고정 수입 (정의, 유형) | 고정 수입 증권의 예

고정 수입 증권 정의

고정 수입은 상품 발행자 (차용자)가 대출자에게 고정 된 날짜에 고정 지급 할 의무가 있으므로 '고정'수입이라는 용어가 사용되는 금융 상품의 유형으로 정의됩니다. 고정 수입 증권은 차용자가시기 적절한이자 (월별, 분기 별, 반기 별 또는 기타 빈도)를 지불하고 만기시 차용자에게 원금을 상환하기 때문에 부채 자금 조달을받습니다. 일반적으로 고정 수익 상품을 채권이라고하고 적시이자를이자 지급이라고하고 원금을 액면가라고하며 유가 증권이 전달하는 이자율을 이자율이라고합니다. 고정 수입 상품은 일반적으로 정부와 기업에서 자본을 조달하는 데 사용됩니다.

고정 수입의 유형

고정 수입 증권의 종류는 다음과 같습니다.

  • 고정 금리 채권 – 고정 금리 채권의 이자율은 채권 발행시 합의되며 차용자는이자 지급일에 대출자에게 고정이자를 지급합니다.
  • 유동 금리 채권유동 금리 채권 의 쿠폰 금리는 LIBOR와 같은 일부 시장 금리와 연결되어 있으며 해당 기간에 적용되는 시장 금리에 따라이자가 지급됩니다.
  • 제로 쿠폰 채권 – 제로 쿠폰 채권은 담보 기간 동안이자를 지급하지 않으며 만기시 원금과이자를 함께 지급합니다.

고정 수입 증권 가격

채권 가격은 미래이자 지급액의 현재 가치와 원금의 현재 가치 (액면가)입니다. 가격 계산 공식은 –

가격 = [C 1 / (1 + r) ^ 1] + [C 2 / (1 + r) ^ 2] + [C 3 / (1 + r) ^ 3] + ………… + [(C n + FV n ) / (1 + r) ^ n]

어디,

  • C n – 기간 n의이자 지급
  • r – 이자율
  • FV – 채권의 액면가, 즉 원금.

위의 채권 가격 결정 공식에서 채권 가격과 이자율은 반비례 관계가 있음을 알 수있다. 따라서 아래 요약 된 채권과 관련하여 세 가지 경우가 발생합니다.

  1. 액면 채채권의 이자율과 만기 수익률 (이자율)이 같을 때. 채권은 액면가로 판매됩니다.
  2. 할인 채권 – 이자율이 채권 만기 수익률보다 낮을 때. 이 경우 채권은 액면가보다 낮은 가격으로 판매됩니다.
  3. 프리미엄 채권채권의 이자율이 채권의 만기 수익률보다 높을 때. 이 경우 채권은 프리미엄 가격으로 판매됩니다 (채권 액면가보다 높음).

고정 수입의 예

이제 고정 수입 증권의 계산 예를 살펴 보겠습니다. 액면가 (FV)가 미화 1,000 달러이고 이자율이 7 %로 매년 지급되는 채권을 생각해보십시오. 성숙까지 걸리는 시간은 3 년입니다. 따라서 이표 지급액은 매년 70 달러이며 만기시 원금으로 1,000 달러가 지급됩니다. 따라서 현금 흐름은 1 년차에 70 달러, 2 년차에 70 달러, 3 년차에 1,070 달러 (쿠폰 + FV)가됩니다.

여기에 세 가지 시나리오가 있습니다.

# 1 – 이자율은 이자율 7 %와 같습니다.

P = [70 / (1 + 0.07) ^ 1] + [70 / (1 + 0.07) ^ 2] + [1,070 / (1 + 0.07) ^ 3] = 1,000 달러

이 채권은 '균등하게'판매됩니다. 액면가로.

# 2 – 이자율 (예 : 8 %)이 이자율보다 높습니다.

P = [70 / (1 + 0.08) ^ 1] + [70 / (1 + 0.08) ^ 2] + [1,070 / (1 + 0.08) ^ 3] = 974.23 달러

이 채권은 '할인'으로 판매됩니다. 액면가보다 낮은 가격으로.

# 3 – 이자율 (예 : 6 %)이 이자율보다 높습니다.

P = [70 / (1 + 0.06) ^ 1] + [70 / (1 + 0.06) ^ 2] + [1,070 / (1 + 0.06) ^ 3] = 1,026.73 달러

이 채권은 '프리미엄'으로 판매됩니다. 액면가보다 높은 가격으로.

고정 수입의 장점

고정 수입 증권 / 시장의 장점은 다음과 같습니다.

  • 정기적으로이자를 지급 받으면서 대출자 / 투자자로서 투자자에게 안정적인 수입원을 제공합니다.
  • 고정 수입 증권의 가격은 주식 증권보다 변동성이 적습니다.
  • 투자자는 위험 성향에 따라이 소득 증권에 투자 할 수 있습니다. 국채는 사실상 위험이없는 것으로 간주되는 반면 회사채는 신용 위험이 있습니다. 따라서 govt. 발행 된 채권은 더 적은 수익을 제공하고 회사채는 더 높은 수익을 제공합니다.
  • 적시에 이표를 지급하는 것 외에도 채권이 만기 전에 매각되는 경우 해당 유가 증권은 자본 이득 수익도 제공 할 수 있습니다. FI 증권의 가격은 시장 이자율에 따라 달라지며 유리한 시장 조건에서 판매되는 경우 FI 증권은 자본 가치 상승 수익도 제공 할 수 있습니다.

고정 수입의 단점

FI 증권과 관련된 몇 가지 단점도 있습니다. 이것들은 -

  • 일반적으로 주식은 고정 수입 증권에 비해 더 높은 수익을 제공합니다. 이것은 항상 유지되는 것은 아니지만 장기간에 걸쳐 주식은 더 높은 수익을 제공합니다.
  • 그들은 아래에 요약 된 위험을 수반합니다.
    • 유동성 위험 – 고정 수입 증권은 일반적으로 주식보다 유동성이 적으며 투자자는 자신의 보유를 청산하기 위해 FI 증권을 더 낮은 가격에 판매해야 할 수 있습니다.
    • 신용 위험 –이 증권은 발행자가 만기에 적시에이자 또는 원금을 지급하지 못하고 채무 불이행을 할 수있는 위험을 수반합니다.
    • 금리 위험 – 이러한 소득 유가 증권의 가격은 시장 금리에 반비례합니다. 따라서 시장 금리가 상승하면 그러한 증권의 가격이 내려갑니다.
    • 인플레이션 위험인플레이션 이 상승하면시기 적절한이자 지급의 구매력이 감소합니다.
    • 콜 리스크 – 콜 러블 채권은 발행자가 만기일 이전에 채권을 콜 (상환) 할 수있는 채권입니다. 이자율이 감소하면, 즉 채권 가격이 상승하면 발행자는 채권을 더 일찍 호출 할 수 있으며 투자자의 전체 수익이 감소합니다.

결론

고정 수입 상품은 주식에 비해 일반적으로 위험이 적기 때문에 투자자가 포트폴리오를 다양 화하는 데 사용됩니다. 또한 정기적 인 고정 수입원을 제공하고 투자자가 위험 성향에 따라 투자 할 수 있도록합니다. 그러나 신용 위험, 금리 위험, 유동성 위험 등과 같은 자체 위험 집합이 있습니다.