 예입니다.
| 이름 | 시가 총액 (백만 달러) | CFO (백만 달러) | 당기 순이익 (백만 달러) |
| Vodafone Group | 76,352 | 15,606 | (6,909) |
| BHP Billiton | 34,076 | 10,625 | (6,385) |
| FirstEnergy | 12,979 | 3,371 | (6,177) |
| 헤스 | 13,285 | 795 | (6,132) |
| 페트로브라스 | 47,417 | 26,114 | (4,838) |
| Perrigo Co | 10,391 | 655 | (4,013) |
| ConocoPhillips | 53,195 | 4,403 | (3,615) |
| 시저스 엔터테인먼트 | 1,804 | 308 | (3,569) |
| 캘리포니아 자원 | 302 | 403 | (3,554) |
| 엔도 인터내셔널 | 2,523 | 524 | (3,347) |
넷플릭스 : 현금 흐름과 순이익
마이너스 현금 흐름과 포지티브 순이익
아래 넷플릭스 운영 및 순이익의 현금 흐름을 참조하십시오. Netflix Net Income은 Postive이지만 현금 흐름은 음수입니다. 왜?
출처 : ycharts
영업 활동으로 인한 Netflix 현금 흐름을 살펴 보겠습니다.
Netflix의 스트리밍 콘텐츠 자산에 대한 추가는 운영 비용 (2016 년 8,653 백만 달러)이며 운영 활동으로 인한 부정적인 현금 흐름을 초래했습니다.
마이너스 현금 흐름 및 사후 순이익의 예
다음은 현금 흐름이 마이너스이고 순이익이 플러스 인 상위 기업의 몇 가지 예입니다.
| 이름 | 시가 총액 (백만 달러) | CFO (백만 달러) | 당기 순이익 (백만 달러) |
| UBS 그룹 | 65,183 | (16,706) | 3,252 |
| CarMax | 11,844 | (468) | 627 |
| Credicorp | 17,180 | (438) | 1,056 |
| 오크 트리 캐피탈 그룹 | 7,301 | (318) | 195 |
| 제너럴 일렉트릭 | 227,086 | (244) | 8,831 |
| Enstar 그룹 | 3,939 | (203) | 265 |
| SLM | 4,900 | (201) | 250 |
| 힐탑 홀딩스 | 2,614 | (183) | 146 |
| TRI Pointe 그룹 | 2,139 | (158) | 195 |
| 화이트 마운틴 보험 | 3,932 | (155) | 413 |
결론
순이익과 순 현금 흐름의 기본적인 차이점은 다음과 같습니다.
- 우선 순이익의 경우 거래가 현금인지 여부는 중요하지 않습니다. 이는 순이익과 수입이 소득이있을 때 손익 계산서에보고되는 것을 의미합니다. 그러나 현금 흐름표의 경우 현금 및 현금 등가물 (기간 동안 얼마나 많은 현금이 들어오고 얼마나 많은 현금이 나가는 지) 만 처리합니다.
- 둘째, 손익 계산서에서 고려되는 일부 비용 (감가 상각비 또는 상각비)은 실제로 현금 비용이 아닙니다. 그러나 여전히 수익에서 공제됩니다. 현금 흐름표의 경우 현금 흐름에 영향을 미치지 않도록 순이익에 다시 추가해야합니다.
- 셋째, 당기 순이익의 경우 다른 원천 (연결 손익 계산서)의 손익까지 고려합니다. 그러나 현금 흐름표의 경우 현금을 추가하거나 줄이지 않습니다.