베타 계수는 무엇입니까?
베타 계수 공식은 주식 / 증권의 가격이 시장 가격의 움직임과 관련하여 얼마나 변할 것인지를 측정하는 재무 지표입니다. 주식 / 증권 베타는 특정 투자와 관련된 체계적인 위험을 측정하는데도 사용됩니다.
베타는 예측 변수가 1 단위 변경 될 때마다 결과 변수의 변화 정도입니다. 표준화 된 베타는 각 개별 독립 변수의 효과 강도를 종속 변수와 비교합니다. 베타 계수의 절대 값이 클수록 영향이 더 커집니다.
베타 공식은 CAPM 모델에서 다음과 같이 자기 자본 비용을 계산하는 데 사용됩니다.
자기 자본 비용 = 무위험 비율 + 베타 x 위험 프리미엄
베타 계수 의미
베타는 주식 또는 포트폴리오의 수익률을 계산하기 위해 CAPM 모델 (Capital Asset Pricing Model)에서 계산됩니다.
Excel의 베타 계산은 유가 증권의 특성 선의 기울기, 즉 주식 수익률과 시장 수익률 간의 관계를 나타내는 직선을 나타내므로 형식 분석입니다. 이것은 아래 베타 공식의 도움으로 추가로 확인할 수 있습니다.
베타 계수의 의미 –
- 계수가 1이면 주식 / 증권의 가격이 시장에 따라 움직이고 있음을 나타냅니다.
- 계수 <1이면; 증권의 수익이 시장 움직임에 반응 할 가능성이 적습니다.
- 계수가 1보다 크면 유가 증권의 수익이 시장 움직임에 반응 할 가능성이 더 높기 때문에 변동성이 있습니다.
베타 계수 예
Apple Inc (AAPL) 베타가 1.46이면 주식이 변동성이 높고 시장 움직임에 반응 할 가능성이 46 % 더 높다는 것을 나타냅니다. 반면에 코카콜라의 β 계수가 0.77이라고 가정하면 주식이 변동성이 적고 시장 움직임에 반응 할 가능성이 23 % 낮음을 나타냅니다.
추세에 따라 유틸리티 주식의 CAPM 베타가 1 미만인 것으로 관찰되었습니다. 반면에 기술 주식은 베타 계수가 1보다 크며 더 많은 관련 위험과 함께 더 높은 수익률의 가능성을 나타냅니다.
베타 계수 계산
여기서는 MakeMyTrip (MMTY)의 베타와 NASDAQ으로 시장 지수를 계산하는 예제를 사용합니다.
여기에서 완전히 해결 된 베타 계산 Excel 워크 시트를 다운로드 할 수 있습니다.
베타 공식에는 분산 / 공분산 방법, Excel의 기울기 함수 및 회귀 공식의 세 가지가 있습니다. 아래의 각 베타 계수 공식을 볼 수 있습니다.
1 단계 – 지난 3 년간의 과거 가격 및 NASDAQ 지수 데이터 다운로드
야후 금융에서 데이터를 다운로드했습니다.
- NASDAQ 데이터 세트의 경우이 링크를 방문하십시오 Yahoo Finance.
- Makemytrip 가격은 여기에서이 URL을 방문하십시오.
2 단계 – 가격을 아래와 같이 정렬합니다.
날짜와 조정 된 종가를 날짜의 오름차순으로 정렬합니다. Excel의 베타 계산에는 필요하지 않으므로 나머지 열을 삭제할 수 있습니다.
3 단계 – 아래에 따라 베타 계수 엑셀 시트를 준비합니다.
4 단계 – 일일 수익 계산
5 단계 – 분산-공분산 방법을 사용하여 베타 공식 계산
여기에서는 아래와 같이 두 가지 공식 (Excel의 분산 및 공분산)을 사용해야합니다.
분산-공분산 방법을 사용하여 베타를 0.9859 (베타 계수)로 얻습니다.
6 단계 – Excel에서 SLOPE 함수를 사용하여 베타 계산
이 SLOPE 함수를 excel에서 사용하면 베타가 0.9859 (베타 계수)로 다시 나타납니다.
7 단계 – 베타 계수 회귀 계산
이 회귀 함수를 사용하려면 Excel 워크 시트의 데이터 탭에서 데이터 분석을 선택합니다.
Excel에서 데이터 분석을 찾을 수없는 경우 분석 도구를 설치해야합니다. 이 프로세스는 비교적 쉽습니다. 파일-> 옵션-> 추가 기능-> 분석 도구-> 이동-> 분석 도구 확인-> 확인으로 이동합니다.
데이터 분석을 선택하고 회귀를 클릭하십시오.
Y 입력 범위 및 X 입력 범위 선택
확인을 클릭하면 다음 요약 출력이 표시됩니다.
세 가지 방법 각각에서 동일한 베타를 받게됩니다.
베타 계수 회귀의 장점
다음은 베타 회귀의 몇 가지 장점입니다.
- 베타 회귀 분석에 사용되며 평가 모델의 자기 자본 비용을 추정합니다. CAPM은 시장의 체계적인 위험을 기반으로 자산의 베타를 추정합니다. CAPM에서 파생 된 자기 자본 비용은 투자자가 비 체계적인 위험의 영향을 줄이기 위해 포트폴리오를 다양 화 한 현실을 반영합니다.
- Excel에서 사용하기 쉬운 베타 계산을 제공하여 다양한 자본 구조와 펀더멘털을 가진 여러 회사의 위험 측정을 표준화합니다.
베타 계수 회귀의 단점
다음은 베타 회귀의 몇 가지 단점입니다.
- 과거 수익에 크게 의존하고 있으며 업데이트 된 정보 / 미래 수익에 영향을 미칠 수있는 기타 요인을 고려하지 않습니다.
- 더 많은 수익이 발생함에 따라 베타 회귀가 발생하고 베타 측정 값이 변경되며 자본 비용도 변경됩니다.
- 자산 수익을 설명 할 때 체계적인 위험이 시장에 내재되어 있지만 비 체계적인 위험의 일부는 무시됩니다.
네거티브 베타
마이너스 베타 공식은 주식 시장에 반대 방향으로 움직이는 투자를 의미합니다. 시장이 상승하면 마이너스 베타가 하락하는 경향이 있고 시장이 하락하면 마이너스 베타가 상승하는 경향이 있습니다. 이것은 일반적으로 금 주식과 금괴에 해당됩니다. 금은 통화보다 더 안전한 가치 저장소이기 때문에 시장 붕괴는 투자자가 주식을 청산하고 통화로 전환 (베타 0 인 경우)하거나 베타 계수가 음수 인 경우 금을 구매하도록 유도합니다.
부정적인 베타는 위험이 없다는 사실을 강조하는 것이 아니라 투자가 예상치 못한 시장 침체에 대한 헤지를 제공한다는 것을 의미합니다. 그러나 시장이 계속 상승하면 마이너스 베타 계수 전략은 기회 위험 (높은 수익을 얻을 수있는 특정 기회의 손실)과 인플레이션 위험 (수익률이 국가의 일반적인 인플레이션과 보조를 맞추지 못함)을 통해 손실을보고 있습니다. ).