케이프 비율이란 무엇입니까?
일반적으로 지수에 적용되는 Cape Ratio는 경제 및 인플레이션의 주기적 변화에 따라 조정 된 주당 순이익을 사용하여 계산 된 PE 평가 배수입니다. 미국 예일대 교수 인 로버트 쉴러 (Robert Shiller)가 경제 상황이 지수의 PE 비율에 미치는 영향을 분석하기 위해 발명했습니다. 투자자에게 시장이 과대 평가되었는지 저평가되었는지에 대한 아이디어를 제공합니다.
- 일반적으로 금융 및 주식 시장 분석가가 투자 전략, 즉 시장에서 주식을 사고 팔지 여부를 결정하는 데 사용합니다.
- 일반적으로 과거 10 년 데이터를 사용하고 인플레이션 계수로이를 조정하여 가장 정확한 주당 수익 수에 도달함으로써 향후 10 ~ 20 년 동안 주식 또는 지수의 미래 수익률을 예측하는 데 사용됩니다.
- 본질적으로 더주기적인 비즈니스에 큰 영향을 미치는 경제적 변화를 고려합니다.
케이프 비율 공식
Cape Ratio의 공식은 다음과 같습니다.
케이프 비율 = 주가 / 10 년 평균 인플레이션 – 조정 된 수익
케이프 비율의 예
다음은 케이프 비율의 예입니다.
여기에서 케이프 비율 엑셀 템플릿을 다운로드 할 수 있습니다 – 케이프 비율 엑셀 템플릿예 1
지수에 대한 케이프 비율 계산을 이해하기 위해 아래에 언급 된 예를 살펴 보겠습니다.
해결책:
위의 예에서 지난 10 년간의 EPS 데이터는 엑셀 시트에 플로팅되었으며, 정확한 비교 EPS에 도달하기 위해 매년 EPS에서 인플레이션 계수를 제거하여 조정 된 EPS를 사용했습니다. 평균 10 년 인플레이션 조정 EPS에 도달하기 위해 10 년 동안 평균이 나온 게시물입니다.
케이프 비율 = 1000 / 52.13 = 19.12. 이는 현재 PE 비율은 10이지만 케이프 비율은 19.12로 지수가 과대 평가되었음을 의미한다.
예제 # 2
예를 들어이 개념을 더 잘 이해하기 위해 다른 방법을 사용하겠습니다. 아래는 s & p 500에 대한 세부 정보입니다.
- PE 비율 = 16
- 케이프 비율 = 32
- 과거 평균 PE 비율 = 17
해결책 :
위의 경우 단순 평균에 기반한 과거 PE 비율은 현재 PE 비율과 유사하지만, 여전히 지난 10 년 동안 인플레이션 조정 된 PE 비율을 고려한 케이프 비율을 고려하면 지수는 매우 과대 평가되어 있습니다. 따라서 지수의 PE 비율에 대한 더 나은 그림을 제공하고 투자자가 정보에 입각 한 결정을 내릴 수 있습니다.
투자자는 케이프 비율에 반영된 것처럼 현재의 고가 시장에 돈을 투자하지 않고 수정이있을 때까지 그대로 두는 것이 좋습니다. 케이프 비율은 약간 하락하여 일반적으로 예상되는 PE 비율에 도달합니다. 시장.
케이프 비율에 대한 자세한 계산은 위의 Excel 템플릿을 참조하십시오.
Cape Ratio의 장점
일정 기간 경제의 주기적 변화를 고려하여 지수의 PE 비율을 분석하는 가장 중요한 도구 중 하나입니다. 다음은 케이프 비율의 주요 장점 중 일부입니다.
- 엑셀 시트에서 계산하는 것은 매우 쉽습니다.
- 일정 기간 동안 경제의 인플레이션을 고려합니다.
- 이는 정확한 평균 EPS에 도달하기 위해 인플레이션 계수로 동일하게 조정 한 후 지난 10 년 평균을 취하기 때문에 공정한 그림과 pe 비율의 가치를 제공합니다.
- 인덱스의 미래 패턴을 관찰하기위한 좋은 매개 변수입니다.
Cape Ratio의 단점
- 기업은 10 년 전의 운영 방식과 오늘날 운영되는 방식과 비교할 수 없습니다.
- 규제 및 회계법의 대대적 인 변화가 10 년에 걸쳐 발생했습니다.
- 현재 PE 비율이 높은 이유는 연방 은행의 이자율 상승 때문입니다.
- 배당 수익률을 완전히 무시합니다.
- 10 년 전처럼 주식 시장에 대한 투자 수요 증가를 고려하지 않았습니다.
- 국채 수익률 채권, 고정 예금 등과 같은 시장의 모든 무위험 금리 투자를 고려하지 않습니다.
케이프 비율의 한계
- 더 수학적 덜 실용적입니다.
- 경제학의 기본 인 수급 기능을 무시한다.
- 사람들의 선호도와 투자 패턴은 시간이지나면서 변합니다.
- 더 복잡한.
참고 사항
일반적으로 지수의 미래 패턴, 즉 미래 수익 및 행동을 예측하는 것이 선호됩니다. EPS를 계산하는 방법은 지난 10 년 동안 회계 및 수학적 측면에서 변화를 겪었습니다. 이 비율은 국채의 무위험 금리를 고려한 것입니다.결론
Cape Ratio는 특정 주식이나 지수가 과대 평가되었는지 저평가되었는지를 측정하는 메커니즘입니다. 이는 주기적 변화와 경제 변화의 영향을 부드럽게하는 데 도움이되며 계산 된 EPS에 대한 더 나은 그림을 제공하여 동일한 미래 수익률을 예측합니다. 높은 케이프 비율은 확실히 시장 붕괴의 지표가 아닙니다. 이는 경제 추세를 반영하기 때문에 투자자에게주의를 기울여야하는 계기가 될뿐입니다.