임베디드 파생 상품 | 예 | 회계 | IFRS

임베디드 파생 상품이란 무엇입니까?

파생 상품 계약이 내재 파생 상품으로 알려진 손익 계정을 통과하지 않는 비 파생 호스트 계약 (부채 또는 지분 구성 요소)에 숨겨져있어 내재 파생 상품 계약에서 현금 흐름의 일부는 현금 흐름의 다른 부분이 고정 된 기초 자산.

예를 들어 Embedded Derivatives를 배우겠습니다.

시장에서 채권을 발행하는 법인 XYZ Ltd.가 있다고 가정 해 보겠습니다. 그러나 쿠폰 및 채권의 주요 구성 요소의 지불은 금 가격과 연동됩니다. 이러한 시나리오에서 쿠폰 지불은 시장의 금 가격과 직접적인 상관 관계가 증가하거나 감소합니다. 이 예에서 XYZ가 발행 한 채권

이 예에서 XYZ Ltd.가 발행 한 채권은 채무 상품 (비 파생)이고 지불은이 경우 금 (파생 구성 요소) 인 다른 상품과 연결됩니다. 이 파생 구성 요소를 내재 파생이라고합니다.

여기서 비 파생 구성 요소는 호스트 계약 이라고도 하며 결합 된 계약은 본질적으로 하이브리드입니다.

임베디드 파생 상품의 사용

내재 파생 상품은 다양한 유형의 계약에 사용됩니다. 내재 파생 상품의 가장 빈번한 사용은리스 및 보험 계약에서 볼 수 있습니다. 우선주와 전환 사채도 내재 파생 상품을 호스팅하는 것으로 나타났습니다.

위험 관리에서의 사용

내재 파생 상품은 모든 조직의 위험 관리 관행에 사용되었습니다. 현재 작업 환경의 많은 조직은 한 통화로 생산 비용을 지불하고 다른 통화로 수익을 얻고 있습니다. 이러한 상황에서 조직은 환율 변동 위험에 직면하고 있습니다. 이러한 통화 위험으로부터 자신을 보호하기 위해 그들은 금리 스왑, 선물 및 옵션에 대한 포지션 취하기와 같은 다양한 유형의 파생 상품 계약을 사용하여 동일하게 헤지합니다. 그러나 고객과 논의한 후 판매 계약에 동일한 위험이 포함될 수 있습니다. 이러한 배치 하에서 수익은 회사에서 발생하는 생산 비용과 직접적으로 연결될 수 있습니다. 이것은 내재 파생 상품을 이용한 리스크 관리의 전형적인 예입니다.이렇게하면 전체 계약이 회사에 덜 위험 해지고 고객을 신뢰하는 데 도움이됩니다.

수년 동안 이자율 파생 상품 (내재 파생 상품의 일종)이 이자율 리스크를 관리하는 좋은 방법이라는 사실이 밝혀졌습니다. 그러나 최근에는 공간의 복잡하고 복잡한 회계 조치로 인해 추세가 감소했습니다. 은행은 현재 파생 상품이 내재 된 가변 금리 자금 조달 구조를 사용하고 있습니다. 파생 상품의 예로는 금리 상한선, 하한선 및 / 또는 복도가 있습니다. 현재 이러한 종류의 상품은 차입금에 대해 지불 한 요율과 밀접한 관련이 있으므로 FASB 133 지침에서 면제됩니다 (이 개념은 다음 섹션에서 자세히 설명합니다).

구조화 된 금융 상품 만들기

내재 파생 방법을 사용하면 금융 세계에서 구조화 된 복잡한 금융 상품을 만들 수 있습니다. 대부분의 경우 한 상품의 위험 요소가 다른 상품의 수익 요소로 이전됩니다. 글로벌 금융 시장은 지난 20 ~ 30 년 동안 이러한 상품을 많이 소개해 왔으며, 이것이 바로 이러한 상품을 이해하는 것이 매우 중요한 주된 이유입니다.

내재 파생 상품 회계

특정 내재 파생 상품을 별도로 회계 처리해야하는 요건은 원래 남용 방지 조항으로 사용되었습니다. 이러한 기준을 만든 사람들은 실제로 파생 상품의 경제성을 수익에 기록 할 필요가 없도록 기업이 파생 상품 및 헤지 활동 지침의 영향을받지 않는 계약에 파생 상품을 "포함"하려고 시도 할 수 있다고 우려했습니다. 회계 방법의 일관성을 제공하기 위해 내재 파생 상품이 파생 상품과 유사한 방식으로 회계 처리되는 방향으로 노력했습니다. 이러한 시나리오의 경우 호스트 계약에 포함 된 파생 상품을 분리해야하며이 분리 프로세스를 분기라고합니다. 예를 들어 이것을 이해합시다.

내재 파생 상품 회계 – 분기

전환 사채의 투자자는 분기 과정에서 먼저 스톡 옵션 구성 요소를 분리해야합니다. 내재 파생 상품 인 스톡 옵션 부분은 다른 파생 상품과 같이 회계 처리해야합니다. 이것은 공정 가치 수준에서 이루어집니다. 그러나 호스트 계약의 경우 파생 상품이 첨부되어 있지 않다는 사실을 고려하여 GAAP 표준에 따라 수행됩니다. 두 기기는 별도로 취급되며 위에서 언급 한대로 설명됩니다.

그러나 모든 내재 파생 상품이 분리되어 개별적으로 회계 처리 될 필요는 없다는 점을 이해하는 것이 매우 중요합니다. 고정 금리 채권의 콜 옵션은 분기와 별도의 회계가 필요없는 파생 상품입니다.

분기를 정의하는 기준 또는 상황?

  • 회계 목적으로 내재 파생 상품을 취급해야하는 특정 방법이 있습니다.
  • IFRS (International Financial Reporting Standards)에 따라 내재 파생 상품은 주계약과 분리되어야하며 별도로 회계 처리되어야합니다.
  • 이 회계 조건은 주계약과 내재 파생 상품의 경제적, 위험 특성이 밀접한 관계가없는 한 유지되어야합니다.

내재 파생 상품 회계의 예

예 1 :

XYZ Ltd가 쿠폰과 원금 지불이 금 가격과 연동되는 시장에서 채권을 발행한다고 가정 해 보겠습니다. 이 경우 호스트 계약이 내재 파생 상품 (이 경우 금 가격)과 관련된 경제적 및 위험 특성이 없음을 알 수 있습니다. 따라서이 경우 내재 파생 상품은 주계약과 분리되어 별도로 회계 처리가 필요합니다.

예 2 :

같은 회사 인 XYZ Ltd가 쿠폰과 원금의 지불이 회사의 주가와 연동되는 시장에서 채권을 발행한다고 가정 해 보겠습니다. 이 경우 호스트 계약이 내재 파생 상품 (이 경우 회사의 주가)과 관련된 경제적 및 위험 특성을 가지고 있음을 알 수 있습니다. 따라서이 경우 내재 파생 상품은 주계약에서 분리 될 필요가 없으며 함께 회계 처리 할 수 ​​있습니다. 이는 둘 다 동일한 경제적 및 위험 특성을 가지고 있기 때문입니다.

예제 3

다른 예를 통해 위에서 설명한 개념을 수치 적으로 배워 보겠습니다. ABC Corporation이 만기 10 년의 $ 10,000,000 XYZ 회사 전환 사채를 매수한다고 가정 해 보겠습니다. 이 전환 사채는 2 %의 이자율을 지불하고 전환 내역에 따르면 주식은 공개적으로 거래되는 XYZ Company 보통주 1,000,000 주로 전환 될 수 있다고합니다. 회계 규범에 따라 회사는 채무 상품에 포함 된 전환 옵션의 가치를 결정해야하며 파생 상품으로 별도의 회계 처리가 필요합니다. 이를 파생 상품으로 설명하기 위해 공채의 공정 가치가 $ 500,000임을 보여주는 공정 가치 추정이 이루어졌습니다. 이것은 일종의 옵션 가격 모델을 사용하는 데 도달했습니다.

ABC Corporation은 적절한 회계를 위해 다음 분개를 통과합니다.

채권 $ 10,000,000

전환 옵션 (공정 가치) $ 500,000

현금 $ 10,000,000

채권 할인 $ 500,000

식별하거나 측정 할 수없는 내재 파생 상품은 어떻습니까?

FASB는 내재 파생 상품을 확실하게 식별하거나 주계약과의 분리를 위해 측정 할 수없는 많은 상황이 있음을 인식했습니다. 그러한 시나리오에서 회계 기준 815는 전체 계약이 공정 가치로 인식되고 공정 가치의 변동이 현재 수익으로 인식되도록 요구합니다. 여기에는 계약의 호스트 계약과 내재 파생 부분이 모두 포함됩니다.

실제 사례

이제 회계 세계가 내재 파생 상품에 대해 어떤 종류의 회계 처리가 필요한지에 대해 요청하는 몇 가지 상황을 살펴 보겠습니다. 이 표에 따라 내려진 결정은 회계 기준 815에 대한 이해에서 도출되었습니다. 독자가 내재 파생 상품과 관련된 회계 기준의 의미를 완전히 이해하려면 기준을 자세히 연구하는 것이 좋습니다.

내재 된 파생 상품이 포함 된 하이브리드 악기내재 파생 상품 식별내재 파생 상품이 호스트와 명확하고 밀접한 관련이 있습니까?내재 파생 상품에 분기 및 별도 회계가 필요합니까?
LIBOR, 프라임 금리, 리포 금리와 같은 금리 지수에 금리가 연결된 유동 금리 채권이 상황에서 내재 파생의 경우는 없습니다해당 없음해당 없음
고정 금리 고정 금리 채권이 상황에서 내재 파생의 경우는 없습니다해당 없음해당 없음
콜 러블 채무 상품 : 이런 종류의 채무 상품에서 발행자는 선불 옵션이 있습니다.발행인이 채무 상품을 선불 할 수있는 콜 옵션예 : 이자율과 콜 옵션은 밀접한 관련이 있습니다.아니
전환 가능한 부채 투자 : 투자자는 정해진 전환율로 채무 상품을 발행자의 자기 자본으로 전환 할 수 있습니다.발행자 주식에 대한 콜 옵션아니요, 주식 기반 기초는 채무 상품과 밀접한 관련이 없습니다. 그러나 기업의 주식이 시장에서 거래되지 않아 현금 결제가 이루어지지 않는 경우에는 예외가있을 수 있습니다.예. 내재 파생 상품은 공정 가치로 기록되고 변동은 수익에 기록됩니다.
주가 지수 참고 : 이러한 상품에서 채무 상품의 수익률 또는 원금과이자는 주가 지수와 연결되어 있습니다.특정 주가 지수와 연계 된 옵션이있는 선물환 계약.아니오, 선도 계약 또는 옵션 계약과 채무 상품은 밀접한 관련이 없습니다.예. 내재 파생 상품은 공정 가치로 기록되고 변동은 수익에 기록됩니다.
Credit Sensitive bond : 발행자의 신용 등급 변동에 따라 이자율이 재설정되는 채권발행자의 신용 등급이 하락할 경우 투자자에게 더 높은 이자율을 부여하는 조건부 교환 옵션 계약.예, 채무자의 신용도는 채무 상품과 명확하고 밀접한 관련이 있습니다.아니

표에서 위에서 언급 한 모든 상황은 실제 금융 상품입니다.

결론

내재 파생 상품을 이해하는 것은 하나의 단계라는 것을 이해하는 것이 매우 중요하지만 책에서 그것을 설명하는 것은 또 다른 복잡한 단계입니다. 금융 세계가 어떤 식 으로든 규제와 어울리는 금융 상품을 계속 출시함에 따라 장소는 지속적으로 진화했습니다. 투자자는 내재 파생 상품의 재정적 영향을 이해하고 그에 영향을 미치는 근본적인 요인과 요인을 명확하게 살펴 봐야합니다. 투자자가 은행 대차 대조표를 평가하는 경우, 금리 위험을 어떻게 관리하고 있는지, 그리고 그들이 받고있는 내재 파생 거래의 종류를 보는 것은 흥미로울 것입니다.