비효율적 인 시장 정의
비효율적 인 시장은 금융 자산이 공정하고 진정한 시장 가치를 표시하거나 반영하지 않는 시장으로 정의됩니다. 효율적인 시장 가설의 개념을 따르지 않습니다. 효율적인 시장 가설은 금융 시스템에서 거래되는 금융 자산이 항상 금융 시스템 또는 시장 참여자에게 진실하고 공정한 가치를 표시한다고 말합니다.
비효율적 인 시장의 유형
다음은 비효율적 인 시장 유형입니다.
# 1 – 시장 효율성
비효율적 인 시장은 시장 효율성에서 비롯되었습니다. 시장 효율성은 자산 가격이 사용 가능한 정보 및 뉴스를 기반으로 공정한 시장 가치를 표시 함을 나타냅니다. 효율적인 시장에서 정보를 쉽게 사용할 수 있기 때문에 자산은 결코 저평가되거나 과대 평가되지 않으며 시장 기대치를 능가 할 방법이 없습니다.
시장이 효율적이기 때문에 이는 시장이 시장 참여자로서 중재자와 투기자를 가지지 않을 것임을 의미합니다.
# 2 – 정보 부재
비효율적 인 시장에서는 자산 가격에 영향을 미치는 정보를 쉽게 사용할 수 없습니다. 따라서 자산의 정확한 가격을 결정하거나 예측하는 것이 어려워집니다. 이로 인해 금융 자산이 진정한 가치를 표시하지 않아 시장이 비효율적입니다.
# 3 – 뉴스에 대한 지연된 반응
자산 가격에 영향을 미칠 수있는 특정 유형의 뉴스가있을 수 있습니다. 비효율적 인 시장, 자산 가격은 자산과 관련된 사용 가능한 뉴스를 빠르고 동적으로 반영합니다. 반면 비효율적 인 시장은 뉴스가 게시 될 때 자산 가치에 영향을 미치지 않으므로 반응이 지연되어 시장이 비효율적입니다.
# 4 – 중재인과 투기꾼의 존재
중재인은 자산의 잘못된 가격 책정을 이용하고 그러한 전략에서 위험없는 수익을 얻는 주체입니다. 투기꾼은 자산과 관련된 고급 뉴스를 접하고이를 사용하여 자산 가격을 추측하는 개인입니다. 비효율적 인 시장, 자산 불일치가 없으며 모든 시장 참여자가 정보를 쉽게 사용할 수 있습니다.
그러나 이러한 상황은 중재자와 투기꾼이 시장을 지배하여 자산 가격에 영향을 미치는 비효율적 인 시장과는 정반대입니다.
시장 비 효율성의 예
다음은 시장 비 효율성의 예입니다.
예 1
금융 시장에서 수요에 따라 공급이 변함없이 변하는 자산이 있다고 가정 해 보겠습니다. 이로 인해 금융 자산의 수요와 공급에 대한 균형 상태가 감소하거나 악화됩니다. 이는 또한 자산의 수요와 공급의 균형이 부족하여 자산 가격에 대한 과대 평가의 저평가를 초래할 수 있으며 따라서 비효율적 인 시장을 초래할 수 있습니다.
예제 # 2
주식 ABC가 NYSE 거래소와 NASDAQ 거래소 모두에서 거래된다고 가정합니다. 현재 NYSE에서 $ 10, NASDAQ에서 $ 10.95에 거래되고 있습니다. 정보의 용이 한 가용성으로 인해 자산 가격 책정과 같은 비효율적 인 시장은 존재하지 않습니다.
그러나 비효율적 인 시장에서는 이러한 자산 가격 책정 상황이 존재하고 중재자가 무위험 수익을 창출 할 수있는 기회가됩니다. 중재자는 NYSE에서 $ 10에 주식을 매입하고 NASDAQ에서 $ 10.95에 매도하여 주당 $ 0.95의 무위험 이익을 얻을 수 있습니다.
예제 # 3 – 실제 적용
1990 년에 발생한 닷컴 버블은 시장 비 효율성의 예입니다. 닷컴 또는 인터넷은 웹 사이트를 통해 비즈니스를 수행하여 그러한 운영에서 수익을 창출하는 회사입니다. 닷컴 버블에서 미국 기반 기술 주식의 주가는 전례없이 기하 급수적으로 상승했습니다.
주식의 주가의 가격 인플레이션은 투자자들이 그러한 주식에 투자하고 포지션을 취할 때 과도한 투기 및 모니터링 부족으로 인한 것입니다. 이로 인해 닷컴 버블이 마침내 터질 때 자산의 전체 가치가 크게 저하되었습니다. 추측 거품은 인식하기가 매우 어렵지만 임계 값 또는 최고점에 도달하면 이러한 거품이 터져서 더 분명하고 가능성이 높습니다.
비효율적 인 시장의 장점
- 시장 참여자는 시장에 존재하는 비 효율성으로 인해 약간의 초과 수익을 얻을 수 있습니다.
- 투기자와 소규모 거래자들이 포지션을 청산하고 좋은 수익을 올릴 수있는 충분한 시간을 제공하는 자산 가격에 반영 될 수있는 뉴스에 대한 반응이 지연 될 수 있습니다.
- 비효율적 인 시장은 자산 가격 책정을 초래하여 중재자가 스스로 무위험 수익을 창출하는 데 사용할 수 있습니다.
단점
- 시장 참여자들은 매우 빠르고 쉽게 돈을 잃는 경향이 있습니다.
- 비효율적 인 시장에서는 자산 버블과 투기 기반 버블이 숨어 있거나 모퉁이에있을 가능성이 항상 있습니다.
- 자산의 수요와 공급은 변함없이 변하는 경향이있어 보유 자산의 가격 불일치로 이어집니다.
중요 사항
- 금융 시장이나 자산 기반 시장은 효율적으로 보이는 경향이 있습니다.
- 그러나 자산 가격에 영향을 미치는 정보와 뉴스의 조달은 구하기 어렵고 접근하기 어렵 기 때문에 효율적인 금융 시장이 비효율적 인 시장으로 전환됩니다.
- 비효율적 인 시장에는 가격이 상당히 저평가되고 과대 평가 된 자산이 있습니다.
- 금융 시장은 일정 수준의 지연 후 자산 가격에 대한 뉴스의 영향을 반영 할 수 있습니다.
결론
시장은 효율적이고 효율적인 시장 이론에 따라 작동한다고 가정합니다. 비효율적 인 시장, 자산과 관련된 정보 및 뉴스를 쉽게 이용할 수 있습니다. 가격이 저평가되거나 과대 평가 된 자산은 없으며 모든 자산의 가격이 동일하다고 가정합니다. 투기꾼과 중재자가 비효율적 인 시장의 존재는 없습니다. 자산의 가격이 공정하고 균등하지 않은 플랫폼입니다.
저평가 된 자산이있을 수 있고 과대 평가 된 자산이있을 수 있습니다. 이러한 시나리오로 인해 소수의 시장 참여자가 높은 수익과 초과 수익을 얻을 수 있습니다. 중재자는 비효율적 인 시장에서 가격이 플랫폼간에 불일치 할 수있는 자산을 보유 할 수 있기 때문에 무위험 수익을 얻는 경향이 있습니다. 비효율적 인 시장에서 투기 기반 거품이 생성 될 수 있습니다.