벤처 캐피탈 | 작동 방식, 자금 조달 프로세스 및 퇴장 반환 개요

벤처 캐피탈이란?

벤처 캐피탈은 금융 기관, 은행, 연금 펀드, 기업 및 높은 네트워크 개인과 같은 투자자가 비즈니스 파트너로서의 장기 주식 금융 및 실질적인 조언을 제공하여 빠르게 성장하는 신규 기업을 돕는 스타트 업에 자금을 조달하는 방식입니다. 위험과 보상을 공유하고 미래 성장을위한 견고한 자본 기반을 보장합니다.

설명

벤처 캐피탈 머니는 엄청난 성장 잠재력을 가진 사업에 투자됩니다. 벤처 캐피탈에 투자하는 사람들을 벤처 캐피탈리스트라고합니다. 벤처 캐피탈은 스타트 업과 중소기업이 자본 시장에 접근 할 수 없기 때문에 자금을 확보하는 데 필수적인 방법입니다. 벤처 캐피탈 펀딩은 투자자에게 평균 이상의 수익을 제공하기 때문에 인기를 얻고 있습니다.

Uber는 총 88 억 달러에 가까운 자금을 받았습니다. 위의 표는 Uber의 투자 일정과 알려진 평가를 보여줍니다.

신생 기업 및 중소기업의 경우 대출 및 기타 형태의 부채를 통해 자금을 조달하는 것과 비교할 때 쉬운 돈입니다.

벤처 자본가는 누구입니까?

이들은 이미 성과를 내고 투자 할 돈이 많은 부유 한 투자자들입니다. 이러한 투자자 들과는 별개로 투자 은행들조차 다른 금융 기관들이 투자자로 들어옵니다.

그들이이 위험을 감수하는 데 관심이있는 이유는 전통적인 투자에 비해 훨씬 더 높은 수익을 얻을 수 있기 때문입니다. 투자가 실패하면 손실도 크지 만 투자자는이를 감당할 수있는 필수 위험 성향이 있습니다.

벤처 캐피탈 산업은 어떻게 작동합니까?

벤처 캐피탈 산업에는 네 가지 중요한 플레이어가 있습니다.

1. 기업가
2. 벤처 자본가
3. 투자 은행
4. 개인 투자자

기업가는 자금이 필요한 사람들입니다. 투자자는 높은 수익을 내고자하는 고 순자산 개인입니다. 투자 은행가는 판매 할 수있는 회사와이 세 가지 플레이어를위한 시장을 만드는 벤처 자본가를 필요로하는 사람들입니다.

출처 : hbr.org

벤처 캐피탈 펌의 구조

기본 벤처 캐피탈 펀드 구조는 유한 파트너로 구성됩니다. 펀드는 파트너십 계약에 의해 관리됩니다.

관리 회사는 펀드의 사업입니다. 관리 회사는 2 %의 관리 수수료를 받게됩니다. 이 수수료는 임대료, 직원 급여 등과 같은 일반 관리 비용을 충당하는 데 사용됩니다.

유한 파트너 (LP)는 벤처 펀드에 자본을 투입하는 사람입니다. LP는 대부분 연금 기금, 보험 회사, 기부금, 재단, 패밀리 오피스 및 고액 자산가와 같은 기관 투자자입니다.

General Partner (GP)는 관리 회사의 벤처 캐피탈 파트너입니다. 그는 벤처 펀드를 모으고 관리하고 필요한 투자 결정을 내리고 포트폴리오 회사의 퇴출을 돕는 책임이 있습니다. 이는 제한 파트너에 대한 신탁 책임이 있기 때문입니다.

포트폴리오 회사 ​​또는 스타트 업은 금융이 필요한 회사이며 우선 자본 또는 일반 자본에 대한 대가로 벤처 펀드로부터 자금을받습니다. 벤처 펀드는 인수 합병과 같은 유동성 이벤트가 있거나 기업이 IPO를 결정하고 이러한 주식을 현금으로 전환 할 때 이익을 실현할 수 있습니다.

벤처 캐피탈 펀딩 프로세스

자금 조달이 이루어지는 여러 단계가 있습니다. 이것들은 -:

1. 1 단계 – 자금 조달 과정은 기업가가 벤처 캐피탈에 계획을 제출하는 것으로 시작됩니다. 사업 계획은 사업 아이디어, 판매하려는 시장 및 수익 창출 및 사업 성장 계획을 벤처 캐피탈에 전달하는 데 도움이됩니다. 사업 계획에 필요한 필수 세부 사항은 제안서, 시장 규모, 관리 정보, 예측 재정, 경쟁 시나리오에 대한 요약입니다. VC가 사업 계획에 끌 리면 프로세스는 두 번째 단계로 이동합니다.
2. 2 단계 – 당사자 간의 첫 만남 – 예비 연구를 게시하는 사업 계획을 검토 한 후 VC는 스타트 업 경영진과의 대면 회의를 요구합니다. 이 회의는 VC가 사업에 투자할지 여부를 결정하는 게시물로 중요합니다. 모든 것이 순조롭게 진행되면 VC는 실사를 수행하는 다음 단계로 넘어갑니다.
3. 3 단계 – 실사 수행 –이 프로세스는 고객, 비즈니스 전략 평가, 채무자 및 채권자 재확인, 두 당사자간에 교환되는 기타 관련 정보에 대한 비즈니스 소유자가 제공 한 참조에 대한 빠른 평가입니다.
4. 단계 IV – 학기 시트 마무리 – 모든 것이 제자리에 있으면 실사를 수행 한 후 VC는 학기 시트를 제공합니다. 용어 시트는 두 당사자 간의 조건을 나열하는 구속력이없는 문서입니다. 기간 시트는 협상 가능하며 모든 당사자가 동의 한 후에 완성됩니다. 계약 후 모든 법적 문서가 준비되고 시작시 법적 실사가 수행됩니다. 그 후 자금이 비즈니스에 방출됩니다.

벤처 캐피탈 펀딩의 유형

다양한 유형의 벤처 캐피탈을 분류하는 것은 비즈니스의 다양한 단계에서의 적용을 기반으로합니다. 벤처 캐피탈의 세 가지 주요 유형은 초기 단계 자금 조달 및 인수 / 구매 자금 조달입니다. 벤처 캐피탈 자금 조달 절차는 6 단계 자금 조달을 통해 완료됩니다. 이 단계는 회사의 개발 단계에 따라 다릅니다. 이러한 단계는 다음과 같습니다.

• Seed Money- 기업가의 아이디어를 개발하기 위해 제공되는 낮은 수준의 자금 조달입니다.
• 스타트 업 – 마케팅 비용 및 제품 개발 비용을 충족하기 위해 운영 중이며 재정이 필요한 비즈니스입니다. 이는 일반적으로 제품 또는 서비스 개발을 완료하기 위해 기업에 제공됩니다.
• 1 차 –이 유형의 금융은 조기 판매를위한 제조 및 자금 조달을위한 것입니다. 이러한 유형의 자금 조달은 모든 자본을 활용하고 본격적인 비즈니스 활동을 시작하기 위해 자금이 필요한 회사를 돕습니다.
• 2 차 – 매출이 있지만 여전히 수익이 없거나 손익분기 점을 가진 기업을위한 자금 조달
• 3 차 – 이것은 메 자닌 파이낸싱이며, 자금은 새로 가치있는 회사의 확장을 위해이 파이낸싱에 사용됩니다.
• 4 차 – 이것은 상장에 사용되는 돈입니다. 이 라운드는 브리지 파이낸싱이라고도합니다.

초기 단계 파이낸싱에는 시드 파이낸싱, 스타트 업 파이낸싱 및 1 단계 파이낸싱이 세 가지 하위 부문으로 있습니다. 반면 확장 파이낸싱은 2 단계 파이낸싱, 브리지 파이낸싱 및 3 단계 파이낸싱 또는 메 자닌 파이낸싱으로 분류 할 수 있습니다.

이 2 단계 파이낸싱 외에도 비즈니스 확장을 위해 기업에 제공됩니다. 브리지 파이낸싱은 일반적으로 단기이자 전용 금융에 제공됩니다. 또한 IPO (Initial Public Offer)를 사용하는 회사에 금전적 조건을 지원하는 방법으로도 제공됩니다.

벤처 캐피탈 출구 경로

벤처 자본가들이 이용할 수있는 다양한 출구가 있습니다. 다음과 같은 방법으로 투자를 현금화 할 수 있습니다.

• 기업 공개 (IPO)
• 주식을 되 찾는 프로모터
• 합병 및 인수
• 다른 전략적 투자자에게 지분 매각

벤처 캐피탈의 장단점

VC 장점

• 부와 전문성을 비즈니스에 도입 할 수 있습니다.
• 자금 조달은 형평성을 통해 이루어 지므로 부채 돈인 사업을 위해 돈을 빌릴 때에 비해 기업이 직면하는 부담이 적습니다.
• 기업은 또한 VC와 기술, 마케팅 또는 전략적 전문 지식을 통해 귀중한 연결을 얻을 수있어 경험이 부족한 사업가가 자신의 비즈니스를 더 성공적으로 만들 수 있습니다.
• 돈을 갚을 의무는 없습니다.

VC 단점

• 투자자가 일부 소유자가되면서 자율성은 상실됩니다. 상당한 지분 때문에 그들은 사업 결정에 대해 발언권을 갖기 위해 노력합니다.
• 투자자를 참여시키는 과정은 길고 시간이 많이 걸리는 과정입니다.
• 일반적으로 투자자는 돈이 있으므로 거래를 성사시킬 때 발언권이 있습니다. 따라서 용어 시트는 일반적으로 비즈니스가 참신한 아이디어이거나 엄청난 잠재적 수요가없는 한 투자자에게 더 편향되어 있습니다.
• 벤처 캐피탈 파이낸싱의 이점은 장기적으로 만 실현됩니다.

벤처 캐피탈 수익

벤처 펀드는 유동성 이벤트 (즉, "출구")가있을 때만 이익을 실현할 수 있습니다. 이는 다음 세 가지 상황에서 발생합니다.

1. 주식 구매 : 회사 소유권을 구매하려는 신규 투자자가 기존 투자자로부터 지분을 구매할 때 발생합니다. 때로는 회사 소유주도 주식을 매입했습니다.
2. 전략적 인수 : 전략적 인수는 합병 또는 인수를 통해 이루어집니다. 이는 차별화 된 기술, 대규모 고객 기반, 록 스타 팀 또는 기타 조합을 구매하려는 회사가 수행합니다. Microsoft의 Hotmail 인수 사례
3. IPO (Initial Public Offerings) : 독립형 비즈니스를 보유하고 있으며 안정적인 고객 기반, 제품 전략 및 성장을 가진 수익이있는 회사는 IPO를 통한 미래 성장을위한 자금 조달을 선호합니다.

벤처 캐피탈 펀드의 삶

VC 펀드의 평균 수명은 7 ~ 10 년입니다. 그러나 3-4 년 동안 만 활성 상태를 유지합니다. 그 이유는 4 년이 지나면 펀드 자금의 대부분이 이미 투자 되었기 때문입니다. 남은 연도는 몇 명의 뛰어난 공연자에게 결과적인 투자를 모으는 데 사용됩니다.

일반적으로 VC 펀드는 기존 포트폴리오 회사를 지원하기 위해 펀드의 약 50 %를 준비금으로 예약합니다. 그러나 소규모 펀드는 소규모 증분 소유권에 필요한 대규모 자본으로 인해 경제적으로 실행 가능하지 않기 때문에 후속 투자를 수행하지 않습니다.

따라서 펀드를 찾는 스타트 업이라면 4 년 미만의 VC에 접근해야합니다.

먼저 PE 펀드와 마찬가지로 제한된 파트너가 지급을 받고 펀드를받습니다. 각 펀드는 4 년 동안 활성화 된 후 수확이 이루어집니다. VC는 동시에 여러 펀드를 활성화 할 수 있지만 새로운 투자를 수락하기 위해 활성화 된 펀드는 소수입니다. 미 할당 자금을 지칭하는 용어는“드라이 파우더”입니다.

역대 최고의 VC 거래

1. Alibaba – Softbank : – Softbank는 2000 년에 Alibaba에 2,000 만 달러를 투자했습니다. 2016 년에는 80 억 달러 상당의 Alibaba 주식을 매각했습니다. 그럼에도 불구하고 Alibaba의 28 % 이상을 소유하고 있습니다 (시가 총액 4 천억 달러에 근접). 이번 투자로 소프트 뱅크가 500 배 이상의 수익을 올렸다고 추측해도 상금이 없습니다.
2. WhatsApp – Sequoia  – Sequoia는 WhatsApp 에 총 6 천만 달러를 투자하여 2011 년에 초기 800 만 달러를 투자 한 후 지분을 약 40 %로 늘 렸습니다. Whatsapp은 Facebook이 190 억 달러에 인수하여 Sequoia가 64 억 달러를 벌 수 있도록 지원했습니다. 세쿼이아의 총 수익은 얼마입니까?
3. eBay – Benchmark –  Benchmark는 Ebay의 Series A에 670 만 달러를 투자했습니다. IPO 이후 투자 가치는 50 억 달러 이상이었습니다. 다시 말하지만, 수익은 놀라 울 정도였습니다.

탑 20 벤처 캐피탈리스트

출처 : CBInsights

벤처 캐피탈과 사모 펀드의 차이

일반적으로 VC와 PE라는 용어 사이에 혼동이 있습니다. 그러나 둘 사이에는 차이가 있습니다. VC와 PE의 주요 차이점은 PE는 대부분 투자하는 회사의 100 %를 구매하는 반면 VC는 50 % 이하를 투자한다는 것입니다. 그 외에도 PE 회사는 성숙한 회사에 집중되고 VC는 잠재적 성장이있는 스타트 업에 집중합니다.

결론

벤처 캐피탈 펀드와 관련된 투자자는 투자와 관련된 위험이 높기 때문에 연구와 분석이 필요합니다. 스타트 업으로서 필요한 전문 지식을 제공하는 펀드와는 별도로 올바른 벤처 펀드와 연결되어야합니다.