ROIC와 ROCE의 차이점
ROCE (Return on Capital Employed)는 장기 수익성을 의미하며이자 및 세금 전 소득 (EBIT)을 고용 자본으로 나누어 계산하고, 고용 자본은 회사의 총 자산에서 모든 부채를 뺀 값이며 투자 수익률 자본 (ROIC)은 총 투자 자본에서 회사가 벌어들이는 수익을 측정하고 회사가 투자자 자금을 사용하여 추가 수익을 창출하는 효율성을 결정하는 데 도움이됩니다.
투자 자본 수익률 (ROIC) 및 고용 자본 수익률 (ROCE)은 회사의 수익성을 결정하는 것 이상의 수익성 비율을 따릅니다. 이러한 비율은 회사의 실적을 이해하고 수익이 투자자에게 얼마나 돌아가는지 평가하는 데 도움이됩니다. 이 두 비율은 회사가 자본을 활용하여 더 많이 투자하고 성장하는 방법을 구체적으로 조사합니다. ROCE 및 기타 비율과 함께 ROIC는 분석가가 회사의 재무 상태를 평가하고 향후 수익 창출 능력을 예측하는 데 도움이됩니다.
이 두 비율은 회사가 투자 된 자본을 얼마나 효율적으로 사용하는지 결정하는 데 도움이되며 주로 이러한 비율이 계산되는 방식에서 매우 유사하고 거의 차이가 없습니다.
ROIC 대 ROCE 인포 그래픽
주요 차이점
- 비율이 높을수록 ROCE와 ROIC 모두에 더 좋습니다. 그것은 회사가 자본을 더 잘 활용하고 있음을 의미합니다. 회사가 수익성있는 투자에 자본을 할당하고 있음을 나타냅니다.
- 이 두 비율은 WACC (가중 평균 자본 비용)와 비교할 때만 의미가 있습니다. ROIC 및 ROCE가 WACC보다 높으면 회사가 회계 연도에 가치를 창출했음을 나타냅니다.
- 이 비율이 자본 비용보다 낮다면 회사의 재무 건전성이 취약하다는 것을 의미합니다.
- ROIC 계산은 개념적으로 간단하지만 고려해야 할 실질적인 문제가 있습니다. 예를 들어, 투자 자본은 무형 자산과 인적 자본 및 영업권에 투자 된 금액을 고려하지 않습니다. 이 투자는 이익 증가에 도움이되며 현금 흐름에도 반영됩니다. ROIC에 반영되지 않습니다.
- ROCE의 단점은 시장 가치보다 장부가에 대한 수익률을 측정한다는 것입니다. 즉, 자산이 감가 상각됨에 따라 현금 흐름이 동일하더라도 ROCE는 계속 증가 할 것입니다. 이는 오래된 비즈니스가 새로운 비즈니스에 비해 높은 가치를 가질 것임을 의미하며, 반드시 그렇지는 않습니다. 현금 흐름도 인플레이션의 영향을받습니다. 자산의 장부가가 인플레이션의 영향을받지 않기 때문에 고용 자본은 그렇지 않은 반면 인플레이션이 증가함에 따라 수익도 증가한다는 점에 유의하는 것이 중요합니다.
ROIC 대 ROCE 비교표
| ROIC | ROCE | |
| ROIC는 투자 된 총 자본의 효율성을 결정하는 데 도움이됩니다. 회사가 수익성있는 투자에 자본을 할당하고 있는지 확인하는 데 도움이되는 조치입니다. | ROCE는 회사의 비즈니스 운영의 효율성을 검사하고 회사가 자본을 사용하여 창출하는 이익을 측정하는 조치로 간주 될 수 있습니다. | |
| ROIC 공식 –이자 및 세전 이익 (EBIT) * (1 세율) / 투자 자본 | ROCE 공식 – (이자 및 세금 전 수입 (EBIT) / 자본 고용). 일관성을 유지하기 위해 분자와 분모는이자와 세금보다 먼저 사용됩니다. | |
| 투자 자본은 고용 자본의 하위 집합이며 비즈니스에서 적극적으로 사용되는 자본의 일부입니다. 투자 자본은 = 고정 자산 + 무형 자산 + 유동 자산 – 유동 부채 – 현금으로 계산할 수 있습니다. | 분모에 사용 된 자본은 (부채 + 자기 자본 – 유동 부채)로 계산됩니다. 그것은 사업의 일부인 모든 자본을 의미합니다. | |
| 이 비율은 투자자의 관점에서 필수적입니다. | 이 비율은 회사의 관점에서 필수적입니다. | |
| ROIC는 해당 부문 내에서 기업의 성과를 평가하는 데 도움이됩니다. ROIC를 사용한 교차 부문 비교는 의미가 없을 수 있습니다. 예를 들어, 에너지 회사와 IT를 비교합니다. 운영 자산의 생산성을 비교합니다. | ROCE는 회사의 장기적인 관점을보고 관리자의 능력을 평가합니다. ROCE가 너무 오랫동안 현금을 너무 많이 보유하면 경영진에 불이익을줍니다. ROCE의 추세는 중요합니다. |
결론
ROIC와 ROCE는 약간의 차이 만 제외하고 비슷합니다. 이는 회사 간 비교를 돕고 작년 비율을 사용하여 회사 그래프를 결정하는 데 도움이되는 중요한 비율입니다. 두 비율 모두 자본 집약적 인 회사 (예 : 에너지, 통신 및 자동차 회사)를 비교하는 데 도움이 될 수 있습니다. 이러한 조치는 서비스 기반 회사의 경우 제한적으로 사용됩니다.