Calmar 비율은 무엇입니까?
Calmar 비율은 헤지 펀드 및 투자와 관련된 위험 수익률에 대한 연평균 수익률의 비율을 말하며 수익률과 위험성 간의 관계를 나타내며, 이전 3 년 동안의 연평균 수익률을 최대 인출 률로 나눈 값으로 계산됩니다. 다양한 헤지 펀드의 성과를 평가하고 투자와 관련된 결정을 내립니다. 1991 년 미국에서 Mr.Terry W. young에 의해 발명되었으며 "California Management Account Reports"라는 이름의 Terry Young 회사의 축약 형입니다.
공식
Calmar Ratio는 둘의 성과를 평가하고 투자 결정을 내리기 위해 뮤추얼 펀드 또는 헤지 펀드를 선택할 때 더 많이 사용됩니다.
Calmar 비율 = 평균 연간 수익률 / 최대 감소율
* 여기에서 분자와 분모는 모두 지난 3 년 동안 계산되었습니다.
예
이 Calmar 비율 엑셀 템플릿을 여기에서 다운로드 할 수 있습니다 – Calmar 비율 엑셀 템플릿예 1
헤지 펀드가 지난 3 년간의 연간 수익률이 25 %라고 가정합니다. 이 펀드는 $ 10,000로 활동을 시작하여 $ 25,000로 상승한 후 위기 상황으로 인해 $ 8,000으로 떨어졌습니다.
해결책:
여기에서 펀드의 최대 인출 액은 다음과 같은 방식으로 계산되어야합니다.
최대 손실액 = ($ 25,000- $ 8,000) / $ 25,000 = 68 %.
위의 정보를 바탕으로 Calmar Ratio를 아래와 같이 계산할 수 있습니다.
= 25 % / 68 %
Calmor Ratio = 0.3676.
예제 # 2
펀드 A와 펀드 B라는 두 개의 펀드가 있다고 가정합니다. 아래는 각 펀드의 세부 사항입니다. 투자자가 투자하는 데 더 유익한 펀드.
해결책 :
펀드 A의 Calmar 비율은 위의 공식을 사용하여 계산할 수 있습니다.
= 25 % / 68 %
펀드 A의 Calmar 비율 = 0.37
펀드 B의 Calmar 비율은 위의 공식을 사용하여 계산할 수 있습니다.
= 20 % / 40 %
펀드 B의 Calmar 비율 = 0.5
위의 예에서 투자자는 펀드 B에 비해 더 높은 연간 수익률을 제공하기 때문에 펀드 A를 선택하려고 할 것입니다. 그러나 두 펀드의 비율을 비교하면 펀드 b의 Calmar 비율이 따라서 펀드 A는 NAV의 변동에 더 많이 노출되기 때문에 펀드 B보다 위험합니다.
장점
분석가와 펀드 매니저가 펀드의 성과를 확인하고 높은 수익을내는 동료들과 동일한 비율을 비교하기 위해 사용하는 가장 중요한 비율 중 하나입니다. 다음은 주요 장점 중 일부입니다.
- 위험에 대한 명확한 그림을 제공하고 신중하게 자금을 투자하기 위해 펀드의 관계를 투자자에게 반환합니다.
- 펀드의 가격 안정성에 대한 명확한 그림을 제공하는 주기적으로 가격 변동 또는 변동 수준을 강조합니다.
- 비율이 높을수록 펀드를 더 많이 수행하고 Calmar 비율을 낮추면 펀드를 덜 수행하고 편차 또는 변동이 발생하기 쉽습니다.
- 이는 펀드 매니저에게 펀드 성과에 대한 이해와 Calmar 비율이 낮고 더 면밀히 모니터링해야하는 펀드에 대한 신호를 제공합니다.
- 지난 3 년 동안 발생한 손실도 고려하기 때문에 투자자에게 투자 전략 선택에 대한 지침을 제공합니다.
단점
- 의사 결정에 더 관련성이 높은 포트폴리오의 표준 편차 대신 최대 손실을 고려합니다.
- Sharpe 비율과 유사합니다.
- Calmar 비율을 계산하는 데 3 년 밖에 걸리지 않습니다.
- 대부분의 주식은 특정 기간에만 실적이있는 주기적 주식이므로 과거 3 년과의 실적을 비교하는 것은 올바른 기준이 아닙니다.
- 수학적 도구이며 섹터의 동작을 고려하지 않습니다.
- 주식이나 펀드의 표준 편차는 고려하지 않습니다.
- 주식이나 펀드의 미래 전망은 고려하지 않습니다.
- 주식이나 펀드에 막대한 영향을 미칠 새로운 요소 나 정부 정책을 고려하지 않았습니다.
Calmar 비율의 변화에 대한주의 사항
- Calmar 비율의 중요한 변화는 펀드의 지속적인 성과를 시사하고 펀드에 찬성하거나 반대하는 결정의 영향을 강조합니다.
- Calmar 비율의 갑작스런 상승은 펀드에 대한 긍정적 인 신호입니다. 펀드는 가격 / 항법의 위험과 편차가 적고 실적이 더 좋아지기 시작했습니다.
- 또는 이것은 Calmar 비율의 갑작스런 하락을 의미합니다. 이는 지난 3 년 동안의 연간 수익률 또는 최대 인출로 인해 펀드의 성과에 영향을 미친다는 것을 의미합니다.
- 투자자에 관한 한, Calmar 비율이 갑작스럽게 하락한 펀드는 더 높은 수익을 제공 할 수 있지만 Calmar가 갑작스럽게 증가한 펀드에 투자하는 것이 좋습니다. 펀드의 성과가 장기적으로 개선되기 시작할 것이기 때문입니다.
결론
Calmer Ratio는 투자자를 위해 투자 할 올바른 펀드를 식별하고 펀드 매니저의 관점에서 비율이 낮은 펀드를 추가로 모니터링하거나 조치를 취하기위한 가장 중요한 도구 중 하나입니다. 그러나 정부 정책, 뉴스 요소, 연방 은행 정책 및 SEC 규정과 같은 다른 거시적 요소도 고려해야하며 분석을 위해 Calmar 비율 만 고려하고 다른 모든 요소를 무시하는 대신 펀드 성과를 결정해야합니다.
마지막으로 펀드 나 주식 및 재무 성과를 엿볼 수있는 좋은 통계 도구입니다.