외환 위험 정의
외환 위험은 기준 통화 (국내 통화)가 아닌 다른 통화로 입력 된 거래의 결제 금액이 불리하게 변할 위험을 말합니다. 이 위험은 기준 환율 또는 표시된 환율의 변동으로 인해 발생하며 환율 위험 또는 외환 위험 또는 통화 위험이라고도합니다.
외환 리스크 유형
외환 위험은 다음과 같은 세 가지 유형의 위험으로 분류 할 수 있습니다.
# 1 – 거래 위험
사업 거래가 조직의 자국 통화가 아닌 통화로 입력되는 경우 거래 입력일부터 정산 일까지 통화 환율이 역방향으로 변경 될 위험이 있습니다. 이러한 유형의 외환 위험을 거래 위험이라고합니다. 이 위험은 실제적이고 가능한 수입 및 수출 거래에서 발생합니다.
# 2 – 번역 위험
사업 조직에보고 통화가 모회사의보고 통화가 아닌 외국 자회사가있는 경우 연결을 위해 자회사 대차 대조표 항목은 일반적인 회계 기준에 따라 모회사의보고 통화로 변환됩니다. 환율로 인한 연결 재무 상태 및 수익의 이동 위험을 번역 위험이라고합니다. 결과는 주가에 영향을 미칩니다. 회계 노출이라고도합니다.
# 3 – 경제적 위험
환율 변동으로 인해 회사의 비즈니스 및 미래 현금 흐름에 대한 시장 예측이 변경 될 위험이 있습니다. 이것은 차례로 회사의 시장 가치에 영향을 미칩니다. 예를 들어, 회사의 독점 제품은 낮은 환율이 수입 제품을 더 저렴하게 만들 때 경쟁에 직면하기 시작합니다. 이러한 유형의 외환 위험은 예측 위험이라고도합니다.
외환 수익률
회사가 자국 통화 이외의 증권에 투자하는 경우 수익률은 외화 수익률과 환율의 절상 또는 감가 상각률의 조합입니다.
(1 + R H ) = (1 + R F ) (1 ± R ex )어디:
- R H = 자국 통화 또는 기준 통화의 수익률
- R F = 표시 또는 외화 수익률
- R ex = 환율의 절상 또는 감가 상각 비율
외환 위험 예
미국에 기반을 둔 다국적 기업이 1 백만 달러의 잉여 자금을 투자하고자합니다. 미국 회사채에 동일하게 투자하고 연 2.5 %의 수익을 얻을 수있는 옵션이 있습니다. 재무는 터키 회사채에 동일하게 투자하고 연 20 %의 수익을 얻을 수있는 또 다른 옵션을 고려하고 있습니다. 오늘 환율은 1 USD = 5 시도. 1 년 후 환율은 1 USD = 4.3 TRY가 될 것으로 예상됩니다. 어떤 투자가 더 나은지 조언하십시오.
해결책
여기,
- R H = 2.5 %
- R F = 20 %
R ex = (5 – 4.3) / 5 = 14 % (감가 상각)
공식으로
(1 + R H ) = (1 + R F ) (1 ± R ex )
- = (1 + 20 %) * (1 – 14 %)
- = 1.2 * 0.86
- = 1.032
R H = 3.2 %
여기에서 터키 투자는 나머지 수익이 외환 운동에 의해 먹 혔기 때문에 3.2 %의 수익을 내고 있습니다. 따라서 TRY 투자는 USD 투자 (3.2 %> 2.5 %)보다 우선해야합니다.
외환 리스크의 장점
- 외환 변동은 열린 외환 포지션의 통화에서 유리한 움직임을 통해 이익을 얻을 수있는 기회를 제공합니다.
- 위험을 헤지하기위한 수많은 새롭고 혁신적인 제품의 가용성.
- 통화의 오픈 포지션을 정확히 동일하거나 정확히 반대되는 외환 움직임과 짝을 지어 위험을 헤지 할 수 있습니다.
- 두 시장이 매우 유동적이기 때문에 장외 거래 또는 장외 장외 시장에서 위험을 헤지 할 수있는 유연성.
- 외환 시장은 한 국가 또는 다른 국가에서 24 시간 운영되므로 언제든지 헤징 또는 투기가 가능합니다.
외환 리스크의 단점
- 오픈 포지션이 큰 금리에 작은 움직임이 있어도 막대한 손실을 초래할 수 있습니다.
- 위험을 헤징하려면 추가 비용이 필요합니다.
- 헤징은 환율의 변화와 함께 증거금 요건을 초래합니다.
- 비율 및 확산 결정은 복잡한 프로세스이며 종종 불투명합니다.
외환 리스크의 한계
외환 리스크에는 크게 두 가지 한계가 있습니다.
- 첫 번째는 글로벌 정책과 경제 상황의 변화에 영향을받는 외환 시장의 높은 변동성입니다. 또한 이러한 변화는 시장이 24 시간 단위로 운영되기 때문에 즉시 환율에 반영됩니다. 따라서 사람은이 시장에서 투기하고 외환 위험을 활용하기 위해 자신의 발을 딛고 있어야합니다.
- 둘째, 완벽한 헤지는 시장에서 찾기가 드뭅니다. 거래소에서 거래되는 파생 상품은 종종 표준이기 때문에 불완전한 헤지가 발생하여 계속해서 위험을 초래합니다. OTC 시장은 문제를 해결하려고하지만 비용과 거래 상대방 신용 위험이 증가합니다.
결론
외환 리스크는 위협이되고 공개 익스포저를 헤지하는 것이 중요합니다. 그러나 동시에 글로벌 정보를 지속적으로 업데이트하고 위험 성향 내에서 오픈 포지션을 유지함으로써 외환 시장이 제공하는 변동성으로부터 이익을 얻는 것이 현명합니다. 다양한 제품의 가용성과 24 시간 운영으로 투기 및 헤징이 모두 쉬워졌으며 시장이 매우 유동적으로되었습니다.