투자 은행 차트는 투자 은행 회사가 기능에 사용되는 다양한 분석을 수행하는 데 도움이되는 다양한 그래프, 차트, 재무 모델 또는 평가 모델을 의미하며 다양한 유형의 투자 은행 차트에는 PE 차트, PE 밴드 차트, 축구장이 포함됩니다. 그래프, 시나리오 그래프 등
투자 은행 차트 – 축구장 및 체육 밴드 차트
Dan Bricklin (전자 스프레드 시트의 "아버지")과 Bill Gates 가 Investment Banking Mankind에 제공 한 가장 큰 선물은 분석가가 록 스타 재무 및 평가 모델을 만들뿐만 아니라 분석을 제공하는 데 도움 이되는 Excel 스프레드 시트 소프트웨어 라고 생각합니다. 멋진 그림 형식 (그래프).
이것으로 저는 가장 인기있는 투자 은행, 그래프 대 차트에 대한 튜토리얼이 어떻습니까? 이 기사에서는 다음 그래프 세트에 대해 설명합니다.
여기에서 모든 그래프에 대한 스프레드 시트 템플릿을 다운로드하십시오.
# 1 – PE 차트
이 PE 비율은 본질적으로 투자 회수 계산입니다. 투자자가 주식에 대해 지불 한 가격을 회수하는 데 몇 년의 수익이 소요되는지를 나타냅니다. PE (수익 대비 가격) 차트는 시간에 따른 밸류에이션 배수를 이해하는 데 도움이됩니다. 다른 것들이 동일하다면, 같은 섹터에있는 두 주식의 가격을 비교할 때 투자자는 PE가 가장 낮은 주식을 선호해야합니다. PE 비율을 처음 접하는 경우 상대 평가에 대한이 평가 입문서를 참조 할 수 있습니다.
PE 차트 란?
PE 차트는 투자자가 일정 기간 동안 주식 또는 지수의 거래 평가 배수를 시각화하는 데 도움이됩니다. 예를 들어 Foodland Farsi라는 회사의 아래 PE 그래프는 02 년 3 월부터 2007 년 3 월까지의 기간 동안 표시됩니다.
PE 차트의 해석
- 역사적으로 Foodland Farsi는 평균 PER 8.6 배를 거래했습니다.
- PE 배수의 표준 편차는 PE 배수의 변동성을 나타냅니다.
- Foodland Farsi는 Upper (평균 PE + 1 Std Dev = 12.2x로 정의 됨)와 Lower (평균 PE – 1 Std Dev = 4.9x로 정의 됨) 범위 내에서 거래되었습니다.
- 2006 년 6 월 이후 기간의 PE 배수는 더 높은 밸류에이션 배수를 의미하는 상위 표준 편차 선을 넘었습니다.
왜 유용합니까?
- 이 차트는 빠르고 쉬운 형식으로 역사적 평가 세부 사항을 제공하기 때문에 상당히 유용합니다.
- 이러한 그래프를 해석하는 데 30 초 이상 걸리지 않을 수 있습니다.
PE 차트 용 데이터 세트
이제 위에 제공된 PE 차트를 준비하겠습니다. 여기 에서 PE 차트 데이터 세트를 다운로드 하십시오. 데이터 세트에는 다음이 포함됩니다.
- 데이트
- 역사적 주가
- EPS 추정치 (앞으로) –이 데이터는 공개 포럼에서 제공되지 않을 수 있습니다. Bloomberg, Factset, Factiva (모두 유료 버전)를 사용하여 이러한 데이터에 액세스 할 수 있습니다.
PE 차트 작성
1 단계 – PE 비율 계산
우리는 이미 주식 가격과 Forward EPS를 알고 있으므로 각 날짜에 대한 주식의 PE 비율을 계산합니다.
2 단계 – PE의 표준 편차 계산
표준 편차를 계산하는 것은 Excel에서 매우 쉽습니다. STDDEV 공식을 사용하여 주식의 표준 편차를 계산할 수 있습니다. 날짜에 걸쳐 동일한 표준 편차를 표시하기 위해 절대 참조를 사용하는 것을 잊지 마십시오.
3 단계 – 평균 PE 계산
AVERAGE 공식을 사용하여 주식의 평균 PE를 계산하고 데이터의 평균이 모든 날짜에 걸쳐 일정하게 유지되어야하므로 절대 참조를 사용합니다.
4 단계 – UPPER 및 LOWER 범위를 계산합니다.
다음 공식을 사용하여 UPPER 및 LOWER 범위를 계산하십시오.
- UPPER = 평균 PE + 표준 편차
- LOWER = 평균 PE – 표준 편차
5 단계 – 다음 데이터를 사용하여 그래프 플로팅 –
- 앞으로 PE
- 평균 PE
- 높은
- 보다 낮은
6 단계 – 그래프 서식 지정
중요한 영역을 강조하고 이해하기 더 직관적으로 만들 수 있다면 형식화가 실제로 승리 할 수 있기 때문에 이것은 매우 중요합니다.
PE 차트와 마찬가지로 P / BV (Price to Book Value Chart), PEG Graph, Price to Sales 또는 Price to Cashflow Charts를 만들 수도 있습니다.
# 2 – PE 밴드 차트
PE 밴드 차트는 무엇입니까?
PE 비율 그래프와 마찬가지로 PE 밴드도 각 개별 주식 / 지수에 대한 과거 PE 비율에서 계산됩니다. 평균 최고 PE에서 플로팅 된 선은 상위 PE 대역을 형성하고 평균 최저 PE는 하위 PE 대역을 형성합니다. 중간 PE 밴드는 상단 및 하단 밴드의 평균에서 파생됩니다.
PE 밴드 차트의 해석
위의 차트는 다음과 같이 해석 할 수 있습니다.
- 현재 가격선 (녹색)은 최대 PE 밴드 선인 20.2 배에 접하고 있습니다. 이것은 주식이 최대 PE로 거래되고 있으며 과대 평가 될 수 있음을 의미합니다!
- 상위 밴드는 주식이 최대 PE로 거래되었을 경우 주식의 역사적 최고 가격을 반영합니다. 예를 들어, 최대 PE 밴드 라인을 2002 년 3 월까지 추적하면 해당 기간의 PE가 20.2 배가된다면 주식은 Rs600 /-에서 거래되었을 것입니다.
- 또한 지난 5 년 동안 주가가 5.0 배의 최저 PE 밴드를 수 차례 돌파 한 것으로 나타났습니다. 주식을 매수할 수있는 이상적인 기회를 의미합니다.
PE 밴드 차트가 유용한 이유는 무엇입니까?
- PE 밴드의 장점은 기본 요소 (예 : 수익성)와 주식의 역사적 거래 패턴을 모두 고려하는 것입니다.
- PE Band의 사용은 수익성있는 실적을 가진 상장 기업에게 특히 의미가 있습니다.
- 안정적인 수익을내는 주식의 경우 가격이 PE 밴드 내에서 이동하는 경향이 있습니다. 즉, 한 극단의 주가는 밴드 내에서 다른 극단으로 이동하는 경향이 있습니다.
- 또한 PE 밴드 차트는 PE 비율 그래프와 다릅니다. Y 축은 PE 배수가 아닌 주식 가격을 나타냅니다.
- 이 PE 밴드 차트는이 그래프가 PE 밴드 (평가)와 해당 가격을 모두 표시 할 수 있기 때문에 효과적입니다. PE 비율 그래프와 함께 이것은 주식에 대한 밸류에이션 콜을받는 경우가됩니다.
PE 밴드 차트 데이터 세트
PE 밴드 차트 데이터 세트는 이전에 사용한 것과 다르지 않습니다. 사실 동일합니다! 다음이 필요합니다.
- 역사적 주가
- 날짜
- 순방향 EPS
PE 밴드 차트 작성
1 단계 – 과거 데이터 세트에 대한 순방향 PE 계산
2 단계 – PE 비율의 평균, 최대 및 최소 계산
3 단계 – 다음 공식을 사용하여 내재 가격 찾기
아래 공식을 사용하여 내재 가격을 계산하십시오.
- 가격 (평균에 해당) = 평균 PE x (과거 EPS)
- 가격 (최대에 해당) = 최대 PE x (역사적 EPS)
- 가격 (최소값에 해당) = 최소 PE x (역사적 EPS)
4 단계 – 다음을 사용하여 그래프를 플로팅합니다.
- 주가
- 암시 된 평균 가격
- 암시 된 최고 가격
- 암시 된 최저 가격
5 단계 – 그래프 형식 지정 :-)
EV / EBITDA (Enterprise Value to EBITDA), P / CF 등과 같은 다른 평가 배수 세트에 대한 밴드 차트를 만들 수 있습니다.
# 3 – 축구장 그래프
축구장 차트는 무엇입니까?
때로는 최소값에서 최대 값까지 영역에 걸쳐 열 (또는 막대)이 부동하는 부동 열 또는 막대로 데이터를 표현하는 것이 더 쉽습니다. 아래는 샘플 축구장 열 차트입니다.
축구장 차트의 해석 (위)
- 데이터는 다양한 가정과 평가 방법에 따른 회사의 공정한 평가 (주가 / 주가)를 나타냅니다.
- DCF를 사용하면 회사의 가치는 주당 $ 30 (비관적 사례) 및 $ 45 언더 (가장 낙관적 사례)가됩니다.
- 대체 비용 평가 방법을 사용할 때 회사의 가장 공정한 평가는 주당 $ 50입니다.
- 그러나 M & A Transaction Comp 평가를 사용할 때 가장 낮은 공정 가치는 주당 $ 20입니다.
축구장 차트 데이터
다음 데이터 세트가 제공되었다고 가정 해 보겠습니다. 아래 데이터를 가능한 최상의 그래픽 형식으로 나타내려고합니다.
이러한 데이터에 대해 그래프를 만드는 데는 여러 가지 방법이있을 수 있습니다. 그러나 일반 선 그래프 나 막대 그래프를 만들 때는 훌륭한 통찰력을 제공하지 못할 수 있습니다. 다음은 이러한 일반 그래프의 표현 (불량)입니다.
선 그래프
이 표현의 문제점은이 데이터를 해석하기가 매우 어렵다는 것입니다.
기둥 그래프
다시 같은 문제는 그러한 데이터를 해석하는 것이 매우 어렵다는 것입니다.
이를 통해 이제 솔루션이 부동 열 또는 막대 차트를 Excel로 만드는 데 있다는 것을 이해하기 쉽습니다.
축구장 차트 작성
1 단계 – 최소 및 범위를 사용하여 두 시리즈를 만듭니다.
첫 번째 시리즈는 최소값을 나타내고 두 번째 시리즈는 범위 (최대-최소)를 나타냅니다. 그래프를 만드는 두 시리즈 아래를 참조하십시오.
2 단계 – 누적 기둥 형 차트 선택
플로팅 차트를 만드는 비결은 두 개의 시리즈를 사용하여 "Excel에서 누적 세로 막 대형 차트"를 선택하여 Excel에서 세로 막 대형 차트를 효과적으로 사용하는 것입니다.
아래 차트가 표시됩니다.
3 단계 – "최소"열을 보이지 않게 만드십시오!
최소 열 막대 (파란색)를 선택하고 상단 메뉴에서 색상을 " 채우기 없음 "으로 변경합니다 .
이를 통해 아래 그래프를 얻을 수 있습니다.
4 단계 – 그래프 형식을 지정하고 멋지게 만드세요!
- 평가 방법론을 반영하도록 x 축을 변경합니다.
- 오른쪽에서 범례 제거 (범위 및 최소값)
- 색상 취향에 맞게 막대의 색상을 변경하십시오 (기둥을 분홍색으로 만들지 마십시오. 투자 은행입니다!)
# 4 – 시나리오 그래프
시나리오 그래프 란 무엇입니까?
때로는 가치 평가가 매우 과학적인 접근 방식이 아니라는 사실을 이해하는 것이 중요합니다. 가정과 시나리오에 따라 다릅니다. 우리가 주식을 평가하는 동안 재무 모델을 준비하는 동안 손익 계산서, 대차 대조표, 현금 흐름 등 다른 가정을 할 수 있습니다. 밸류에이션을하는 동안 가장 기대되는 사례를 취하는 것이 중요하지만, 세율이 내려가거나 생산이 예상보다 더 많이 올라갈 경우 어떻게 되는가 등과 같은 다양한 사례의 영향을 보여주는 것도 똑같이 중요합니다. 이러한 시나리오는 재무 모델을 사용하여 쉽게 구축 할 수 있습니다.
참고로 다음 재무 모델을 사용할 수 있습니다.
- Alibaba IPO 재무 모델
- Box IPO 재무 모델
아래 샘플 시나리오 그래프를 참조하십시오 –
시나리오 그래프의 해석
- 위에서 살펴보면 주식 XYZ의 기본 사례 평가는 $ 300입니다.
- 시나리오 그래프는 다음과 관련하여 단점에 대한 추가 정보를 제공합니다.
- 제품 가격이 하락하면 주식의 공정 가격은 17 달러 하락합니다.
- 법인세가 더 높으면 주식의 공정 가격이 추가로 $ 28 하락합니다.
- 원자재 가격이 상승하면 주식의 공정 가격은 25 달러 더 하락할 것입니다.
- 모든 비관적 사례 (세 가지 부정적인 사건이 모두 함께 발생하는 사건)를 고려한다면, 주식의 공정한 가치는 주당 230 달러로 떨어질 것 입니다.
- 마찬가지로, 상승에 대한 추가 정보를 찾을 수 있습니다. 모든 낙관적 인 경우 (가격 상승, 세금 상승, 원자재 비용 하락)를 고려하면 주식의 공정 가격은 주당 410 달러 까지 올라갈 것 입니다.
시나리오 그래프 용 데이터 세트
이 그래프에 필요한 데이터 세트는 다음과 같습니다. 아래 표는 재무 모델에 새로운 가정을 입력하고 공정 주가를 재 계산 한 후 얻은 것입니다.
시나리오 그래프 작성
위와 같은 데이터가 이미 있다고 가정합니다. 이를 통해 시나리오 그래프를 작성하는 데 관련된 단계를 살펴 보겠습니다.
1 단계 – 데이터 세트에 X 및 Y 열 두 개 추가 (가장 까다 롭고 중요 함)
- 이 그래프는 이전에 만든 축구장 그래프 (# 3)를 기반으로합니다.
- 여기에서는 Y 데이터가 X 데이터 위에 쌓이는 Column Stacked Graph를 다시 사용합니다.
- 이 외에도 X 데이터 세트를 보이지 않게 만들어 부동 Y 데이터 세트를 얻습니다.
- 예를 들어, 시나리오 그래프 (하락 시나리오)를 면밀히 관찰하면 가격 하락은 $ 17 (Y 데이터)의 부동 가시 데이터를 표시하고이 데이터 세트 바로 아래에는 보이지 않는 $ 283 (X 데이터)가 있습니다.
2 단계 – 완성 된 X 및 Y 데이터 세트는 다음과 같아야합니다. 
3 단계 – 두 개의 데이터 세트 X 및 Y에 대한 열 스택 그래프 준비
원래 데이터 세트에 대한 차트를 준비하고 있지 않습니다. 변환 된 데이터 세트 (X 및 Y)에 대한 차트를 준비하고 있습니다.
4 단계 – X 데이터 세트를 숨 깁니다.
열을 선택하고 메뉴의 서식 옵션에서 "채우기 없음"을 선택하여 X 데이터 세트를 숨 깁니다.
5 단계 – 그래프 형식을 지정하고 멋지게 만드세요!
결론
위에서 언급했듯이 주식 평가에 대해 다른 그래픽 표현이있을 수 있습니다. 이러한 그래프를 사용하는 주된 이유는 고객의 시간 절약을 준수하고 연구 보고서 또는 피치 북을 시간을 절약하고 효과적인 문서로 만드는 것입니다. 대부분의 Tier-1 중개 회사 연구 보고서에서 네 가지 유형의 평가 그래프를 찾을 수 있습니다. 저는 이전에 JPMorgan에서 주식 리서치 분석가로 일했으며 Football field 그래프와 Scenario 그래프가 고객에게 가장 유용한 표현이라는 것을 알았습니다. 비율 분석 그래프에서도 사용할 수 있습니다.
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