선물 환율 계산 공식
선물 환율 공식은 만기 기간이 다른 여러 채권의 수익률을 그래픽으로 나타내는 수익률 곡선을 해독하는 데 도움이됩니다. 향후 미래 날짜와 더 가까운 미래 날짜 및 더 가까운 미래 날짜까지의 연수를 기준으로 계산할 수 있습니다.
선물 환율 = [(1 + S 1 ) n 1 / (1 + S 2 ) n 2 ] 1 / (n 1 -n 2 ) – 1여기서 S 1 = 향후 날짜까지의 현물 환율,
- S 2 = 가까운 미래 날짜까지의 현물 금리, n 1 = 다음 날짜까지의 연수,
- n 2 = 가까운 미래 날짜까지의 연수
공식에 대한 표기법은 일반적으로 F (2,1) 로 표시되며 이는 지금부터 2 년 후 1 년 비율을 의미합니다.
선물 환율 계산 (단계별)
다음 단계를 사용하여 파생 될 수 있습니다.
- 1 단계 : 먼저 유가 증권을 매수 또는 매도 할 미래 날짜까지 현물 금리를 결정하고 S 1 로 표시합니다 . 또한 아니오를 계산하십시오. 더 미래의 날짜까지 올해의 날짜이며 n 1 로 표시됩니다 .
- 2 단계 : 다음으로 동일한 유가 증권을 매도하거나 매수하기위한 가까운 미래 날짜까지 현물 금리를 결정하고 S 2 로 표시됩니다 . 그런 다음 아니오를 계산하십시오. 가까운 미래 날짜까지 올해의 날짜이며 n 2 로 표시됩니다 .
- 3 단계 : 마지막으로, (n 1 – n 2 ) no에 대한 선물 환율 계산 . n 2 no. 년 수는 아래와 같습니다. 선물 환율 = [(1 + S 1 ) n 1 / (1 + S 2 ) n 2 ] 1 / (n 1 -n 2 ) – 1
예
이 포워드 환율 공식 Excel 템플릿을 여기에서 다운로드 할 수 있습니다 – 포워드 환율 공식 Excel 템플릿예 1
향후 2 년 내에 완료 될 예정인 프로젝트를 위해 자금을 마련하기 위해 최근에 채권을 발행 한 PQR Ltd 회사의 예를 들어 보겠습니다. 만기 1 년 채권은 투자 수익률 6.5 %를, 만기 2 년 채권은 투자 수익률 7.5 %를 제공했다. 주어진 데이터를 바탕으로 지금부터 1 년 후의 1 년 비율을 계산합니다.
주어진,
- 2 년 현물 비율, S 1 = 7.5 %
- 1 년 현물 비율, S 2 = 6.5 %
- 두 번째 채권의 연수, n 1 = 2 년
- 첫 번째 채권의 연수, n 2 = 1 년
위의 데이터에 따라 POR ltd.의 지금부터 1 년 비율을 계산합니다.
따라서 지금부터 1 년 후의 1 년 선물 환율 계산은 다음과 같습니다.
F (1,1) = [(1 + S 1 ) n 1 / (1 + S 2 ) n 2 ] 1 / (n 1 -n 2 ) –
= [(1 + 7.5 %) 2 / (1 + 6.5 %) 1] 1 / (2-1) – 1
1 년 FR 지금부터 1 년 = 8.51 %
예제 # 2
10 년 이상 사업에 종사해 온 중개 회사의 예를 들어 보겠습니다. 회사는 다음 정보를 제공했습니다. 표는 선물 환율에 대한 자세한 계산의 스냅 샷을 제공합니다.
- 1 년 현물 요율, S 1 = 5.00 %
- F (1,1) = 6.50 %
- F (1,2) = 6.00 %
주어진 데이터를 바탕으로 2 년 3 년의 현물 비율을 계산합니다. 그런 다음 지금부터 2 년 후의 1 년 선물 환율을 계산합니다.
- 감안할 때 S 1 = 5.00 %
- F (1,1) = 6.50 %
- F (1,2) = 6.00 %
따라서 2 년 동안의 현물 비율은 다음과 같이 계산할 수 있습니다.
S 2 = [(1 + S 1 ) * (1 + F (1,1))] 1/2 – 1
= [(1 + 5.00 %) * (1 + 6.50 %)] 1/2 –
2 년 현물 요금 = 5.75 %
따라서 3 년간 현물 요금 계산은
S 3 = [(1 + S 1 ) * (1 + F (1,2)) 2] 1/3 –
= [(1 + 5.00 %) * (1 + 6.00 %) 2] 1/3 –
3 년간 현물 요금 = 5.67 %
따라서 지금부터 2 년 후의 1 년 선물 환율 계산은
F (2,1) = [(1 + S 3 ) 3 / (1 + S 2 ) 2] 1 / (3-2) –
= [(1 + 5.67 %) 3 / (1 + 5.75 %) 2] –
관련성 및 용도
선물 환율은 먼 미래 날짜에서 가까운 미래 날짜로 지급액을 할인하는 데 사용되는 비율을 의미합니다. 또한 두 미래 현물 금리, 즉 추가 현물 금리와 더 가까운 현물 금리 간의 연결 관계로 볼 수도 있습니다. 이는 시장이 다양한 만기일에 대한 미래의 이자율이 될 것이라고 생각하는 평가입니다.
예를 들어 Jack이 오늘 돈을 받았는데 그 돈을 저축하여 오늘부터 1 년 후에 부동산을 구입하려고한다고 가정 해 보겠습니다. 이제 그는 돈을 정부 증권에 투자하여 내년 동안 안전하고 유동적으로 유지할 수 있습니다. 그러나이 경우 Jack은 두 가지 선택을 할 수 있습니다. 1 년 후 만기되는 국채를 사거나 6 개월 후에 만기되는 국채를 매수 한 다음 6 개월 후에 돈을 이월 할 수 있습니다. -첫 만기일 때 국채.
두 옵션이 동일한 투자 수익을 창출하는 경우 Jack은 무관심하고 두 옵션 중 하나를 선택합니다. 그러나 제안 된이자가 1 년 채권보다 6 개월 채권에 더 높으면 어떨까요? 이 경우 그는 지금 6 개월 채권을 매수하고 6 개월 동안 롤오버하여 더 많은 돈을 벌 것입니다. 이제 6 개월 후 6 개월 채권의 수익률을 계산하는 것이 중요합니다. 이러한 방식으로 Jack이 이러한 시간 기반 수율 변동을 활용하는 데 도움이 될 수 있습니다.