주권 위험이란 무엇입니까?
국가 위험으로도 알려진 주권 위험은 국가의 채무 의무를 이행 할 때 채무 불이행의 위험입니다. 신용 위험의 가장 광범위한 척도이며 국가 위험, 정치적 위험 및 이전 위험을 포함합니다. 주권 위험의 가장 큰 불행한 측면 중 하나는 본질적으로 전염성이 있다는 것입니다. 즉, 한 국가에 영향을 미치는 것이 세계화 된 상호 연결된 세계로 인해 다른 국가에도 영향을 미치는 경향이 있음을 의미합니다. 세계 경제 간의 고유 한 연결로 인해 여기에 머물러 있습니다.
일반적으로 정부가 발행 한 채권은 부도 위험이없는 것으로 간주됩니다. 그러나 정부의 보증이 국채 보유 위험을 줄이기는하지만 완전히 제거되지는 않으며 정부는 수시로 채무 불이행을합니다.
주권 위험의 유형
Sovereign Risk의 유형은 아래와 같이 다양한 형태를 취할 수 있습니다.
- 정부가 만기 예정인 채권을 보유하고 있고 만기 부채를 상환 할 수있는 영수증이 충분하지 않고 채권 발행을 통해 추가 자금을 조달하기 위해 시장에 재진입해야하는 경우 소버린 리스크는 재 금융 리스크의 형태를 취합니다.
- 또한 규제를 부과하는 국가의 형태를 취하여 해당 국가의 채무 발행자가 의무를 이행 할 수있는 능력을 제한합니다.
주권 위험은 어떻게 측정됩니까?
Sovereign Risk를 계산하는 공식은 없습니다. 대신 기본 위험을 측정하는 소버린 위험 등급으로 측정되며 일반적으로 Moody 's, S & P (Standard and Poor), Fitch 등과 같은 글로벌 평가 기관에서 지정합니다. 이러한 소버린 등급은의 능력과 의지를 분석하여 위험을 평가합니다. 국가의 관련 지급 능력 및 유동성 요인, 해당 국가의 정치적 안정성, 금융 네트워크 및 사회 불안과 같은 제한 요인에 대한 평가를 포함하여 부채를 상환하는 국가.
주권 위험 계산의 예
가상의 계산 예를 통해이 소버린 위험 개념을 이해해 보겠습니다.
UBS Risk Division에서 Sovereign Risk Analyst로 일하는 Raven은 부채 수준, 법률 시스템 효율성, 지출 관리, 재정 규율, 인플레이션 수준 및 중앙 은행 자율성을 기반으로 5 개 신흥 국가의 위험을 분석하려고합니다.
그녀는 0 (나쁨)에서 5 (우수)까지의 5 점 척도를 사용하여 위에서 논의한 매개 변수에 대해 5 개 신흥 국가를 등급 화하여 총점을 도출했으며 총 점수를 기반으로 주권 위험을 포착하는 주권 등급을 할당했습니다. 이 신흥 국가의.
각 범주의 각 신흥 국가에 할당 된 등급을 기반으로하는 주권 점수.
매개 변수
매개 변수 2
매개 변수 3
매개 변수 4
매개 변수 5
매개 변수 6
이러한 신흥 국가의 주권 위험 점수는 다음과 같습니다.
장점
- 이를 통해 다른 국가를 쉽게 비교할 수 있으며 투자자는 특정 국가 및 산업에 투자하는 것과 관련된 위험 및 보상을 이해하고 감사 할 수 있습니다. 요컨대, 크로스 컨트리 및 다른 시간 프레임 비교가 가능합니다.
- 이러한 리스크를 기반으로 한 평가는 한 국가가 외국 투자자들 앞에서 투자 목적지로 자신을 홍보하기 위해 다른 국가에 비해 경쟁력을 보여주는 중요한 벤치 마크 역할을합니다.
단점
- 이는 국가 위험에 기반한 등급이 일반적으로 하나의 개발 도상국이 다운 그레이드되면 다른 개발 도상국도 상호 연결된 세계화로 인해 다운 그레이드되는 수렴 관행에 의해 영향을 받는다는 것을 의미하는 무리 정신을 따릅니다.
- 국가 리스크는 해당 국가에서 기업의 능력에 간접적으로 영향을 미치고 수익성에 직접적인 영향을 미치는 저렴한 해외 차입금을 조달하는 능력에 영향을 미칩니다. 높은 Sovereign Risk는 외국인 투자자가 위험하다고 인식하고 더 높은 프리미엄이 필요하므로 해당 국가의 기업에 대한 차입 비용이 증가합니다.
- 이것은 일반적으로 너무 늦을 때까지 소버린 등급에 명확하게 표시되지 않습니다 (국가가 불이행했을 수 있음). 이는 다양한 국가의 정부가 등급을 더 높게 유지하려는 고유 한 기득권과 해당 국가 (고객 인)를 수용하기위한 등급 기관의 인센티브 때문입니다.
- 이는 주로 과거 데이터 포인트를 기반으로하고 미래 이벤트를 추론하기 위해 동일한 데이터를 분석하므로 객관성이 부족합니다.
결론
Sovereign Risk는 외국인 투자자가 어느 국가 에든 투자 할 때 면밀히 따르고 고려하는 중요한 척도이며 일반적으로 국가 위험 등급 평가를 통해 수행됩니다.
국가 리스크는 재정 상태 악화, 정치적 불확실성, 사회적 불안, 디플레이션, 법률 시스템, 깊은 불황 등으로 증가합니다. 외국인 투자자는 국가에 투자하는 동안 이러한 리스크를 철저히 분석하여 적절한 보상을 받아야합니다. 수행 된 위험.